Hallituksen turvallisuus
Mikä on valtion turvallisuus?
Sijoitusmaailmassa "valtion arvopaperi" koskee useita valtion elimen tarjoamia sijoitustuotteita. Useimmille lukijoille yleisimmät valtion arvopaperityypit ovat ne erät, jotka Yhdysvaltain valtiovarainministeriö on laskenut liikkeeseen valtion joukkovelkakirjalainojen, vekselien ja seteleiden muodossa. Kuitenkin monien maiden hallitukset laskevat liikkeeseen näitä velkainstrumentteja rahoittaakseen tarpeellisia käynnissä olevia operaatioita.
Valtion arvopapereissa on lupaus sijoitetun pääoman täysimääräisestä takaisinmaksusta arvopaperin erääntyessä. Jotkut valtion arvopaperit voivat myös maksaa säännöllisiä kuponki- tai korkomaksuja. Näitä arvopapereita pidetään konservatiivisina sijoituksina, joilla on pieni riski, koska niillä on ne liikkeeseen laskeneen valtion tuki.
Valtion arvopapereiden ymmärtäminen
Valtion arvopaperit ovat valtion velkainstrumentteja. He myyvät näitä tuotteita rahoittaakseen päivittäisiä valtion operaatioita ja rahoittavat erityisiä infrastruktuuri- ja sotilaallisia hankkeita. Nämä sijoitukset toimivat pitkälti samalla tavalla kuin yritysten velkaemissiot. Yritykset laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjoja saadakseen pääomaa laitteiden ostamiseen, laajentamiseen ja muiden velkojen maksamiseen. Lainaa liikkeelle laskemalla hallitukset voivat välttää verojen korottamisen tai muiden menojen leikkaamisen budjetissa aina, kun ne tarvitsevat lisävaroja hankkeeseen.
Valtion arvopapereiden liikkeeseenlaskun jälkeen yksityiset ja institutionaaliset sijoittajat ostavat ne joko pitämään niitä eräpäivään asti tai myymään muille sijoittajille joukkovelkakirjalainojen jälkimarkkinoilla. Sijoittajat ostavat ja myyvät aiemmin liikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjoja markkinoilla useista syistä. He saattavat haluta ansaita korkotuloja joukkovelkakirjalainan säännöllisistä kuponkimaksuista tai kohdentaa osan salkusta konservatiivisiin riskittömiin omaisuuseriin. Näitä sijoituksia pidetään usein riskittöminä, koska kun on aika lunastaa eräpäivänä, hallitus voi aina tulostaa lisää rahaa kysynnän tyydyttämiseksi.
Valtion arvopapereita on eri muodoissa, mutta tunnetuimpia ovat Yhdysvaltain valtiovarainministeriön liikkeeseen laskemat arvopaperit – valtion joukkovelkakirjat, vekselit ja vekselit.
Yhdysvallat vs. ulkomaiset arvopaperit
Kuten jo mainittiin, Yhdysvallat on vain yksi monista maista, jotka laskevat liikkeeseen valtion arvopapereita toiminnan rahoittamiseksi. Yhdysvaltain valtion velkasitoumuksia, joukkovelkakirjoja ja velkakirjoja pidetään riskittömänä omaisuutena, koska Yhdysvaltain hallitus tukee niitä. Italia, Ranska, Saksa, Japani ja monet muut maat pitävät myös valtion obligaatioita.
Ulkomaisten valtioiden liikkeeseen laskemiin valtion arvopapereihin voi kuitenkin liittyä maksukyvyttömyyden riski, joka tarkoittaa, että sijoitetun pääoman takaisinmaksu ei onnistu. Jos maan hallitus kaatuu tai on epävakautta, voi tapahtua maksuhäiriö . Ulkomaisia valtion arvopapereita ostettaessa on tärkeää punnita riskejä, jotka voivat sisältää taloudellisia, maa- ja poliittisia riskejä.
