Eurooppalainen vaihtoehto

Mikä on eurooppalainen vaihtoehto?

Eurooppalainen optio on versio optiosopimuksesta,. joka rajoittaa toteutuksen sen päättymispäivään. Toisin sanoen, jos taustalla olevan arvopaperin, kuten osakkeen, hinta on muuttunut, sijoittaja ei voisi käyttää optiota ennenaikaisesti ja ottaa vastaan tai myydä osakkeita. Sen sijaan osto- tai myyntitoiminto tapahtuu vain option erääntymispäivänä.

Toinen versio optiosopimuksesta on amerikkalainen optio,. joka voidaan käyttää milloin tahansa voimassaolon päättymispäivään asti. Näiden kahden version nimiä ei pidä sekoittaa maantieteelliseen sijaintiin, koska nimi merkitsee vain täytäntöönpanooikeutta.

Eurooppalaisen vaihtoehdon ymmärtäminen

Eurooppalaiset optiot määrittelevät ajan, jolloin optiosopimuksen haltijat voivat käyttää sopimusoikeuksiaan. Optio-oikeuden haltijan oikeuksiin kuuluu kohde-etuuden ostaminen tai kohde-etuuden myyminen määrättyyn sopimushintaan – toteutushintaan. Eurooppalaisilla optioilla haltija voi käyttää oikeuksiaan vain voimassaolon päättymispäivänä. Kuten muutkin optiosopimusten versiot, eurooppalaiset optiot maksavat etukäteismaksun - premium.

On tärkeää huomata, että sijoittajilla ei yleensä ole vaihtoehtoa ostaa joko amerikkalaista tai eurooppalaista vaihtoehtoa. Tiettyjä osakkeita tai rahastoja saatetaan tarjota vain yhdessä tai toisessa versiossa, ei molemmissa. Useimmat indeksit käyttävät eurooppalaisia optioita, koska se vähentää välittäjän tarvitsemaa kirjanpitoa.

Monet välittäjät käyttävät Black-Scholes-mallia (BSM) arvostamaan eurooppalaisia vaihtoehtoja.

Eurooppalaiset indeksioptiot pysäyttävät kaupankäynnin kaupankäynnin päättyessä torstaina ennen erääntymiskuukauden kolmatta perjantaita. Tämä kaupankäynnin viivästyminen antaa välittäjille mahdollisuuden hinnoitella kohde-indeksin yksittäiset varat.

Tästä prosessista johtuen option selvityshinta voi usein tulla yllätyksenä. Osakkeet tai muut arvopaperit voivat tehdä rajuja liikkeitä torstain sulkemisen ja markkinoiden avaamisen perjantain välillä. Lisäksi voi kestää tunteja markkinoiden avaamisen jälkeen perjantaina, ennen kuin lopullinen selvityshinta julkaistaan.

Eurooppalaisilla optioilla käydään yleensä kauppaa OTC (OTC), kun taas amerikkalaisilla optioilla käydään yleensä kauppaa standardoiduissa pörsseissä.

Eurooppalaisten optioiden tyypit

###Soittaa puhelimella

Eurooppalainen osto-optio antaa omistajalle oikeuden hankkia kohde- etuutena oleva arvopaperi erääntyessä. Jotta sijoittaja voisi hyötyä osto-optiosta,. osakkeen hinnan on eräpäivänä oltava riittävän korkea lunastushinnan yläpuolella kattaakseen optiopreemion kustannukset.

###Laittaa

Eurooppalaisen myyntioption avulla haltija voi myydä kohde-etuutena olevan arvopaperin erääntyessä. Jotta sijoittaja voisi hyötyä myyntioptiosta,. osakkeen hinnan on erääntyessä käydä kauppaa tarpeeksi paljon alle merkintähinnan kattaakseen optiopreemion kustannukset.

Eurooppalaisen option sulkeminen aikaisin

käyttäminen tarkoittaa tyypillisesti optio-oikeuksien alustamista siten, että kauppa tehdään toteutushinnalla. Monet sijoittajat eivät kuitenkaan halua odottaa eurooppalaisen option vanhenemista. Sen sijaan sijoittajat voivat myydä optiosopimuksen takaisin markkinoille ennen sen voimassaolon päättymistä.

kohde-etuuden liikkeen ja volatiliteetin sekä vanhenemisajan perusteella. Kun osakekurssi nousee ja laskee, option arvo, jota ilmaisee preemio, kasvaa ja laskee. Sijoittajat voivat purkaa optio-asemansa etuajassa, jos nykyinen optiopreemio on korkeampi kuin heille alun perin maksettu palkkio. Tässä tapauksessa sijoittaja saisi kahden vakuutusmaksun välisen nettoeron.

Optioaseman sulkeminen ennen voimassaolon päättymistä tarkoittaa, että elinkeinonharjoittaja realisoi kaikki voitot tai tappiot itse sopimuksesta. Olemassa oleva osto-optio voitaisiin myydä ennenaikaisesti, jos osake on noussut merkittävästi, kun taas myyntioptio voitaisiin myydä, jos osakkeen hinta on laskenut.

