Velkaongelma
Mikä on velkaongelma?
Velkaemissiolla tarkoitetaan taloudellista velvoitetta, jonka avulla liikkeeseenlaskija voi hankkia varoja lupaamalla maksaa lainanantajalle takaisin tietyssä vaiheessa tulevaisuudessa ja sopimuksen ehtojen mukaisesti.
Velkaemissio on kiinteä yrityksen tai valtion sitoumus, kuten joukkovelkakirjalaina tai debentuuri. Velkakysymykset sisältävät myös lainat, todistukset, kiinnitykset,. vuokrasopimukset tai muut sopimukset liikkeeseenlaskijan tai lainanottajan ja lainanantajan välillä.
Velkaongelmien ymmärtäminen
Kun yritys tai valtion virasto päättää ottaa lainaa,. sillä on kaksi vaihtoehtoa. Ensimmäinen on saada rahoitus pankista. Toinen vaihtoehto on laskea liikkeeseen velkaa sijoittajille pääomamarkkinoilla. Tätä kutsutaan velkaemissioksi – velkainstrumentin liikkeeseenlaskuksi sellaisen yhteisön toimesta, joka tarvitsee pääomaa uusien tai olemassa olevien hankkeiden tai olemassa olevan velan rahoittamiseksi. Tämä pääomanhankintatapa voi olla suositeltavampi, sillä pankkilainan turvaaminen voi rajoittaa varojen käyttöä.
Velkaemissio on pohjimmiltaan velkakirja, jossa liikkeeseenlaskija on lainanottaja ja lainanantaja on velkakirjan ostava taho. Kun velkaemissio on saatavilla, sijoittajat ostavat sen myyjältä, joka käyttää varoja pääomahankkeidensa toteuttamiseen. Vastineeksi sijoittajalle luvataan säännölliset koronmaksut ja myös alkuperäisen pääoman takaisinmaksu ennalta määrättynä päivänä tulevaisuudessa.
Yritykset ja kunnalliset, osavaltion ja liittovaltion hallitukset tarjoavat velkakirjauksia keinona kerätä tarvittavia varoja. Yritykset laskevat liikkeeseen velkakirjoja, kuten joukkovelkakirjoja,. kerätäkseen rahaa tiettyihin projekteihin tai laajentuakseen uusille markkinoille. Kunnat, osavaltiot, liittovaltiot ja ulkomaiset hallitukset laskevat liikkeeseen velkaa rahoittaakseen erilaisia hankkeita, kuten sosiaalisia ohjelmia tai paikallisia infrastruktuurihankkeita.
Lainaa vastineeksi liikkeeseenlaskijan tai lainanottajan on suoritettava maksuja sijoittajille koronmaksujen muodossa. Korkoa kutsutaan usein kuponkikoroksi,. ja kuponkimaksut suoritetaan ennalta määrätyn aikataulun ja koron mukaan.
Lainaa liikkeeseen laskemalla yhteisö voi vapaasti käyttää keräämäänsä pääomaa parhaaksi katsomallaan tavalla.
Erityisiä huomioita
Lainan liikkeeseenlaskun erääntyessä liikkeeseenlaskija maksaa takaisin omaisuuden nimellisarvon sijoittajille. Nimellisarvo, jota kutsutaan myös nimellisarvoksi,. vaihtelee erityyppisten velkakirjojen välillä. Esimerkiksi yrityslainan nimellisarvo on tyypillisesti 1 000 dollaria. Kunnallislainoilla on usein 5 000 dollarin nimellisarvo ja liittovaltion joukkovelkakirjoilla usein 10 000 dollarin nimellisarvo.
Lyhytaikaisten velkakirjojen maturiteetti on tyypillisesti 1–5 vuotta, keskipitkät 5–10 vuotta, kun taas pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen maturiteetti on yleensä yli kymmenen vuotta. Tietyt suuret yritykset, kuten Coca-Cola ja Walt Disney, ovat laskeneet liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja, joiden maturiteetti on jopa 100 vuotta.
Velkojen liikkeeseenlaskuprosessi
Yritysten velkojen liikkeeseenlasku
Velan liikkeeseenlasku on yhtiötoimi, joka yhtiön hallituksen on hyväksyttävä. Jos lainan liikkeeseenlasku on paras tapa hankkia pääomaa ja yrityksellä on riittävästi kassavirtaa säännöllisten korkojen maksamiseen liikkeeseenlaskusta, hallitus laatii ehdotuksen, joka lähetetään investointipankkiireille ja vakuutuksenantajille. Yritysten velkaemissiot lasketaan yleensä liikkeeseen merkintäsitoumuksen kautta, jossa yksi tai useampi arvopaperiyritys tai pankki ostaa liikkeeseenlaskun kokonaisuudessaan liikkeeseenlaskijalta ja muodostaa syndikaatin, jonka tehtävänä on markkinoida ja myydä emissiota kiinnostuneille sijoittajille. Joukkovelkakirjoille asetettu korko perustuu yrityksen luottokelpoisuuteen ja sijoittajien kysyntään. Vakuutuksenantajat perivät liikkeeseenlaskijalta maksun vastineeksi palveluistaan.
