Arvopapereiden lainaus
Mitä on arvopaperilainaus?
johdannaissopimusten tai muiden arvopapereiden osakkeiden lainaamista muille sijoittajille tai yrityksille. Arvopaperilainaus edellyttää lainanottajan vakuuksia, joko käteistä, muita arvopapereita tai remburssia.
Kun arvopaperi lainataan, myös omistusoikeus ja omistusoikeus siirtyvät lainanottajalle. Välitys veloittaa asiakkaalta lainapalkkion tai lainapalkkion osakkeiden lainaamisesta sekä mahdolliset lainaan liittyvät korot. Lainapalkkio ja korko veloitetaan arvopaperilainaussopimuksen mukaisesti, joka on tehtävä ennen kuin asiakas lainaa osakkeita. Lainattujen arvopapereiden haltijat saavat alennuksen välitystoiminnastaan.
Arvopaperilainaus tarjoaa likviditeettiä markkinoille, voi tuottaa lisäkorkotuloja pitkäaikaisille arvopapereiden omistajille ja mahdollistaa lyhyeksi myynnin.
Arvopaperilainauksen ymmärtäminen
Arvopaperilainausta helpottavat yleensä välittäjät tai jälleenmyyjät,. eivätkä yksittäiset sijoittajat suoraan. Kaupan loppuun saattamiseksi tulee tehdä arvopaperilainaussopimus tai lainasopimus. Tässä määritellään lainan ehdot, mukaan lukien kesto, korot, lainanantajan palkkiot ja vakuuden luonne.
Nykyisten säännösten mukaan lainanottajien tulee antaa vakuudeksi vähintään 100 prosenttia arvopaperin arvosta. Arvopapereiden vakuus riippuu myös sen volatiliteetista. Arvopaperilainan vähimmäisvakuus on vähintään 102 prosenttia lainattujen arvopapereiden markkina-arvosta lisättynä velkapapereiden osalta kertyneellä korolla. Lisäksi arvopaperilainan palkkiot ja korot riippuvat usein siitä, miten lainaavien arvopapereiden löytäminen on vaikeaa. Mitä vähemmän arvopapereita on tarjolla, sitä korkeammat ovat kustannukset.
Tyypillinen arvopaperilainaus vaatii selvitysmeklareita, jotka helpottavat lainaajien ja lainaajien välistä kaupankäyntiä. Lainaaja maksaa osakkeista lainanantajalle maksun, joka jaetaan lainanantajan ja selvitysagentin kesken.
Arvopaperilainauksen edut
Arvopaperilainaus on tärkeä lyhyeksimyynnissä,. jossa sijoittaja lainaa arvopapereita myydäkseen ne välittömästi. Lainaaja toivoo voittoa myymällä arvopaperin ja ostamalla sen myöhemmin takaisin halvemmalla. Koska omistusoikeus on siirtynyt väliaikaisesti lainanottajalle, lainanottaja on velvollinen maksamaan lainanantajalle mahdolliset osingot.
Näissä kaupoissa lainanantajalle hyvitetään sovittujen palkkioiden muodossa ja myös vakuus palautetaan kaupan päätyttyä. Tämän ansiosta lainanantaja voi parantaa tuottoaan vastaanottamalla nämä maksut. Lainanottaja hyötyy mahdollisuudesta saada voittoa arvopapereita oikosulkemalla.
Arvopaperilainaukseen liittyy myös suojaus, arbitraasi ja epäonnistumisperusteinen lainanotto. Kaikissa näissä skenaarioissa arvopaperilainanantajan etu on joko saada pieni tuotto salkussaan tällä hetkellä olevista arvopapereista tai mahdollisesti kattaa käteisrahoitustarpeet.
Lyhyeksi myynnin ymmärtäminen
Lyhyeksi myyntiin kuuluu lainattujen arvopapereiden myynti ja takaisinosto. Tavoitteena on myydä arvopaperit korkeampaan hintaan ja ostaa ne sitten takaisin halvemmalla. Nämä liiketoimet tapahtuvat, kun arvopapereiden lainanottaja uskoo arvopapereiden hinnan laskevan, jolloin hän voi tuottaa voittoa myynti- ja ostohintojen eron perusteella. Riippumatta lainanottajan lyhyeksi myynnistä saaman voiton määrästä, sovitut palkkiot lainanvälittäjälle erääntyvät sopimuskauden päätyttyä.
Oikeudet ja osingot
Kun arvopaperi siirretään osana lainaussopimusta, kaikki oikeudet siirtyvät lainanottajalle. Tämä sisältää äänioikeudet,. oikeuden osinkoon ja oikeudet muihin voitonjakoon. Usein lainanottaja lähettää osinkoja ja muita tuottoja vastaavat maksut takaisin lainanantajalle.
Esimerkki arvopaperilainauksesta
Oletetaan, että sijoittaja uskoo, että osakkeen hinta putoaa sen nykyisestä 100 dollarin hinnasta 75 dollariin lähitulevaisuudessa. Osake ei ole kovin epävakaa ja yleensä käy kauppaa määritellyillä vaihteluvälillä. Hyötyäkseen tästä opinnäytetyöstä sijoittaja lainaa 50 yhtiön osaketta arvopaperiyritykseltä ja myy ne 5 000 dollarilla (50 osaketta x 100 dollaria käypään hintaan).
Olettaen, että osakkeen hinta laskee 75 dollariin, sijoittaja ostaa sitten 50 osaketta hintaan 3 750 dollaria (50 osaketta x 75 dollarin hinta) ja palauttaa ne arvopaperiyritykselle. Tässä tapauksessa tämän lyhyen myyntitapahtuman voitto on 1 250 dollaria (5 000 - 3 750 dollaria). Lyhytmyynti ei kuitenkaan aina mene suunnitelmien mukaan. Jos sijoittaja on laskenut väärin ja yhtiön osakkeiden hinta päätyy nousemaan laskun sijaan, sijoittajan on ostettava osakkeet takaisin korkeammalla hinnalla kuin mitä se myi, ja hänelle aiheutuu tästä kaupasta tappiota.
Kohokohdat
Arvopaperilainauksella tarkoitetaan arvopapereiden lainaamista osapuolelta toiselle, usein pankkiiriliikkeen kautta.
Välittäjät veloittavat arvopapereiden lainaamisesta lainapalkkioita ja korkoja, jotka voivat vaihdella kyseisten arvopapereiden lainaamisen vaikeudesta riippuen. Arvopapereiden lainaaja saa hyvityksen.
Arvopaperilainaus on tärkeää useille kaupankäyntitoiminnoille, kuten lyhyeksi myyntiin, suojaukseen, arbitraasiin ja muihin strategioihin.