Esimerkkinä tällaisesta maksukyvyttömyysriskistä ei tarvitse katsoa pidemmälle kuin vuotta 1998, jolloin Venäjä ei maksanut velkansa. Sijoittajat järkyttyivät heidän tappioistaan, kun maa devalvoitiin ruplaa. Tämä taantuma tuli saman vuosikymmenen Aasian finanssikriisin seurauksena – ja osittain sen johtui . Aasian kriisi oli sarja valuuttojen devalvaatioita monien Aasian maiden toimesta, mikä lähetti shokkiaaltoja ympäri finanssimaailmaa.
Vaikka Yhdysvaltain valtion arvopaperit tai Treasuries ovat riskittömiä sijoituksia, ne maksavat yleensä alhaisempia korkoja kuin yritysten joukkolainat. Tämän seurauksena kiinteäkorkoiset valtion arvopaperit voivat maksaa nousevassa korkoympäristössä alhaisempaa korkoa kuin muut arvopaperit, jota kutsutaan korkoriskiksi. Myöskään alhainen tuotto ei välttämättä pysy talouden hintojen nousun tai inflaation tahdissa.
Valtion arvopapereiden ostaminen
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen valtion arvopapereita huutokaupoilla institutionaalisille sijoittajille ostoa ja myyntiä varten. Yksityissijoittajat voivat ostaa valtion arvopapereita suoraan valtiovarainministeriön verkkosivuilta, pankeista tai välittäjien kautta. Koska useimmilla Yhdysvaltain valtion arvopapereilla on Yhdysvaltain hallituksen täysi luotto ja luotto,. näiden tuotteiden laiminlyönti on epätodennäköistä.
Ulkomaisten valtion obligaatioiden ostaminen – joka tunnetaan myös nimellä jenkkilaina – on hieman monimutkaisempaa kuin arvopapereiden amerikkalaisen version ostaminen. Sijoittajien on työskenneltävä välittäjien kanssa, joilla on kansainvälistä kokemusta ja joiden on ehkä täytettävä tietyt pätevyydet. Jotkut sijoittajat ottavat poliittisen riskin kohonneet näkökohdat sekä valuuttariskin , luottoriskin ja maksukyvyttömyysriskin saadakseen suuremman tuoton. Jotkut joukkovelkakirjat edellyttävät offshore-tilien luomista, ja niillä on korkea vähimmäissijoitusaste. Myös jotkut ulkomaiset joukkovelkakirjat kuuluvat roskalainojen luokkaan niiden ostoon liittyvän riskin vuoksi.
Rahan tarjonnan hallinta valtion arvopapereiden kautta
Federal Reserve (Fed) hallitsee rahavirtaa monilla politiikoilla, joista yksi on valtion obligaatioiden myynti. Kun he myyvät joukkovelkakirjoja, he vähentävät rahan määrää taloudessa ja nostavat korkoja. Valtio voi myös ostaa näitä arvopapereita takaisin, mikä vaikuttaa rahan tarjontaan ja korkoihin. OMO:ksi kutsuttu Federal Reserve (Fed) ostaa obligaatioita avoimilla markkinoilta vähentäen niiden saatavuutta ja nostaen jäljellä olevien joukkovelkakirjojen hintaa .
Joukkovelkakirjojen hintojen noustessa joukkolainojen tuotot laskevat, mikä laskee koko talouden korkoja. Myös uusia valtionlainoja lasketaan liikkeelle alhaisemmilla tuotoilla markkinoilla, mikä laskee edelleen korkoja. Tämän seurauksena Fed voi vaikuttaa merkittävästi korkojen ja joukkovelkakirjalainojen tuottojen kehitykseen useiden vuosien ajan.
