Rückzug

Was ist ein Drawdown?

Ein Drawdown ist ein Rückgang von der Spitze bis zur Talsohle während eines bestimmten Zeitraums für eine Anlage, ein Handelskonto oder einen Fonds. Ein Drawdown wird normalerweise als Prozentsatz zwischen dem Hoch und dem darauffolgenden Tief angegeben. Wenn ein Handelskonto 10.000 $ enthält und die Mittel auf 9.000 $ fallen, bevor sie wieder über 10.000 $ steigen, dann erlebte das Handelskonto einen Verlust von 10 %.

Drawdowns sind wichtig, um das historische Risiko verschiedener Anlagen zu messen, die Fondsperformance zu vergleichen oder die persönliche Handelsperformance zu überwachen.

Einen Drawdown verstehen

Ein Drawdown bleibt bestehen, solange der Preis unter dem Höchststand bleibt. Im obigen Beispiel wissen wir nicht, dass der Drawdown nur 10 % beträgt, bis das Konto wieder über 10.000 $ steigt. Sobald sich das Konto wieder über 10.000 $ bewegt, wird der Drawdown aufgezeichnet.

Diese Methode zur Aufzeichnung von Drawdowns ist nützlich, da ein Tiefpunkt nicht gemessen werden kann, bis ein neuer Höchststand auftritt. Solange der Preis oder Wert unter dem alten Höchststand bleibt, könnte ein niedrigerer Tiefpunkt auftreten, der den Drawdown-Betrag erhöhen würde.

Drawdowns helfen, das finanzielle Risiko einer Anlage zu bestimmen. Die Sterling Ratios verwenden Drawdowns, um die mögliche Rendite eines Wertpapiers mit seinem Risiko zu vergleichen.

Ein Drawdown kann sich auf die negative Hälfte der Renditeverteilung eines Aktienkurses beziehen; dh die Veränderung vom Höchststand eines Aktienkurses zu seinem Tiefststand wird oft als Drawdown-Betrag betrachtet. Wenn zum Beispiel eine Aktie von 100 $ auf 50 $ fällt und dann wieder auf 100,01 $ oder mehr steigt, dann betrug der Drawdown 50 $ oder 50 % vom Höchststand.

Aktienverluste

Die Gesamtvolatilität einer Aktie wird normalerweise anhand ihrer Standardabweichung gemessen,. doch viele Anleger, insbesondere Rentner, die Gelder von Renten- und Rentenkonten abheben, machen sich stattdessen hauptsächlich Sorgen über Verluste. Volatile Märkte und große Drawdowns können für Rentner problematisch sein. Viele sehen sich den Drawdown ihrer Anlagen an, von Aktien bis hin zu Investmentfonds, und berücksichtigen ihren maximalen Drawdown (MDD),. damit sie möglicherweise jene Anlagen mit den größten historischen Drawdowns vermeiden können.

Inanspruchnahmen sind für Rentner von besonderer Bedeutung. In vielen Fällen kann eine drastische Inanspruchnahme in Verbindung mit fortgesetzten Entnahmen im Ruhestand die Altersvorsorge erheblich aufzehren.

Verlustrisiko

Drawdowns stellen ein erhebliches Risiko für Anleger dar, wenn man bedenkt, dass der Aktienkurs steigen muss,. um einen Drawdown zu überwinden. Zum Beispiel mag es nicht viel erscheinen, wenn eine Aktie 1 % verliert, da sie nur einen Anstieg von 1,01 % benötigt, um ihren vorherigen Höchststand zu erreichen. Ein Drawdown von 20 % erfordert jedoch eine Rendite von 25 %, um den alten Höchststand zu erreichen. Ein Rückgang um 50 %, der während der Großen Rezession von 2008 bis 2009 zu beobachten war, erfordert einen satten Anstieg um 100 %, um den früheren Höchststand wiederzuerlangen.

Einige Anleger entscheiden sich dafür, Drawdowns von mehr als 20 % zu vermeiden, bevor sie ihre Verluste begrenzen und die Position stattdessen in Bargeld umwandeln.

Der Anstieg des Aktienkurses, der erforderlich ist, um einen besonders großen Drawdown zu überwinden, kann so stark werden, dass einige Anleger die Position am Ende einfach ganz aufgeben und das Geld stattdessen in Barbestände investieren.

