Prélèvement

Qu'est-ce qu'un prélèvement ?

Un drawdown est une baisse du pic au creux pendant une période spécifique pour un investissement, un compte de trading ou un fonds. Un rabattement est généralement indiqué comme le pourcentage entre le pic et le creux suivant. Si un compte de trading contient 10 000 $ et que les fonds chutent à 9 000 $ avant de remonter au-dessus de 10 000 $, alors le compte de trading a connu un prélèvement de 10 %.

Les prélèvements sont importants pour mesurer le risque historique de différents investissements, comparer les performances des fonds ou surveiller les performances de trading personnelles.

Comprendre un drawdown

Un drawdown reste en vigueur tant que le prix reste en dessous du pic. Dans l'exemple ci-dessus, nous ne savons pas que le prélèvement n'est que de 10 % jusqu'à ce que le compte repasse au-dessus de 10 000 $. Une fois que le compte repasse au-dessus de 10 000 $, le prélèvement est enregistré.

Cette méthode d'enregistrement des rabattements est utile car un creux ne peut pas être mesuré tant qu'un nouveau pic ne se produit pas. Tant que le prix ou la valeur reste en dessous de l'ancien pic, un creux inférieur pourrait se produire, ce qui augmenterait le montant du prélèvement.

Les prélèvements aident à déterminer le risque financier d'un investissement. Les ratios sterling utilisent des prélèvements pour comparer la récompense possible d'un titre à son risque.

Un drawdown peut faire référence à la moitié négative de la distribution des rendements du prix d'une action ; c'est-à-dire que le passage du pic du prix d'une action à son creux est souvent considéré comme son montant de prélèvement. Par exemple, si une action passe de 100 $ à 50 $, puis remonte à 100,01 $ ou plus, la baisse était de 50 $ ou 50 % par rapport au sommet.

Réductions d'actions

La volatilité totale d'une action est généralement mesurée par son écart type,. mais de nombreux investisseurs, en particulier les retraités qui retirent des fonds de pensions et de comptes de retraite, sont plutôt préoccupés par les prélèvements. Les marchés volatils et les pertes importantes peuvent être problématiques pour les retraités. Beaucoup regardent le retrait de leurs investissements, des actions aux fonds communs de placement, et considèrent leur retrait maximum (MDD) afin qu'ils puissent potentiellement éviter les investissements avec les plus grands retraits historiques.

Les prélèvements préoccupent particulièrement les retraités. Dans de nombreux cas, une réduction drastique, associée à des retraits continus à la retraite, peut épuiser considérablement les fonds de retraite.

Risque de perte

Les prélèvements présentent un risque important pour les investisseurs compte tenu de la hausse du cours de l'action nécessaire pour surmonter un prélèvement. Par exemple, cela peut sembler peu si une action perd 1 %, car elle n'a besoin que d'une augmentation de 1,01 % pour retrouver son sommet précédent. Cependant, un prélèvement de 20 % nécessite un rendement de 25 % pour atteindre l'ancien pic. Une baisse de 50 %, observée lors de la Grande Récession de 2008 à 2009,. nécessite une énorme augmentation de 100 % pour récupérer l'ancien pic.

Certains investisseurs choisissent d'éviter les prélèvements supérieurs à 20 % avant de réduire leurs pertes et de transformer la position en espèces à la place.

La légère hausse du cours de l'action nécessaire pour surmonter une baisse particulièrement importante peut devenir suffisamment importante pour que certains investisseurs finissent par se retirer complètement de la position et placer l'argent dans des avoirs en espèces à la place.

Évaluations des prélèvements

En règle générale, le risque de perte est atténué en ayant un portefeuille bien diversifié et en connaissant la durée de la fenêtre de récupération. Si une personne est au début de sa carrière ou a plus de 10 ans avant la retraite, la limite de prélèvement de 20 % préconisée par la plupart des conseillers financiers devrait être suffisante pour abriter le portefeuille en vue d'une reprise. Cependant, les retraités doivent faire particulièrement attention aux risques de baisse de leurs portefeuilles, car ils n'auront peut-être pas beaucoup d'années pour que le portefeuille se rétablisse avant de commencer à retirer des fonds.

La diversification d'un portefeuille entre actions, obligations, métaux précieux, matières premières et instruments de trésorerie peut offrir une certaine protection contre une baisse, car les conditions du marché affectent différentes classes d'actifs de différentes manières.

Les baisses du cours des actions ou les baisses du marché ne doivent pas être confondues avec une baisse de la retraite, qui fait référence à la façon dont les retraités retirent des fonds de leurs comptes de retraite ou de retraite.

Il est temps de récupérer un prélèvement

Bien que l'étendue des prélèvements soit un facteur déterminant le risque, il en va de même pour le temps nécessaire pour récupérer un prélèvement. Tous les investissements n'agissent pas de la même manière. Certains récupèrent plus vite que d'autres. Un tirage de 10 % dans un fonds spéculatif ou un compte de trader peut prendre des années pour récupérer cette perte.

D'un autre côté, un autre fonds spéculatif ou trader peut récupérer très rapidement ses pertes, poussant le compte à sa valeur maximale en peu de temps. Par conséquent, les prélèvements doivent également être pris en compte dans le contexte du temps qu'il a généralement fallu à l'investissement ou au fonds pour récupérer la perte.

Exemple de prélèvement

Supposons qu'un commerçant décide d'acheter des actions Apple à 100 $. Le prix monte à 110 $ (pic), puis chute rapidement à 80 $ (creux), puis remonte au-dessus de 110 $.

Les rabattements mesurent le pic au creux. Le prix maximal de l'action était de 110 $ et le creux de 80 $. Le prélèvement est de 30 $ / 110 $ = 27,3 %.

Cela montre qu'un prélèvement n'est pas nécessairement la même chose qu'une perte. La baisse de l'action était de 27,3 %, mais le trader afficherait une perte non réalisée de 20 % lorsque l'action était à 80 $. En effet, la plupart des commerçants considèrent les pertes en fonction de leur prix d'achat (100 $ dans ce cas) et non du prix maximal atteint par l'investissement après l'entrée.

En continuant avec l'exemple, le prix remonte ensuite à 120 $ (pic) puis retombe à 105 $ avant de remonter à 125 $. Le nouveau pic est maintenant de 120 $ et le plus récent creux est de 105 $. Il s'agit d'un prélèvement de 15 $, soit 15 $ / 120 $ = 12,5 %.

Points forts

• Un prélèvement fait référence à la baisse d'un compte d'investissement ou de trading par rapport au sommet avant qu'il ne remonte au sommet.

• Les drawdowns sont une mesure de la volatilité à la baisse.

• Les prélèvements sont généralement indiqués en pourcentage, mais des termes en dollars peuvent également être utilisés, le cas échéant, pour un trader spécifique.

• Un prélèvement et une perte ne sont pas nécessairement la même chose. La plupart des traders considèrent un drawdown comme une mesure du pic au creux, tandis que les pertes se réfèrent généralement au prix d'achat par rapport au prix actuel ou de sortie.

• Le temps nécessaire pour récupérer un prélèvement doit également être pris en compte lors de l'évaluation des prélèvements.