Nosto

Mikä on nosto?

Nosto on sijoituksen, kaupankäyntitilin tai rahaston huipusta alimmalle laskua tietyn ajanjakson aikana. Nosto ilmoitetaan yleensä prosentteina huipun ja sitä seuraavan pohjan välillä. Jos kaupankäyntitilillä on 10 000 dollaria ja varat putoavat 9 000 dollariin ennen kuin ne siirtyvät takaisin 10 000 dollarin yläpuolelle, kaupankäyntitilillä tapahtui 10 prosentin nosto.

Nostot ovat tärkeitä eri sijoitusten historiallisen riskin mittaamisessa, rahaston tuottojen vertailussa tai henkilökohtaisen kaupankäynnin kehityksen seurannassa.

Pudotuksen ymmärtäminen

Nosto on voimassa niin kauan kuin hinta pysyy huipun alapuolella. Yllä olevassa esimerkissä emme tiedä, että nosto on vain 10 %, ennen kuin tili siirtyy takaisin 10 000 dollarin yläpuolelle. Kun tili siirtyy takaisin yli 10 000 dollarin, nosto kirjataan.

Tämä noston tallennusmenetelmä on hyödyllinen, koska pohjaa ei voida mitata ennen kuin uusi huippu tapahtuu. Niin kauan kuin hinta tai arvo pysyy vanhan huipun alapuolella, voi tapahtua matalampi aallonpohja, mikä kasvattaisi nostosummaa.

Nostot auttavat määrittämään sijoituksen taloudellisen riskin. Englannin punnan suhteet käyttävät nostoja vertaamaan arvopaperin mahdollista palkkiota sen riskiin.

Nosto voi viitata osakkeen hinnan tuottojakauman negatiiviseen puoleen; eli muutosta osakekurssin huipusta alimmalle tasolle katsotaan usein sen nostosummaksi. Jos osake esimerkiksi putoaa 100 dollarista 50 dollariin ja nousee sitten takaisin 100,01 dollariin tai yli, nosto oli 50 dollaria tai 50 % huipusta.

##Osakkeiden arvonnat

Osakkeen kokonaisvolatiliteetti mitataan tyypillisesti sen keskihajonnalla,. mutta monet sijoittajat, erityisesti eläkeläiset, jotka nostavat varoja eläke- ja eläketileiltä, ovat enimmäkseen huolissaan nostoista. Epävakaat markkinat ja suuret nostot voivat olla ongelmallisia eläkeläisille. Monet tarkastelevat sijoitustensa nostoa osakkeista sijoitusrahastoihin ja harkitsevat enimmäisnostoa (MDD),. jotta he voivat mahdollisesti välttää ne sijoitukset, joilla on suurimmat historialliset nostot.

Nostot ovat erityisen huolestuttavia eläkkeellä olevia. Monissa tapauksissa jyrkkä nosto yhdistettynä jatkuviin nostoihin eläkkeellä voi kuluttaa eläkerahastoja huomattavasti.

Noston riski

Nostot ovat merkittävä riski sijoittajille, kun he harkitsevat osakkeen hinnan nousua,. joka tarvitaan noston voittamiseksi. Esimerkiksi, se ei ehkä vaikuta paljolta, jos osake menettää 1%, koska se tarvitsee vain 1,01% nousun palatakseen edelliseen huippuunsa. 20 %:n nosto vaatii kuitenkin 25 %:n tuoton saavuttaakseen vanhan huipun. Vuosien 2008–2009 suuren taantuman aikana nähty 50 %:n nosto vaatii huiman 100 %:n lisäyksen entisen huipun palauttamiseksi.

Jotkut sijoittajat päättävät välttää yli 20 %:n nostoja ennen kuin leikkaavat tappioitaan ja muuttavat positiota käteiseksi.

Erityisen suuren noston ylittämiseen tarvittava osakekurssin nousu voi muodostua niin merkittäväksi, että osa sijoittajista päätyy vain eroon positiosta ja sijoittaa rahat sen sijaan käteiseen.

