Contrato de Recompra a Prazo
O que é um Acordo de Recompra a Prazo?
Sob um acordo de recompra a prazo (term repo), um banco concorda em comprar títulos de um revendedor e depois revendê-los de volta ao revendedor pouco tempo depois a um preço pré-especificado. A diferença entre os preços de recompra e venda representa os juros implícitos pagos pelo contrato.
Os acordos de recompra a prazo são usados como uma solução de financiamento de curto prazo ou alternativa de investimento em dinheiro com um prazo fixo que dura de uma noite a algumas semanas a vários meses.
Como funciona um contrato de recompra a prazo
O mercado de recompra, ou repo, é onde os títulos de renda fixa são comprados e vendidos. Mutuários e credores celebram acordos de recompra em que dinheiro é trocado por emissões de dívida para levantar capital de curto prazo.
Um acordo de recompra é uma venda de títulos por dinheiro com o compromisso de recomprar os títulos em uma data futura por um preço predeterminado - essa é a visão da parte mutuante. Um credor, como um banco, entrará em um acordo de recompra para comprar os títulos de renda fixa de uma contraparte mutuário, como um revendedor, com a promessa de vender os títulos de volta em um curto período de tempo. No final do prazo do contrato, o mutuário reembolsa o dinheiro mais juros a uma taxa de recompra para o credor e recebe de volta os títulos.
Um repo pode ser de um dia para o outro ou um repo a prazo. Um repo durante a noite é um acordo em que a duração do empréstimo é de um dia. Os acordos de recompra a prazo, por outro lado, podem durar até um ano, com a maioria das recompras a prazo com duração de três meses ou menos. No entanto, não é incomum ver repos a prazo com vencimento de até dois anos.
Benefícios de um Contrato de Recompra a Prazo
Bancos e outras instituições de poupança que estão com excesso de caixa costumam empregar esses instrumentos, porque têm vencimentos mais curtos do que os certificados de depósito (CDs). Os acordos de recompra a prazo também tendem a pagar juros mais altos do que os acordos de recompra overnight, porque carregam maior risco de taxa de juros, pois seu vencimento é superior a um dia. Além disso, o risco de garantia é maior para repos a prazo do que para repos overnight, uma vez que o valor dos ativos usados como garantia tem uma chance maior de diminuir de valor em um período de tempo mais longo.
Bancos centrais e bancos celebram acordos de recompra a prazo para permitir que os bancos aumentem suas reservas de capital. Mais tarde, o banco central venderia de volta a letra do Tesouro ou o livro de bolso do governo ao banco comercial.
Ao comprar esses títulos, o banco central ajuda a aumentar a oferta de dinheiro na economia, incentivando os gastos e reduzindo o custo dos empréstimos. Quando o banco central quer que o crescimento da economia se contraia, ele primeiro vende os títulos do governo e depois os compra de volta na data combinada. Nesse caso, o contrato é chamado de contrato de recompra de prazo reverso.
Requisitos para um Contrato de Recompra a Prazo
A instituição financeira que adquire o título não pode vendê-lo a outra parte, a menos que o vendedor descumpra sua obrigação de recomprar o título. O título envolvido na transação atua como garantia para o comprador até que o vendedor possa pagar o comprador de volta. Com efeito, a venda de um título não é considerada uma venda real, mas sim um empréstimo garantido por um bem.
A taxa de recompra é o custo de recomprar os títulos do vendedor ou credor. A taxa é uma taxa de juros simples que usa um calendário real/360 e representa o custo do empréstimo no mercado de recompra. Por exemplo, um vendedor ou mutuário pode ter que pagar um preço 10% mais alto no momento da recompra.
##Destaques
O mutuário reembolsa o dinheiro e os juros à taxa de recompra no final do prazo.
Acordos de recompra a prazo são usados pelos bancos (ou seja, credores) para comprar títulos e depois revendê-los a um preço acordado.
Esses acordos de recompra, que podem ser noturnos ou de algumas semanas ou meses, são usados para levantar capital de curto prazo.
