Määräaikainen takaisinostosopimus
Mikä on määräaikainen takaisinostosopimus?
Määräaikaisen takaisinostosopimuksen (term repo) mukaan pankki sitoutuu ostamaan arvopapereita jälleenmyyjältä ja myymään ne sitten takaisin jälleenmyyjälle ennalta määrättyyn hintaan. Takaisinosto- ja myyntihintojen erotus edustaa sopimuksesta maksettua implisiittistä korkoa.
Määräaikaisia takaisinostosopimuksia käytetään lyhytaikaisena rahoitusratkaisuna tai käteissijoitusvaihtoehtona, jonka määräaika kestää yön yli muutamasta viikosta useisiin kuukausiin.
Kuinka määräaikainen takaisinostosopimus toimii
Takaisinosto- tai repomarkkinat ovat siellä, missä kiinteätuottoisia arvopapereita ostetaan ja myydään. Lainaajat ja lainanantajat tekevät takaisinostosopimuksia, joissa käteistä vaihdetaan velkakirjoihin saadakseen lyhytaikaista pääomaa.
Takaisinostosopimus on arvopapereiden myynti käteisellä ja sitoumus ostaa arvopaperit takaisin jonakin päivänä ennalta määrättyyn hintaan – tämä on lainaajan näkemys. Lainanantaja, kuten pankki, tekee reposopimuksen ostaakseen kiinteätuottoiset arvopaperit lainaa ottavalta vastapuolelta, kuten jälleenmyyjältä, ja lupaa myydä arvopaperit takaisin lyhyen ajan kuluessa. Sopimuskauden päätyttyä lainanottaja maksaa lainanantajalle takaisin rahat plus korkokorkoineen ja ottaa takaisin arvopaperit.
Repo voi olla joko yön yli tai määräaikainen repo. Yön repo on sopimus, jossa laina-aika on yksi päivä. Sen sijaan määräaikaiset takaisinostosopimukset voivat olla jopa vuoden pituisia, ja suurin osa määräaikaisista repoista on kestoltaan enintään kolme kuukautta. Ei ole kuitenkaan epätavallista nähdä määräaikaisia repoja, joiden maturiteetti on jopa kaksi vuotta.
Määräaikaisen takaisinostosopimuksen edut
Pankit ja muut säästölaitokset, joilla on ylimääräistä käteistä hallussaan, käyttävät melko usein näitä instrumentteja, koska niillä on lyhyempi maturiteetti kuin talletustodistukset ( CD). Myös määräaikaisista takaisinostosopimuksista maksetaan yleensä korkeampaa korkoa kuin yön yli -takaisinostosopimuksissa, koska niihin liittyy suurempi korkoriski, koska niiden maturiteetti on yli yksi päivä. Lisäksi vakuusriski on korkeampi määräaikaisissa repoissa kuin yön yli -repoissa, koska vakuutena käytettävien omaisuuserien arvolla on suurempi mahdollisuus arvon alenemiseen pidemmän ajan kuluessa.
Keskuspankit ja pankit tekevät määräaikaisia takaisinostosopimuksia, joiden avulla pankit voivat kasvattaa pääomavarantoaan. Myöhemmin keskuspankki myisi takaisin valtion velkasitoumuksen tai valtion pokkarin liikepankille.
Ostamalla näitä arvopapereita keskuspankki auttaa lisäämään rahan tarjontaa taloudessa, rohkaisemalla kuluttamista ja alentaen lainanottokustannuksia. Kun keskuspankki haluaa talouden kasvun supistuvan, se myy ensin valtion arvopaperit ja ostaa ne sitten takaisin sovittuna ajankohtana. Tässä tapauksessa sopimusta kutsutaan käänteiseksi takaisinostosopimukseksi.
Määräaikaisen takaisinostosopimuksen vaatimukset
Arvopaperin ostava rahoituslaitos ei voi myydä niitä toiselle, ellei myyjä laiminlyö velvollisuuttaan ostaa arvopaperi takaisin. Kauppaan liittyvä vakuus toimii ostajan vakuutena, kunnes myyjä voi maksaa takaisin ostajalle. Itse asiassa arvopaperin myyntiä ei pidetä todellisena myyntinä, vaan vakuudellisena lainana , jonka vakuutena on omaisuus.
Repokorko on arvopapereiden takaisinostohinta myyjältä tai lainanantajalta. Korko on yksinkertainen korko, joka käyttää todellista/360 kalenteria ja edustaa lainan kustannuksia repomarkkinoilla. Esimerkiksi myyjä tai lainanottaja voi joutua maksamaan 10 % korkeamman hinnan takaisinostohetkellä.
Kohokohdat
Lainanottaja maksaa takaisin rahat ja koron laina-ajan lopussa repokorolla.
Pankit (eli lainanantajat) käyttävät määräaikaisia takaisinostosopimuksia arvopapereiden ostamiseen ja myymiseen myöhemmin sovittuun hintaan.
Näillä reposopimuksilla, jotka voivat olla yli yön tai muutaman viikon tai kuukauden mittaisia, käytetään lyhytaikaisen pääoman hankkimiseen.
