Contratto di riacquisto a termine
Che cos'è un contratto di riacquisto a termine?
In base a un contratto di riacquisto a termine (termine repo), una banca accetterà di acquistare titoli da un commerciante e poi rivenderli al commerciante poco tempo dopo a un prezzo prestabilito. La differenza tra il prezzo di riacquisto e quello di vendita rappresenta l'interesse implicito pagato per il contratto.
I contratti di riacquisto a termine vengono utilizzati come soluzione di finanziamento a breve termine o alternativa all'investimento in contanti con una durata fissa che va da una notte a poche settimane a diversi mesi.
Come funziona un contratto di riacquisto a termine
Il mercato repo, o repo, è il luogo in cui i titoli a reddito fisso vengono acquistati e venduti. Mutuatari e prestatori stipulano accordi di riacquisto in cui il denaro viene scambiato con emissioni di debito per raccogliere capitali a breve termine.
Un contratto di riacquisto è una vendita di titoli in contanti con l'impegno di riacquistare i titoli in una data futura a un prezzo predeterminato: questo è il punto di vista della parte mutuante. Un prestatore, come una banca, stipulerà un contratto repo per acquistare i titoli a reddito fisso da una controparte mutuante, come un dealer, con la promessa di rivendere i titoli entro un breve periodo di tempo. Alla fine della durata del contratto, il mutuatario rimborsa il denaro più gli interessi a un tasso di pronti contro termine al prestatore e riprende i titoli.
Un repo può essere overnight o a termine. Un overnight repo è un accordo in cui la durata del prestito è di un giorno. I contratti di riacquisto a termine, d'altra parte, possono essere lunghi fino a un anno con una maggioranza di pronti contro termine aventi una durata di tre mesi o meno. Tuttavia, non è raro vedere pronti contro termine con scadenza fino a due anni.
Vantaggi di un contratto di riscatto a termine
Le banche e altri istituti di risparmio che detengono liquidità in eccesso utilizzano spesso questi strumenti, poiché hanno scadenze più brevi rispetto ai certificati di deposito (CD). I contratti di riacquisto a termine tendono anche a pagare interessi più elevati rispetto ai contratti di riacquisto overnight perché comportano un rischio di tasso di interesse maggiore poiché la loro scadenza è superiore a un giorno. Inoltre, il rischio di garanzia è maggiore per i pronti contro termine a termine rispetto ai pronti contro termine overnight poiché il valore delle attività utilizzate come garanzia ha una maggiore probabilità di diminuire di valore in un periodo di tempo più lungo.
Le banche centrali e le banche stipulano contratti di riacquisto a termine per consentire alle banche di aumentare le proprie riserve di capitale. In un secondo momento, la banca centrale avrebbe rivenduto il buono del Tesoro o il tascabile del governo alla banca commerciale.
Acquistando questi titoli, la banca centrale contribuisce ad aumentare l' offerta di moneta nell'economia, incoraggiando così la spesa e riducendo il costo del denaro. Quando la banca centrale vuole che la crescita dell'economia si contragga, prima vende i titoli di Stato e poi li riacquista a una data concordata. In questo caso, l'accordo è denominato contratto di riacquisto a termine inverso.
Requisiti per un contratto di riacquisto a termine
L'istituto finanziario che acquista il titolo non può venderlo a terzi, a meno che il venditore non sia inadempiente all'obbligo di riacquistare il titolo. La sicurezza coinvolta nella transazione funge da garanzia per l'acquirente fino a quando il venditore non può rimborsare l'acquirente. In effetti, la vendita di un titolo non è considerata una vendita reale, ma un prestito garantito che è garantito da un bene.
Il tasso repo è il costo per riacquistare i titoli dal venditore o dal prestatore. Il tasso è un tasso di interesse semplice che utilizza un calendario effettivo/360 e rappresenta il costo del prestito nel mercato dei pronti contro termine. Ad esempio, un venditore o un mutuatario potrebbe dover pagare un prezzo più alto del 10% al momento del riacquisto.
Mette in risalto
Il mutuatario rimborsa il denaro e gli interessi al tasso pronti contro termine alla fine del termine.
I contratti di riacquisto a termine vengono utilizzati dalle banche (es. finanziatori) per acquistare titoli e rivenderli successivamente a un prezzo concordato.
Questi contratti pronti contro termine, che possono essere overnight o della durata di alcune settimane o mesi, vengono utilizzati per raccogliere capitali a breve termine.