Valtionvelan liikkeeseenlasku
Valtionvelan liikkeeseenlaskuprosessi on erilainen, koska ne lasketaan tyypillisesti liikkeeseen huutokauppamuodossa. Esimerkiksi Yhdysvalloissa sijoittajat voivat ostaa obligaatioita suoraan valtiolta sen TreasuryDirect-verkkosivuston kautta. Välittäjää ei tarvita , vaan kaikki tapahtumat, korkomaksut mukaan lukien, hoidetaan sähköisesti. Valtion liikkeeseen laskemaa velkaa pidetään turvallisena sijoituksena, koska sen takana on Yhdysvaltain hallituksen täysi usko ja luotto. Koska sijoittajille on taattu, että he saavat tietyn koron ja nimellisarvon joukkovelkakirjalainalle, valtion liikkeeseen laskemien korkojen korot ovat yleensä alhaisempia kuin yritysten joukkolainojen korot.
Velan hinta
Velkainstrumentille maksettu korko merkitsee kustannuksia liikkeeseenlaskijalle ja tuottoa sijoittajalle. Lainan hinta edustaa liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyysriskiä ja heijastaa myös markkinoiden korkotasoa. Lisäksi se on olennainen osa yrityksen pääomakustannusta (WACC), joka on oman pääoman kustannusten ja vieraan pääoman verojen jälkeisten kustannusten mitta.
Yksi tapa arvioida velan hinta on mitata velkaemission nykyistä tuottoa eräpäivään (YTM). Toinen tapa on tarkistaa liikkeeseenlaskijan luottoluokitus luokituslaitoksilta, kuten Moody's, Fitch ja Standard & Poor's. Riskittömään korkoon voidaan sitten lisätä luottoluokituksen perusteella määritetty tuotto USA:n valtiovarainrahastojen välillä velan kustannusten määrittämiseksi.
Lainan liikkeeseenlaskuun liittyy myös maksuja, jotka lainanottajalle aiheutuu myymällä omaisuutta. Jotkut näistä maksuista sisältävät oikeudenkäyntikulut, vakuutusmaksut ja rekisteröintimaksut. Nämä maksut maksetaan yleensä laillisille edustajille, rahoituslaitoksille ja sijoituspalveluyrityksille, tilintarkastajille ja sääntelyviranomaisille. Kaikki nämä osapuolet ovat mukana vakuutusprosessissa.
Usein Kysytyt Kysymykset
Kohokohdat
Velkaemissiossa myyjä lupaa sijoittajalle säännölliset koronmaksut sekä sijoitetun pääoman mahdollisen takaisinmaksun ennalta määrättynä päivänä.
Yritykset laskevat velkaa pääomahankkeisiin, kun taas hallitukset rahoittavat sosiaaliohjelmia ja infrastruktuurihankkeita.
Velkaemissio tarkoittaa sitä, että velkoja tarjoaa uusia joukkovelkakirjoja tai muita velkainstrumentteja pääoman lainaamiseksi.
Velkaemissiot ovat yleensä kiinteitä yritysten tai valtion velvoitteita, kuten joukkovelkakirjoja tai debentuurilainoja.
UKK
Mikä on lainan liikkeeseenlaskun hinta?
Lukuun ottamatta maksuja, jotka maksetaan vakuutuksenantajille, jotka auttavat yritystä laskemaan liikkeeseen velkaa, yritykselle aiheutuvat suorat kustannukset ovat joukkovelkakirjalainan kuponki tai korko. Tämä edustaa käteismäärää, joka on maksettava joukkovelkakirjalainan haltijoille säännöllisesti joukkovelkakirjalainan erääntymiseen asti. Jos tämä kuponkikorko (joukkovelkakirjalainan tuotto) on korkeampi, myös liikkeeseenlaskijalle aiheutuvat kustannukset ovat korkeammat.
Mitä riskejä tai haittoja velkakirjojen liikkeeseenlaskuun liittyy?
Jos yritys laskee liikkeeseen liikaa velkaa, eikä se pysty maksamaan korkoa tai maksamaan pääomaa takaisin, se voi laiminlyödä velan. Tämä voi johtaa konkurssiin ja liikkeeseenlaskijan luottoluokituksen alenemiseen, mikä voi tehdä lisävelkapääoman hankkimisesta vaikeampaa tai kalliimpaa.
Miksi yritykset laskevat liikkeeseen velkaa?
Laskemalla liikkeeseen velkaa (esim. yrityslainoja) yritykset voivat hankkia pääomaa sijoittajilta. Lainaa käyttämällä yhtiöstä tulee lainanottaja ja liikkeeseenlaskun joukkovelkakirjalainanhaltijat ovat velkojat (lainanantajat). Toisin kuin oma pääoma, velka ei laimenna yrityksen omistusta, eikä sillä ole äänioikeutta. Velkapääoma on myös usein halvempaa kuin osakepääoma ja koronmaksut voivat olla veroetuisia.
