Fonds tous temps
Qu'est-ce qu'un fonds tous temps ?
Un fonds tous temps est un fonds qui a tendance à se comporter raisonnablement bien dans des conditions économiques et de marché favorables et défavorables. Les fonds tous temps ont généralement des stratégies d'investissement flexibles qui leur permettent de se diversifier entre les classes d'actifs et d'utiliser des techniques alternatives, telles que la rotation sectorielle ou la macro-couverture, afin de gérer les variations du marché.
Le fonds tous temps expliqué
Les fonds tous temps utilisent diverses stratégies d'investissement pour réaliser des gains en capital dans tous les types d'environnements d'investissement. Bridgewater est un gestionnaire de fonds spéculatifs connu pour sa stratégie d'investissement par tous les temps. De nombreux autres fonds sont également éligibles en raison de la nature étendue des stratégies incluses dans l'univers.
Fonds équilibrés
Un fonds équilibré peut être une option de fonds tous temps. Prenons l'exemple d'un simple fonds équilibré avec un portefeuille composé à 60 % d'actions et à 40 % de titres à revenu fixe. La gestion active de la portion en actions du fonds pour profiter des conditions de marché variables tout en maintenant des rendements stables pour les investisseurs à partir de placements à revenu fixe permet d'obtenir des répartitions équilibrées qui produisent des performances positives dans toutes les conditions de marché.
Les fonds sans allocations spécifiées ont souvent tendance à être encore plus performants dans tous les types de conditions de marché en raison de leur flexibilité pour ajuster les allocations d'actifs. Ces fonds font souvent des paris d'allocation d'actifs en fonction de leurs opinions sur le risque national ou mondial. Les fonds de répartition des risques mondiaux constituent une catégorie unique, car ils ajustent les répartitions de portefeuille par catégorie d'actifs pour atténuer et compenser les pertes sur le marché boursier à haut risque avec des répartitions plus importantes sur les placements à revenu fixe à rendement élevé.
A l'inverse, l'allocation inversée est utilisée lorsque les marchés actions sont orientés à la hausse. La flexibilité d'effectuer des ajustements de classe d'actifs est un avantage significatif qui permet au fonds de bien performer sur tous les types de marchés.
Le fonds AllianceBernstein Global Risk Allocation Fund est un exemple de produit flexible d'allocation globale des risques. En 2020, le Fonds a gagné 10,93 %. Depuis sa création, le Fonds rapporte un rendement annuel de 6,96 %.
Stratégies tous temps
Les stratégies tous temps ont également la flexibilité de déployer des techniques alternatives uniques.
Longue/Courte
Une stratégie couramment utilisée pour générer des gains dans tous les environnements de marché est une stratégie long/short. Ces fonds ont la latitude de prendre des positions longues et courtes. Cela leur permet d'acheter des placements qui, selon eux, présentent un potentiel de hausse et de vendre à découvert des titres dont la valeur devrait se déprécier. Ces fonds ont la possibilité de surpondérer les positions longues en période de hausse du marché et de surpondérer les positions courtes en période de baisse du marché.
Marché neutre
Une stratégie neutre au marché est une autre technique alternative qui utilise des positions longues/courtes. Cela diffère d'une stratégie long/short typique puisqu'elle cherche à bénéficier d'un trading apparié qui exploite l'arbitrage potentiel entre des titres appariés. Il réalise des gains neutres sur le marché par tous les temps, car sa stratégie consiste à prendre des positions commerciales ciblées sur les paires qui immobilisent les gains grâce au mouvement des titres appariés.
Autres alternatives
Il existe également de nombreuses autres stratégies qui se sont avérées efficaces pour obtenir une plus-value du capital sur tous les types de marchés. La rotation sectorielle et la macro-couverture sont deux stratégies vers lesquelles les investisseurs se tournent souvent pour obtenir des rendements par tous les temps. Les deux offrent des stratégies d'investissement flexibles avec la latitude de passer de différents domaines du marché plutôt que d'être limités à une seule sous-classe d'actifs.
Les stratégies de rotation sectorielle effectueront une rotation à l'intérieur et à l'extérieur des secteurs qui offrent un potentiel de croissance élevé ou qui ont une réputation historique de performance dans certains types de marchés. Les métiers de l'inflation,. la technologie et d'autres secteurs innovants offrent généralement les rendements potentiels les plus élevés dans les économies en expansion. À l'inverse, sur des marchés en contraction, les biens de consommation de base et d'autres secteurs fortement dépendants offrent une certaine sécurité.
La macro-couverture est une autre stratégie flexible qui combine les théories de la rotation sectorielle et de l'investissement long/short. Les stratégies de macro-couverture chercheront à être investies dans des secteurs axés sur le marché tout en utilisant des transactions longues et courtes pour tirer parti de catalyseurs de marché spécifiques.
La stratégie tous temps de Bridgewater
Ray Dalio a développé la stratégie All Weather de Bridgewater dans les années 1970 après avoir observé les changements du marché et les scénarios de rendement potentiel entourant les troubles politiques de la présidence de Richard Nixon.
Depuis les années 1970, Bridgewater est l'une des stratégies tous temps les plus référencées, offrant le potentiel de tirer parti de tous les aspects des mouvements des prix des titres sur le marché.
Points forts
Les fonds équilibrés peuvent être utilisés en tant que fonds All Weather s'ils sont équilibrés de manière à pouvoir « résister » aux ralentissements.
Les fonds All Weather sont conçus pour bien performer, quelle que soit la performance du marché.
La forme la plus courante d'un fonds All Weather serait une forme neutre au marché, où le fonds ne prend pas position sur un secteur ou une question en particulier.
