Contrato de recompra a plazo
¿Qué es un acuerdo de recompra a plazo?
Bajo un acuerdo de recompra a plazo (repo a plazo), un banco aceptará comprar valores de un corredor y luego revenderlos al corredor poco tiempo después a un precio preestablecido. La diferencia entre los precios de recompra y venta representa el interés implÃcito pagado por el acuerdo.
Los acuerdos de recompra a plazo se utilizan como una solución de financiación a corto plazo o una alternativa de inversión en efectivo con un plazo fijo que dura desde un dÃa hasta unas pocas semanas o varios meses.
Cómo funciona un acuerdo de recompra a plazo
El mercado de recompra o repo es donde se compran y venden valores de renta fija. Los prestatarios y los prestamistas celebran acuerdos de recompra en los que se intercambia efectivo por emisiones de deuda para obtener capital a corto plazo.
Un acuerdo de recompra es una venta de valores en efectivo con el compromiso de recomprar los valores en una fecha futura por un precio predeterminado: esta es la opinión de la parte prestataria. Un prestamista, como un banco, firmará un contrato de repo para comprar los valores de renta fija de una contraparte prestataria, como un distribuidor, con la promesa de vender los valores en un corto perÃodo de tiempo. Al final del plazo del acuerdo, el prestatario devuelve el dinero más intereses a una tasa de recompra al prestamista y recupera los valores.
Un repo puede ser de un dÃa para otro o a plazo. Un repo nocturno es un acuerdo en el que la duración del préstamo es de un dÃa. Los acuerdos de recompra a plazo, por otro lado, pueden tener una duración de hasta un año y la mayorÃa de los repos a plazo tienen una duración de tres meses o menos. Sin embargo, no es raro ver repos a plazo con un vencimiento de hasta dos años.
Beneficios de un acuerdo de recompra a plazo
Los bancos y otras instituciones de ahorro que tienen exceso de efectivo a menudo emplean estos instrumentos porque tienen vencimientos más cortos que los certificados de depósito (CD). Los acuerdos de recompra a plazo también tienden a pagar intereses más altos que los acuerdos de recompra a un dÃa porque conllevan un mayor riesgo de tasa de interés ya que su vencimiento es mayor a un dÃa. Además, el riesgo de garantÃa es mayor para los repos a plazo que para los repos a un dÃa, ya que el valor de los activos utilizados como garantÃa tiene una mayor probabilidad de disminuir en un perÃodo de tiempo más largo.
Los bancos centrales y los bancos celebran acuerdos de recompra a plazo para permitir que los bancos aumenten sus reservas de capital. En un momento posterior, el banco central volverÃa a vender la letra del Tesoro o el libro de bolsillo del gobierno al banco comercial.
Al comprar estos valores, el banco central ayuda a impulsar la oferta de dinero en la economÃa, fomentando asà el gasto y reduciendo el costo de los préstamos. Cuando el banco central quiere que el crecimiento de la economÃa se contraiga, primero vende los valores del gobierno y luego los vuelve a comprar en una fecha acordada. En este caso, el acuerdo se denomina acuerdo de recompra a plazo inverso.
Requisitos para un acuerdo de recompra a plazo
La institución financiera que compra el valor no puede venderlo a otra parte, a menos que el vendedor incumpla su obligación de recomprar el valor. La seguridad involucrada en la transacción actúa como garantÃa para el comprador hasta que el vendedor pueda devolverle el dinero al comprador. En efecto, la venta de un valor no se considera una venta real, sino un préstamo con garantÃa real que está garantizado por un activo.
La tasa de repo es el costo de recomprar los valores del vendedor o prestamista. La tasa es una tasa de interés simple que utiliza un calendario real/360 y representa el costo de los préstamos en el mercado de repos. Por ejemplo, un vendedor o prestatario puede tener que pagar un precio un 10 % más alto en el momento de la recompra.
Reflejos
El prestatario devuelve el dinero y los intereses a la tasa repo al final del plazo.
Los acuerdos de recompra a plazo son utilizados por los bancos (es decir, los prestamistas) para comprar valores y luego revenderlos a un precio acordado.
Estos acuerdos de repo, que pueden ser de un dÃa para otro o a un plazo de algunas semanas o meses, se utilizan para obtener capital a corto plazo.
