Gamma

Mikä on Gamma

delta muutosnopeus kohde-etuuden hinnan 1 pisteen liikettä kohden. Gamma on tärkeä mitta johdannaisen arvon kuperuudesta suhteessa kohde-etuuteen. Delta-suojausstrategia pyrkii vähentämään gammaa, jotta suojaus säilyisi laajemmalla hintaluokalla. Seurauksena gamman vähentämisestä on kuitenkin se, että myös alfa vähenee.

Gamman perusteet

Gamma on delta-arvon ensimmäinen johdannainen, ja sitä käytetään yritettäessä mitata option hinnanmuutoksia suhteessa rahan määrään. Tässä samassa suhteessa gamma on option hinnan toinen johdannainen suhteessa kohde-etuuden hintaan. Kun mitattava vaihtoehto on syvällä tai lopussa, gamma on pieni. Kun vaihtoehto on lähellä rahaa,. gamma on suurin. Kaikilla optioilla, jotka ovat pitkiä positioita, on positiivinen gamma, kun taas kaikilla lyhyillä optioilla on negatiivinen gamma.

Gammakäyttäytyminen

Koska option delta-mitta on voimassa vain lyhyen ajan, gamma antaa kauppiaille tarkemman kuvan siitä, kuinka option delta muuttuu ajan myötä, kun taustalla oleva hinta muuttuu. Delta on kuinka paljon optiohinta muuttuu suhteessa kohde-etuuden hinnan muutokseen.

Analogiana fysiikkaan, vaihtoehdon delta on sen "nopeus", kun taas vaihtoehdon gamma on sen "kiihtyvyys".

Gamma pienenee ja lähestyy nollaa, kun optio syvenee rahassa ja delta lähestyy yhtä. Gamma lähestyy myös nollaa, mitä syvemmälle optio menettää rahansa. Gamma on korkeimmillaan, kun hinta on rahan kohdalla.

Gamman laskenta on monimutkaista ja vaatii talousohjelmistoa tai laskentataulukoita tarkan arvon löytämiseksi. Seuraavassa esitetään kuitenkin likimääräinen gamma-laskenta. Harkitse osto-optiota kohde-etuutena olevalle osakkeelle, jonka delta on tällä hetkellä 0,4. Jos osakkeen arvo nousee 1 dollarilla, option arvo nousee 0,40 dollarilla ja myös sen delta muuttuu. Oletetaan, että 1 dollarin korotuksen jälkeen option delta on nyt 0,53. Delta-eroa 0,13 voidaan pitää likimääräisenä gamman arvona.

Gamma on tärkeä mittari, koska se korjaa kuperuusongelmat suojausstrategioissa. Jotkut salkunhoitajat tai kauppiaat voivat olla tekemisissä niin suurien arvoisten salkkujen kanssa, että suojauksessa tarvitaan vielä enemmän tarkkuutta. Kolmannen asteen johdannaista nimeltä " väri " voidaan käyttää. Väri mittaa gamman muutosnopeutta ja on tärkeä gamma-suojatun portfolion ylläpitämiseksi.

Esimerkki gammasta

Oletetaan, että osake käy kauppaa 10 dollarilla ja sen optiolla on delta 0,5 ja gamma 0,1. Sitten jokaista 10 prosentin muutosta osakkeen hinnassa kohden deltaa korjataan vastaavalla 10 prosentilla. Tämä tarkoittaa, että 1 dollarin korotus tarkoittaa, että option delta nousee 0,6:een. Samoin 10 prosentin lasku johtaa vastaavaan delta-arvon laskuun 0,4:ään.

##Kohokohdat

• Gamma on option deltan muutosnopeus, joka perustuu yhden pisteen muutokseen deltan hinnassa.

• Gamma on korkeimmillaan, kun optio on rahalla, ja on alimmillaan, kun se on kauempana rahasta.