Endurkaupasamningur til tíma
Hvað er tímabundinn endurkaupasamningur?
Samkvæmt tímabundnum endurkaupasamningi (term repo) mun banki samþykkja að kaupa verðbréf af söluaðila og endurselja þau síðan aftur til söluaðila stuttu síðar á fyrirfram ákveðnu verði. Mismunurinn á endurkaupa- og söluverði táknar óbeina vexti sem greiddir eru fyrir samninginn.
Endurkaupasamningar til skamms tíma eru notaðir sem skammtímafjármögnunarlausn eða fjárfestingarvalkostur með tilteknum tíma frá einni nóttu til nokkurra vikna til nokkurra mánaða.
Hvernig virkar tímabundinn endurkaupasamningur
Endurkaupamarkaðurinn, eða endurhverfur, er þar sem verðbréf með föstum tekjum eru keypt og seld. Lántakendur og lánveitendur gera endurhverfa samninga þar sem reiðufé er skipt í skuldaútgáfur til að afla skammtímafjármagns.
Endurkaupasamningur er sala á verðbréfum fyrir reiðufé með skuldbindingu um að kaupa verðbréfin til baka á framtíðardegi fyrir fyrirfram ákveðið verð - þetta er skoðun lántaka. Lánveitandi, eins og banki, mun gera endurhverfusamning um að kaupa skuldabréfin með föstum tekjum af mótaðila sem tekur lán, svo sem söluaðila, með loforð um að selja verðbréfin til baka innan skamms tíma. Í lok samningstímans endurgreiðir lántakandi peningana ásamt vöxtum á endurhverfuvöxtum til lánveitanda og tekur til baka verðbréfin.
Endurhverfur getur verið annað hvort á einni nóttu eða tímabundinn endurhverfur. Endurhverfingarsamningur á einni nóttu er samningur þar sem lánstími er einn dagur. Endurkaupasamningar geta aftur á móti verið allt að eins ár og meirihluti tímabundinna endurhverfra samninga er til þriggja mánaða eða skemur. Hins vegar er ekki óeðlilegt að sjá tímabundna endurhverja endurgreiðslu með allt að tveimur árum.
Kostir tímabundins endurkaupasamnings
Bankar og aðrar sparisjóðir sem eiga umfram reiðufé nota oft þessa gerninga vegna þess að þeir eru með styttri gjalddaga en innstæðuskírteini ( CDs ). Endurkaupasamningar til bráðabirgða hafa einnig tilhneigingu til að greiða hærri vexti en endurkaupasamningar yfir nótt vegna þess að þeir hafa í för með sér meiri vaxtaáhættu þar sem binditími þeirra er lengri en einn dagur. Jafnframt er veðáhætta meiri fyrir tímabundna endurhverja en daglega endurhverja þar sem virði þeirra eigna sem notaðar eru sem tryggingar hafa meiri möguleika á að lækka í verði yfir lengri tíma.
Seðlabankar og bankar gera tímabundna endurkaupasamninga til að gera bönkum kleift að auka eigin forða. Síðar myndi seðlabankinn selja viðskiptabankanum ríkisvíxlina eða ríkiskiljuna til baka.
Með því að kaupa þessi verðbréf hjálpar seðlabankinn til við að auka peningaframboð í hagkerfinu og hvetur þannig til eyðslu og lækkar lántökukostnað. Þegar seðlabankinn vill að vöxtur hagkerfisins dregist saman selur hann ríkisverðbréfin fyrst og kaupir þau síðan aftur á umsömdum degi. Í þessu tilviki er vísað til samningsins sem öfugs tíma endurkaupasamnings.
Kröfur fyrir tímabundinn endurkaupasamning
Fjármálastofnun sem kaupir verðbréfið getur ekki selt það öðrum aðila nema seljandi standi við skyldu sína til að endurkaupa verðbréfið. Verðbréfið sem fylgir viðskiptunum virkar sem veð fyrir kaupanda þar til seljandi getur greitt kaupanda til baka. Í raun telst sala verðbréfs ekki vera raunveruleg sala heldur veðlán sem er með veði í eign.
Endurhverfuvextir eru kostnaður við að kaupa verðbréfin til baka af seljanda eða lánveitanda. Vextir eru einfaldir vextir sem notast við raunverulegt/360 dagatal og tákna kostnað við lántöku á endurhverfumarkaði. Til dæmis gæti seljandi eða lántaki þurft að greiða 10% hærra verð við endurkaup.
Hápunktar
Lántaki endurgreiðir peningana og vextina á endurhverfum vöxtum í lok tímans.
Endurhverf endurkaupasamningar eru notaðir af bönkum (þ.e. lánveitendum) til að kaupa verðbréf og endurselja þau síðar á umsömdu verði.
Þessir endurhverfusamningar, sem geta verið yfir nótt eða til nokkurra vikna eða mánaða, eru notaðir til að afla skammtímafjármagns.