Drawdown-Bewertungen

In der Regel wird das Drawdown-Risiko durch ein gut diversifiziertes Portfolio und die Kenntnis der Länge des Erholungsfensters gemindert. Wenn eine Person am Anfang ihrer Karriere steht oder noch mehr als 10 Jahre bis zur Pensionierung hat, sollte die Drawdown-Grenze von 20 %, die die meisten Finanzberater empfehlen,. ausreichen, um das Portfolio für eine Erholung zu schützen. Rentner müssen jedoch besonders auf Verlustrisiken in ihren Portfolios achten, da sie möglicherweise nicht viele Jahre Zeit haben, um sich zu erholen, bevor sie mit dem Abheben von Geldern beginnen.

Die Diversifizierung eines Portfolios über Aktien, Anleihen, Edelmetalle, Rohstoffe und Kassainstrumente kann einen gewissen Schutz vor Verlusten bieten, da die Marktbedingungen verschiedene Anlageklassen auf unterschiedliche Weise beeinflussen.

Aktienkursrückgänge oder Marktrückgänge sollten nicht mit einem Rentenrückgang verwechselt werden, der sich darauf bezieht, wie Rentner Gelder von ihren Pensions- oder Altersvorsorgekonten abheben.

Zeit, einen Drawdown auszugleichen

Während das Ausmaß von Drawdowns ein Faktor bei der Bestimmung des Risikos ist, gilt dies auch für die Zeit, die benötigt wird, um einen Drawdown auszugleichen. Nicht alle Investitionen verhalten sich gleich. Einige erholen sich schneller als andere. Bei einem Verlust von 10 % auf einem Hedgefonds- oder Händlerkonto kann es Jahre dauern, bis dieser Verlust ausgeglichen ist.

Andererseits kann ein anderer Hedgefonds oder Trader Verluste sehr schnell ausgleichen und das Konto in kurzer Zeit auf den Höchstwert bringen. Daher sollten Rückgänge auch im Zusammenhang damit betrachtet werden, wie lange es normalerweise dauert, bis die Anlage oder der Fonds den Verlust wieder hereingeholt hat.

Beispiel für einen Drawdown

Angenommen, ein Händler beschließt, Apple-Aktien für 100 $ zu kaufen. Der Preis steigt auf 110 $ (Spitze), fällt dann aber schnell auf 80 $ (Tal) und klettert dann wieder über 110 $.

Drawdowns messen die Spitze bis zum Tiefpunkt. Der Höchstkurs der Aktie lag bei 110 $, der Tiefstkurs bei 80 $. Der Drawdown beträgt 30 $ / 110 $ = 27,3 %.

Dies zeigt, dass ein Drawdown nicht unbedingt mit einem Verlust gleichzusetzen ist. Der Rückgang der Aktie betrug 27,3 %, aber der Trader würde einen nicht realisierten Verlust von 20 % aufweisen, wenn die Aktie bei 80 $ stand. Dies liegt daran, dass die meisten Händler Verluste in Bezug auf ihren Kaufpreis (in diesem Fall 100 $) und nicht den Höchstpreis sehen, den die Investition nach dem Einstieg erreicht hat.

Um mit dem Beispiel fortzufahren, steigt der Preis dann auf 120 $ (Höchststand) und fällt dann auf 105 $ zurück, bevor er auf 125 $ steigt. Der neue Höchststand liegt jetzt bei 120 $ und der neueste Tiefpunkt bei 105 $. Dies ist ein Drawdown von 15 $ oder 15 $ / 120 $ = 12,5 %.

Höhepunkte

• Ein Drawdown bezieht sich darauf, um wie viel ein Anlage- oder Handelskonto von der Spitze abgefallen ist, bevor es sich wieder auf die Spitze erholt.

• Drawdowns sind ein Maß für die Abwärtsvolatilität.

• Drawdowns werden in der Regel als Prozentsatz angegeben, es können jedoch auch Dollarbedingungen verwendet werden, falls dies für einen bestimmten Händler zutrifft.

• Ein Drawdown und ein Verlust sind nicht unbedingt dasselbe. Die meisten Trader betrachten einen Drawdown als eine Kennzahl vom Höhepunkt bis zum Tiefpunkt, während sich Verluste typischerweise auf den Kaufpreis im Verhältnis zum aktuellen oder Ausstiegspreis beziehen.

• Die Zeit, die benötigt wird, um einen Drawdown auszugleichen, sollte bei der Bewertung von Drawdowns ebenfalls berücksichtigt werden.