Kelluja
Mikä on kelluja?
Kelluva korkolaina (FRN) on joukkovelkakirjalaina tai muunlainen velkainstrumentti, jonka korko on muuttuva ja sidottu ennalta määrättyyn vertailuindeksiin, kuten Lontoon pankkien väliseen tarjouskorkoon (LIBOR), joka mukautuu. nykyiseen markkinatilanteeseen.
Kelluva valhe voidaan verrata kiinteäkorkoiseen lainaan,. joka maksaa saman koron koko juoksuajaltaan.
Kelluvien ymmärtäminen
Floater on kiinteätuottoinen arvopaperi, joka maksaa kuponkimaksuja viitekoron perusteella. Kuponkimaksuja tarkistetaan vallitsevien markkinakorkojen muutosten mukaisesti. Kun korot nousevat, kuponkien arvoa nostetaan vastaamaan korkeampaa korkoa.
Muita viite- tai vertailukorkoja ovat Euro Inter-bank Offer Rate (EURIBOR), liittovaltion rahastokorko ja US Treasury -korot. Esimerkiksi kelluntalainan kuponkikoroksi voi olla asetettu "kolmen kuukauden velkakorko plus 0,5 %". Valtion tai yrityksen liikkeeseenlaskija voi maksaa kuponkeja kelluvassa kuukaudessa, neljännesvuosittain, puolivuosittain tai vuosittain.
Koska kelluttavat lainat perustuvat lyhyisiin korkoihin, jotka ovat yleensä pitkiä korkoja alhaisempia, kelluntakorko tyypillisesti maksaa alhaisempaa korkoa kuin vastaava samanpituinen kiinteäkorkoinen laina. Jos käsitys liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuudesta kääntyy negatiiviseksi, sijoittajat voivat vaatia korkeampaa korkoa, esimerkiksi kolmen kuukauden velkasitoumuskorkoon plus 0,75 %.
Floater on haltijalle hyödyllisempi, kun korot nousevat, koska sen avulla joukkovelkakirjalainan haltija voi osallistua korkojen nousuun, koska joukkovelkakirjalainan kuponkikorkoa tarkistetaan ylöspäin. Sijoittajat, jotka valitsevat kelluvia korkoja, ovat valmiita hyväksymään alhaisemman alkukoron vastineeksi mahdollisuudesta korkeampaan korkoon, jos markkinakorot nousevat.
Kuponkikorkojen arvaamattomuus on tärkein syy siihen, että kelluvien korkojen tuotto on alhaisempi kuin saman maturiteetin kiinteäkorkoiset lainat. Päinvastoin kelluntakorko on haltijalle vähemmän edullinen, kun korot johtuvat siitä, että heidän saamiensa maksujen alentaminen voi olla alhaisempi kuin kiinteä korko, joka heillä olisi voinut olla.
Erityisiä huomioita
Useimmissa kelluvassa lainassa on sekä katto (cap) että lattia,. jolloin sijoittaja voi tietää lainan maksaman enimmäis- ja/tai vähimmäiskoron. Katto on enimmäiskorko, jonka laina voi maksaa riippumatta siitä, kuinka korkealle viitekorko nousee, ja se suojaa liikkeeseenlaskijaa korkojen nousulta.
Vertailun vuoksi lattia on pienin sallittu maksu ja suojaa sijoittajaa korkojen vakavalta laskulta. Kelluvan korko voi vaihdella niin usein tai usein kuin liikkeeseenlaskija haluaa, kerran päivässä kerran vuodessa. Tällä pyritään suojaamaan sijoittajia korkojen laskulta.
Floatersilla on myös nollausjakso,. joka kertoo sijoittajalle, kuinka usein korko muuttuu. Esimerkiksi monet kellukkeet säätyvät vuosittain, puolivuosittain tai neljännesvuosittain.
Käänteiset kellukkeet
Yhtä tyyppistä kelluketta, joka voidaan laskea liikkeeseen, kutsutaan käänteiseksi floateriksi. Käänteisen kellukkeen kuponkikorko vaihtelee käänteisesti vertailukoron kanssa. Kuponkikorko lasketaan vähentämällä viitekorko jokaisen kuponkipäivän vakiosta. Kun viitekorko nousee, kuponkikorko laskee, koska korko vähennetään kuponkimaksusta.
Korkeampi korko tarkoittaa, että vähennetään enemmän, joten velanhaltijalle maksetaan vähemmän. Vastaavasti, kun korot laskevat, kuponkikorko nousee, koska vähemmän otetaan pois. Jotta estetään tilanne, jossa käänteisen kellukkeen kuponkikorko putoaa alle nollan, kuponkeihin asetetaan säädön jälkeen rajoitus tai pohja. Yleensä tämä kerros on nolla.
##Kohokohdat
Floater suojaa sijoittajia nousevalta korkotasolta, koska se antaa heille mahdollisuuden saada korkeampi tuotto, kun kuponkikorkoa säädetään korkeammalle.
Kelluva on velkainstrumentti, jonka korko on sidottu vertailuindeksiin, kuten LIBOR, joka tunnetaan sen viitekorkona.
Useimmilla floatereilla on sekä ylä- että alaraja, jolloin sijoittaja voi tietää lainan maksaman enimmäis- tai vähimmäiskoron.
