kreikkalaiset

Mitä ovat kreikkalaiset?

Muuttujia, joita käytetään arvioimaan riskiä optiomarkkinoilla, kutsutaan yleisesti "kreikkalaisiksi". Jokaisen näistä riskeistä käytetään kreikkalaista symbolia.

Jokainen kreikkalainen muuttuja on seurausta vaihtoehdon epätäydellisestä oletuksesta tai suhteesta toiseen taustalla olevaan muuttujaan. Sijoittajat käyttävät erilaisia kreikkalaisia arvoja, kuten delta, theta ja muita, arvioidakseen optioriskiä ja hallitakseen optiosalkkuja.

Kreikkalaisten ymmärtäminen

Kreikkalaiset sisältävät monia muuttujia. Näitä ovat muun muassa delta, theta, gamma, vega ja rho. Jokaiseen näistä kreikkalaisista on numero, joka liittyy siihen, ja tämä numero kertoo kauppiaille jotain option liikkumisesta tai siihen liittyvästä riskistä. Ensisijaiset kreikkalaiset (delta, vega, theta, gamma ja rho) lasketaan kukin optiohinnoittelumallin ensimmäiseksi osittaiseksi johdannaiseksi (esimerkiksi Black-Scholes-malli ).

Kreikkaan liittyvä numero tai arvo muuttuu ajan myötä. Tästä syystä kehittyneet optiokauppiaat voivat laskea nämä arvot päivittäin arvioidakseen muutoksia, jotka voivat vaikuttaa heidän positioihinsa tai näkymiinsä, tai yksinkertaisesti tarkistaakseen, onko heidän salkkunsa tasapainotettava uudelleen. Alla on useita tärkeimpiä kreikkalaisia kauppiaita.

Delta

Delta (Δ) edustaa muutosnopeutta option hinnan ja kohde-etuuden hinnan 1 dollarin muutoksen välillä. Toisin sanoen option hintaherkkyys on suhteessa kohde-etuuteen. Osto-option delta on välillä 0 ja 1, kun taas myyntioption delta on välillä 0 ja -1. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja on pitkä osto-optio, jonka delta on 0,50. Siksi, jos kohde-etuutena oleva osakkeen arvo nousee 1 dollarilla, option hinta nousisi teoriassa 50 senttiä.

Optiokauppiaille delta edustaa myös suojaussuhdetta delta-neutraalin aseman luomiseksi . Jos esimerkiksi ostat tavallisen amerikkalaisen osto-option, jonka delta on 0,40, sinun on myytävä 40 osaketta suojautuaksesi täysin. Optio-salkun nettodeltaa voidaan käyttää myös salkun suojausasteen laskemiseen.

Harvemmin käytetty option delta on nykyinen todennäköisyys, että optio vanhenee rahassa. Esimerkiksi 0,40 delta osto-optiolla on 40 %:n todennäköisyys saada rahat valmiiksi.

Theta

Theta (Θ) edustaa optioiden hinnan ja ajan välistä muutosnopeutta tai aikaherkkyyttä, jota joskus kutsutaan option aikavajeeksi. Theta ilmaisee summan, jonka option hinta laskisi, kun voimassaoloaika lyhenee, kaikki muu on sama. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja on pitkä optio, jonka theta on -0,50. Option hinta laskisi 50 senttiä joka päivä, kun kaikki muut ovat samanlaisia.

Theta kasvaa, kun optiot ovat rahassa, ja laskee, kun optiot ovat rahassa ja loppuvat. Vanhenemista lähempänä olevilla vaihtoehdoilla on myös kiihtyvä aikaviive. Pitkillä kutsuilla ja pitkillä putouksilla on yleensä negatiivinen theta; lyhyillä kutsuilla ja lyhyillä putouksilla on positiivinen theta. Vertailun vuoksi instrumentilla, jonka arvoa ei kuluta aika, kuten osakkeella, teeta olisi nolla.

Gamma

Gamma (Γ) edustaa option delta-arvon ja kohde-etuuden hinnan välistä muutosnopeutta. Tätä kutsutaan toisen asteen (toisen johdannaisen) hintaherkkyydeksi. Gamma ilmaisee summan, jonka delta muuttaisi, jos taustalla oleva arvopaperi liikkuisi 1 dollarilla. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittajalla on pitkä osto-optio hypoteettisesta osakkeesta XYZ. Osto-option delta on 0,50 ja gamma 0,10. Siksi, jos osake XYZ kasvaa tai pienenee 1 dollarilla, osto-option delta kasvaisi tai pienenisi 0,10.

Optiokauppiaat voivat halutessaan suojata delta-suojauksen lisäksi myös gamman ollakseen delta-gamma-neutraalia,. mikä tarkoittaa, että kun taustalla oleva hinta liikkuu, delta pysyy lähellä nollaa.

Vega

Vega (ν) edustaa muutosnopeutta option arvon ja kohde-etuuden implisiittisen volatiliteetin välillä. Tämä on vaihtoehdon herkkyys volatiliteetille. Vega osoittaa, kuinka paljon option hinta muuttuu, jos implisiittisen volatiliteetin muutos on 1 %. Esimerkiksi optio, jonka vega on 0,10, tarkoittaa, että option arvon odotetaan muuttuvan 10 senttiä, jos implisiittinen volatiliteetti muuttuu 1 %.