Myös rahan tarjonta muuttuu tämän ostamisen ja myynnin myötä. Kun Fed ostaa takaisin Treasuries-osuuksia sijoittajilta, sijoittajat tallettavat varat pankkiinsa tai käyttävät rahat muualla taloudessa. Tämä kulutus puolestaan stimuloi vähittäismyyntiä ja vauhdittaa talouskasvua. Lisäksi kun rahaa virtaa pankkeihin talletusten kautta, pankit voivat käyttää näitä varoja lainaamaan yrityksille tai yksityishenkilöille, mikä piristää taloutta entisestään.
TTT
Esimerkkejä valtion arvopapereista
Tässä on joitain yleisimmin liikkeeseen lasketuista valtion arvopapereista.
Säästöobligaatiot
Säästöobligaatiot tarjoavat kiinteää korkoa tuotteen voimassaoloajalle. Mikäli sijoittaja pitää säästöobligaatiota sen erääntymiseen asti, hän saa joukkovelkakirjalainan nimellisarvon lisättynä kiinteään korkoon perustuvalla korolla . Kun säästöobligaatio on ostettu, sitä ei voi lunastaa ensimmäisten 12 kuukauden aikana. Lisäksi joukkovelkakirjalainan lunastaminen viiden ensimmäisen vuoden aikana tarkoittaa, että omistaja menettää kuukausien kertyneen koron.
T-laskut
Valtion velkasitoumusten (T-Bills) tyypilliset erääntymisajat ovat 4, 8, 13, 26 ja 52 viikkoa. Nämä lyhytaikaiset valtion arvopaperit maksavat korkeampaa korkotuottoa maturiteetin pidentyessä. Esimerkiksi 10.9.2021 neljän viikon velkakirjan tuotto oli 0,06 %, kun taas yhden vuoden velkakirjan tuotto oli 0,08 %.
Treasury Notes
Treasury lainat (T-Notes) on kahden, kolmen, viiden tai 10 vuoden maturiteetilla, joten ne ovat keskipitkän aikavälin joukkovelkakirjoja. Näistä seteleistä maksetaan kiinteäkorkoinen kuponki tai korkomaksu puolivuosittain, ja niiden nimellisarvo on yleensä 1 000 dollaria. Kahden ja kolmen vuoden seteleiden nimellisarvo on 5 000 dollaria.
T-Notesin tuotot muuttuvat päivittäin. Kuitenkin esimerkiksi 10 vuoden tuotto päättyi 1,35 %:iin 10.9.2021. 52 viikon vaihteluvälillä tuotto vaihteli 0,07 % ja 0,08 % välillä.
Valtion joukkovelkakirjat
Treasury joukkovelkakirjalainat (T-Bonds) ovat 10-30 vuoden maturiteetti. Näillä sijoituksilla on 1 000 dollarin nimellisarvo ja ne maksavat puolivuosittain korkotuottoja. Hallitus käyttää näitä joukkovelkakirjoja liittovaltion budjetin alijäämien rahoittamiseen. Lisäksi, kuten aiemmin mainittiin, Fed hallitsee rahan tarjontaa ja korkoja ostamalla ja myymällä tätä tuotetta.
Kohokohdat
Riskittömien arvopapereiden ostamisen kompromissi on se, että niille maksetaan yleensä alhaisempaa korkoa kuin yrityslainoista.
Valtion arvopapereita pidetään riskittöminä, koska niillä on ne liikkeeseen laskeneen valtion tuki.
Ne takaavat sijoitetun pääoman täyden takaisinmaksun arvopaperin erääntyessä ja maksavat usein säännöllisiä kuponki- tai korkomaksuja.
Valtion arvopapereihin sijoittajat joko säilyttävät ne eräpäivään asti tai myyvät ne muille sijoittajille joukkovelkakirjalainojen jälkimarkkinoilla.
Valtion arvopaperit ovat valtion velkaemissioita, joilla rahoitetaan päivittäistä toimintaa sekä erityisiä infrastruktuuri- ja sotilaallisia hankkeita.