Eurooppalaisen option ennenaikainen sulkeminen riippuu vallitsevista markkinaolosuhteista, preemion arvosta – sen itseisarvosta – ja option aika-arvosta – sopimuksen päättymiseen jäljellä olevasta ajasta. Jos optio on lähellä erääntymispäivää, on epätodennäköistä, että sijoittaja saa paljon tuottoa myyessään optiota aikaisin, koska optiolla on vähän aikaa ansaita rahaa. Tässä tapauksessa option arvo perustuu sen todelliseen arvoon, oletettuun hintaan, joka perustuu siihen, onko sopimus sisällä, ulos vai rahalla (ATM).

##Eurooppalainen vaihtoehto vs. Amerikkalainen vaihtoehto

Eurooppalaiset optiot voidaan käyttää vain erääntymispäivänä, kun taas amerikkalaiset optiot voidaan käyttää milloin tahansa oston ja erääntymispäivän välillä. Toisin sanoen amerikkalaiset optiot antavat sijoittajille mahdollisuuden realisoida voittoa heti, kun osakekurssi liikkuu heidän edukseen ja joka riittää enemmän kuin kompensoimaan maksetun palkkion.

Sijoittajat käyttävät amerikkalaisia optioita osinkoa maksavien osakkeiden kanssa. Tällä tavalla he voivat käyttää optiota ennen osingon irtoamispäivää. Amerikkalaisten optioiden joustavuuden ansiosta sijoittajat voivat omistaa yrityksen osakkeita ajoissa saadakseen osinkoa.

Amerikkalaisen vaihtoehdon käytön joustavuudella on kuitenkin hintansa - palkkion palkkio. Option kohonneet kustannukset tarkoittaa, että sijoittajat tarvitsevat kohde-etuuden siirtyvän riittävän kauas toteutushinnasta, jotta kauppa tuottaisi voittoa.

Lisäksi, jos amerikkalaista optiota pidetään eräpäivään asti, sijoittajan olisi ollut parempi ostaa halvemman eurooppalaisen version optio ja maksaa alhaisempi palkkio.

TTT

Esimerkki eurooppalaisesta vaihtoehdosta

Sijoittaja ostaa Citigroup Inc:n heinäkuun osto-option. 50 dollarin lakkohinnalla. Preemio on 5 dollaria per sopimus – 100 osaketta – yhteensä 500 dollaria (5 dollaria x 100 = 500 dollaria). Vanhenemisen jälkeen Citigroupin kauppahinta on 75 dollaria. Tässä tapauksessa osto-option omistajalla on oikeus ostaa osakkeet 50 dollarilla - käyttää optiotaan - tuottaen 25 dollaria osakkeelta. Kun otetaan huomioon 5 dollarin alkupalkkio, nettovoitto on 20 dollaria osakkeelta tai 2 000 dollaria (25 - 5 dollaria = 20 dollaria x 100 = 2 000 dollaria).

Tarkastellaan toista skenaariota, jossa Citigroupin osakekurssi putosi 30 dollariin osto-option erääntyessä. Koska osakkeella käydään kauppaa alle 50 dollarin lakon, optiota ei käytetä ja se vanhenee arvottomana. Sijoittaja menettää alussa maksetun 500 dollarin palkkion.

Sijoittaja voi odottaa voimassaolon päättymiseen asti selvittääkseen, onko kauppa kannattava, tai hän voi yrittää myydä osto-option takaisin markkinoille. Se, riittääkö osto-option myynnistä saatu preemio kattamaan alkuperäisen maksetun 5 dollarin, riippuu monista ehdoista, mukaan lukien taloudelliset olosuhteet, yrityksen tulos,. voimassaoloajan päättymiseen jäljellä oleva aika ja osakkeen hinnan volatiliteetti myyntihetkellä. .

Ei ole mitään takeita, että osto-option myymisestä ennen voimassaolon päättymistä saatu palkkio riittää kompensoimaan alun perin maksetun 5 dollarin palkkion.

##Kohokohdat

Vaikka amerikkalaiset optiot voidaan käyttää aikaisin, sillä on hintansa, koska niiden palkkiot ovat usein korkeammat kuin eurooppalaisilla optioilla.
Eurooppalainen optio on versio optiosopimuksesta, joka rajoittaa käyttöoikeudet vain erääntymispäivään.
Black-Scholes -optiomallia käytetään usein arvostamaan eurooppalaisia optioita.
Sijoittajat voivat myydä eurooppalaisen optiosopimuksen takaisin markkinoille ennen sen voimassaolon päättymistä ja saada nettoeron ansaittujen ja maksettujen vakuutusmaksujen välillä.
Sijoittajalla ei yleensä ole mahdollisuutta ostaa amerikkalaista tai eurooppalaista optiota, ja useimmat indeksit käyttävät eurooppalaisia optioita.