Koska lisääntynyt volatiliteetti tarkoittaa, että kohde-etuutena oleva instrumentti kokee todennäköisemmin ääriarvoja, volatiliteetin nousu lisää vastaavasti option arvoa. Toisaalta volatiliteetin lasku vaikuttaa negatiivisesti option arvoon. Vega on parhaimmillaan edullisille vaihtoehdoille, joiden voimassaoloaika on pidempi.

Gammaa käytetään määrittämään, kuinka vakaa option delta on: Korkeammat gamma-arvot osoittavat, että delta voi muuttua dramaattisesti vasteena kohde-etuuden hinnan pieniinkin liikkeisiin. Gamma on korkeampi optioille, jotka ovat rahassa,. ja pienempi optioille, jotka ovat rahassa ja lopussa, ja kiihtyy suuruusluokkaa vanhenemisen lähestyessä. Gamma-arvot ovat yleensä sitä pienempiä, mitä kauempana vanhenemispäivästä; vaihtoehdot, joiden voimassaoloaika on pidempi, ovat vähemmän herkkiä delta-muutoksille. Vanhenemisen lähestyessä gamma-arvot ovat tyypillisesti suurempia, koska hintamuutokset vaikuttavat enemmän gammaan.

Kreikan kielen ystävät huomauttavat, ettei varsinaista kreikkalaista kirjainta vega ole olemassa. On olemassa erilaisia teorioita siitä, kuinka tämä kreikkalaista nu-kirjainta edustava symboli löysi tiensä osakekaupan kielenkäyttöön.

Rho

Rho (ρ) edustaa muutosnopeutta option arvon ja 1 %:n koron muutoksen välillä. Tämä mittaa herkkyyttä korkotasolle. Oletetaan esimerkiksi, että osto-option rho on 0,05 ja hinta 1,25 dollaria. Jos korot nousevat 1 %, osto-option arvo nousisi 1,30 dollariin kaiken muun ollessa sama. Päinvastoin myyntioptioiden kohdalla. Rho on paras rahan arvoisille vaihtoehdoille, joiden voimassaoloaika on pitkä.

Pienet kreikkalaiset

Jotkut muut kreikkalaiset, joista ei puhuta niin usein, ovat lambda,. epsilon, vomma,. vera, zomma ja ultima. Nämä kreikkalaiset ovat hinnoittelumallin toinen tai kolmas johdannainen ja vaikuttavat asioihin, kuten deltamuutokseen volatiliteetin muutoksella ja niin edelleen. Niitä käytetään yhä enemmän optiokaupan strategioissa, koska tietokoneohjelmistot voivat nopeasti laskea nämä monimutkaiset ja joskus esoteeriset riskitekijät ja ottaa ne huomioon.

Kohokohdat

• Kreikkalaiset ovat symboleja, jotka on liitetty optio-asemaan liittyviin eri riskiominaisuuksiin.

• Yleisimmin käytettyjä kreikkalaisia ovat delta, gamma, theta ja vega, jotka ovat optiohinnoittelumallin ensimmäiset osittaiset johdannaiset.

• Optiokauppiaat ja salkunhoitajat käyttävät kreikkalaisia ymmärtääkseen, kuinka heidän optiosijoituksensa käyttäytyvät hintojen muuttuessa, ja suojatakseen positioitaan vastaavasti.

UKK

Mikä Delta on?

Delta (Δ) on option hinnan ja kohde-etuuden hinnan 1 dollarin muutoksen välinen muutos. Delta osoittaa, kuinka herkkä option hinta on kohde-etuuden hinnalle. Osto-option delta on välillä nolla ja yksi, kun taas myyntioption delta on välillä nolla ja -1.

Mikä Theta on?

Theta (Θ) mittaa option arvon laskun nopeutta ajan kuluessa. Theta ilmaistaan yleensä negatiivisena lukuna, ja se voidaan lukea summana, jolla option arvo laskee joka päivä sen lähestyessä maturiteettiaan.

Mikä on Vega?

Vega (ν) ilmaisee option hintaherkkyyttä kohde-etuuden volatiliteetin muutoksille. Vega edustaa määrää, jonka optiosopimuksen hinta muuttuu reaktiona kohde-etuuden implisiittisen volatiliteetin 1 %:n muutokseen. Esimerkiksi optio, jonka Vega on 0,10, tarkoittaa, että option arvon odotetaan muuttuvan 10 senttiä, jos implisiittinen volatiliteetti muuttuu 1 %.

Mikä on gamma?

Gamma (Γ) osoittaa summan, jonka option option delta muuttaisi vastauksena 1 dollarin siirtoon taustalla olevassa arvopaperissa. Gamma määrittää, kuinka vakaa vaihtoehdon delta on. Korkeampi gamma osoittaa, että delta voi muuttua dramaattisesti vastauksena jopa pieniin liikkeisiin kohde-etuuden hinnassa. Pienempi gamma viittaa pienempään volatiliteettiin.