Terminowa umowa odkupu
Co to jest terminowa umowa odkupu?
Zgodnie z terminową umową odkupu (termin repo), bank zgadza się na zakup papierów wartościowych od dealera, a następnie odsprzeda je dealerowi w krótkim czasie po określonej z góry cenie. Różnica między ceną odkupu a ceną sprzedaży stanowi dorozumiane odsetki zapłacone za umowę.
Terminowe umowy z przyrzeczeniem odkupu są wykorzystywane jako krótkoterminowe rozwiązanie finansowe lub alternatywa dla inwestycji gotówkowych na czas określony, trwający od nocy przez kilka tygodni do kilku miesięcy.
Jak działa umowa odkupu terminowego
Rynek odkupu lub repo to rynek, na którym papiery wartościowe o stałym dochodzie są kupowane i sprzedawane. Pożyczkobiorcy i pożyczkodawcy zawierają umowy odkupu, w ramach których gotówka jest wymieniana na emisje dłużne w celu pozyskania kapitału krótkoterminowego.
Umowa z udzielonym przyrzeczeniem odkupu to sprzedaż papierów wartościowych za gotówkę z zobowiązaniem do odkupu papierów wartościowych w przyszłości za z góry ustaloną cenę — taki jest pogląd pożyczkobiorcy. Pożyczkodawca, taki jak bank, zawrze umowę repo, aby kupić papiery wartościowe o stałym dochodzie od kontrahenta zaciągającego pożyczkę, takiego jak dealer, z obietnicą odsprzedania papierów wartościowych w krótkim czasie. Na koniec okresu obowiązywania umowy pożyczkobiorca spłaca pożyczkodawcy pieniądze wraz z odsetkami według stopy repo i odbiera papiery wartościowe.
Repo może być repo lub terminem. Repo overnight to umowa, w której pożyczka trwa jeden dzień. Z drugiej strony, terminowe umowy odkupu mogą trwać nawet rok, przy czym większość terminowych umów repo trwa trzy miesiące lub krócej. Jednak nie jest niczym niezwykłym, że terminowe transakcje repo z terminem zapadalności sięgają nawet dwóch lat.
Korzyści z umowy odkupu terminowego
Banki i inne instytucje oszczędnościowe, które posiadają nadwyżki gotówki, dość często stosują te instrumenty, ponieważ mają one krótsze terminy zapadalności niż certyfikaty depozytowe (CD). Terminowe umowy z udzielonym przyrzeczeniem odkupu mają również tendencję do płacenia wyższych odsetek niż jednodniowe umowy z przyrzeczeniem odkupu, ponieważ wiążą się z większym ryzykiem stopy procentowej, ponieważ ich termin zapadalności jest dłuższy niż jeden dzień. Ponadto ryzyko związane z zabezpieczeniem jest wyższe w przypadku terminowych transakcji repo niż overnight, ponieważ wartość aktywów wykorzystywanych jako zabezpieczenie ma większą szansę na spadek wartości w dłuższym okresie.
Banki centralne i banki zawierają terminowe umowy odkupu, aby umożliwić bankom zwiększenie ich rezerw kapitałowych. W późniejszym czasie bank centralny odsprzedałby bankom komercyjnym bony skarbowe lub papierową wersję rządową .
Kupując te papiery wartościowe, bank centralny pomaga zwiększyć podaż pieniądza w gospodarce, zachęcając w ten sposób do wydatków i obniżając koszty pożyczek. Kiedy bank centralny chce, aby wzrost gospodarczy się skurczył, najpierw sprzedaje rządowe papiery wartościowe, a następnie odkupuje je w uzgodnionym terminie. W takim przypadku umowa nazywana jest umową z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu.
Wymagania dotyczące umowy odkupu terminowego
Instytucja finansowa nabywająca papiery wartościowe nie może ich sprzedać innej osobie, chyba że sprzedający nie wywiąże się z obowiązku odkupienia papieru wartościowego. Zabezpieczenia związane z transakcją stanowią zabezpieczenie dla kupującego, dopóki sprzedający nie będzie mógł spłacić kupującemu. W efekcie sprzedaż papieru wartościowego nie jest uważana za sprzedaż rzeczywistą, ale za pożyczkę zabezpieczoną aktywem.
Stopa repo to koszt wykupu papierów wartościowych od sprzedającego lub pożyczkodawcy. Stopa jest prostą stopą procentową, która wykorzystuje kalendarz rzeczywisty/360 i reprezentuje koszt pożyczki na rynku repo. Na przykład sprzedawca lub pożyczkobiorca może być zmuszony do zapłaty o 10% wyższej ceny w momencie odkupu.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Pożyczkobiorca spłaca pieniądze i odsetki według stopy repo na koniec okresu.
Terminowe umowy z przyrzeczeniem odkupu są wykorzystywane przez banki (tj. pożyczkodawcy) do kupowania papierów wartościowych, a następnie ich późniejszej odsprzedaży po uzgodnionej cenie.
Te umowy repo, które mogą być zawarte na noc lub na okres kilku tygodni lub miesięcy, służą do pozyskiwania kapitału krótkoterminowego.
