Soitettava vaihto

Mikä on soitettava swap?

Swap-sopimus on kahden vastapuolen välinen sopimus,. jossa tulevien korkomaksujen vaihto vaihdetaan toiseen tiettyyn pääomaan perustuen. Nämä swap-sopimukset sisältävät yleensä kiinteän koron kassavirtojen siirtämisen vaihtuvakorkoisiin kassavirtoihin.

Erona tämän swapin ja tavallisen koronvaihtosopimuksen välillä on se, että kiinteän koron maksajalla on oikeus, mutta ei velvollisuutta, irtisanoa sopimus ennen sen voimassaolon päättymistä. Toinen termi tälle johdannaiselle on peruutettava swap.

Swap-sopimusta, jossa vaihtuvakorkoisen tai vaihtuvakoron maksajalla on oikeus, mutta ei velvollisuutta, päättää sopimus ennen voimassaolon päättymistä, kutsutaan lunastusswapiksi.

Kuinka soitettava vaihto toimii

Koronvaihtoswapin ja vaadittavan swapin välillä on vain vähän eroa kuin puheluominaisuus. Tämä kuitenkin sanelee erilaisen hinnoittelumekanismin, joka ottaa huomioon riskin, joka vaihtuvan koron maksajan on otettava. Puheluominaisuus tekee siitä kalliimman kuin tavallinen vaniljakoronvaihto. Tämä hinta tarkoittaa, että kiinteän koron maksaja maksaa korkeamman koron ja joutuu mahdollisesti maksamaan lisävaroja puheluominaisuuden ostamiseksi.

Vaikka monet mekaniikasta ovat samanlaisia, soitettava swap ei ole sama kuin swap-optio, joka tunnetaan paremmin nimellä swaption.

Miksi käyttää soitettavaa vaihtoa?

Sijoittaja voi valita vaadittavan swap-sopimuksen, jos hän odottaa koron muuttuvan tavalla, joka vaikuttaisi haitallisesti kiinteän koron maksajaan. Esimerkiksi, jos kiinteä korko on 4,5 % ja samankaltaisten johdannaisten, joilla on samanlainen maturiteetti, korot putoavat ehkä 3,5 prosenttiin, kiinteän koron maksaja saattaa kutsua swapin jälleenrahoittaakseen tällä alhaisemmalla korolla.

Lunastettavat swap-sopimukset liittyvät usein vaadittaviin velkakirjoihin, varsinkin kun kiinteäkorkoista maksajaa kiinnostaa enemmän velan hinta kuin velan maturiteetti.

Toinen syy käyttää tätä johdannaista on suojautua liiketoimintajärjestelyn tai omaisuuden ennenaikaiselta päättämiseltä. Esimerkiksi yritys varmistaa tehtaalle tai maalle rahoituksen vaihtuvalla korolla. He voivat sitten yrittää lukita kiinteään korkoon swapilla, jos he uskovat, että sillä on mahdollisuus myydä rahoitettu omaisuus ennenaikaisesti suunnitelmien muutoksen vuoksi.

Puheluominaisuuden lisäkustannukset ovat samanlaiset kuin rahoituksen vakuutuksesta .