Drawdown Arvioinnit

Tyypillisesti nostoriskiä pienennetään, kun salkku on hyvin hajautettu ja palautusikkunan pituus tiedetään. Jos henkilö on uransa alussa tai eläkkeelle jää yli 10 vuotta, useimpien talousneuvojien suositteleman 20 %:n nostorajan pitäisi riittää suojaamaan salkku eläkkeelle. Eläkkeelle jääneiden on kuitenkin oltava erityisen varovaisia salkkunsa nostoriskien suhteen, sillä heillä ei välttämättä ole paljon vuosia salkun elpymiseen ennen kuin he alkavat nostaa varoja.

Salkun hajauttaminen osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin, jalometalliin, hyödykkeisiin ja käteisinstrumentteihin voi tarjota suojan nostoa vastaan, koska markkinaolosuhteet vaikuttavat eri omaisuusluokkiin eri tavoin.

Osakekurssien tai markkinoiden nostoja ei pidä sekoittaa eläkenostoihin, jotka viittaavat siihen, kuinka eläkeläiset nostavat varoja eläke- tai eläketileistään.

Aika toipua laskusta

Vaikka nostojen määrä on tekijä riskiä määritettäessä, niin myös nostojen takaisinperimiseen kuluva aika. Kaikki sijoitukset eivät toimi näin. Jotkut toipuvat nopeammin kuin toiset. 10 %:n nosto yhdelle hedge-rahastolle tai kauppiaan tilille voi kestää vuosia tappion takaisin saamiseen.

Toisaalta toinen hedge-rahasto tai elinkeinonharjoittaja voi saada takaisin tappiot hyvin nopeasti, mikä nostaa tilin huippuarvoon lyhyessä ajassa. Siksi nostoja tulee harkita myös siinä yhteydessä, kuinka kauan sijoituksella tai rahastolla on tyypillisesti kestänyt tappion takaisin saaminen.

Esimerkki nostosta

Oletetaan, että kauppias päättää ostaa Applen osakkeita 100 dollarilla. Hinta nousee 110 dollariin (huippu), mutta laskee sitten nopeasti 80 dollariin (alhainen) ja nousee sitten takaisin 110 dollariin.

Nostot mittaavat huipusta pohjaan. Osakkeen huippuhinta oli 110 dollaria ja alimmillaan 80 dollaria. Nosto on $30 / $110 = 27,3%.

Tämä osoittaa, että nosto ei välttämättä ole sama kuin tappio. Osakkeen nosto oli 27,3 %, mutta kauppias osoittaisi realisoitumatonta 20 % tappiota, kun osakkeen arvo oli 80 dollaria. Tämä johtuu siitä, että useimmat kauppiaat näkevät tappiot ostohinnassaan (tässä tapauksessa 100 dollaria) eikä sijoituksen huippuhintaan tulon jälkeen.

Jatkaen esimerkkiä, hinta nousee sitten 120 dollariin (huippu) ja laskee sitten takaisin 105 dollariin ennen kuin se nousee 125 dollariin. Uusi huippu on nyt 120 dollaria ja uusin aallonpohja 105 dollaria. Tämä on 15 dollarin nosto tai 15 dollaria / 120 dollaria = 12,5 %.

##Kohokohdat

• Nosto tarkoittaa sitä, kuinka paljon sijoitus- tai kaupankäyntitili on laskenut huipusta ennen kuin se palautuu takaisin huippuun.

• Nostot ovat laskupuolen volatiliteetin mitta.

• Nostot ilmoitetaan tyypillisesti prosentteina, mutta myös dollariehtoja voidaan käyttää, jos ne ovat soveltuvia tietylle kauppiaalle.

• Nosto ja tappio eivät välttämättä ole sama asia. Useimmat kauppiaat pitävät nostoa huipusta pohjaan -mittarina, kun taas tappiot viittaavat yleensä ostohintaan suhteessa nykyiseen tai irtautumishintaan.

• Myös nostojen takaisinperintään kuluva aika tulee ottaa huomioon nostoja arvioitaessa.