Financement relais
Qu'est-ce que le financement relais ?
Le financement relais, souvent sous la forme d'un prêt relais,. est une option de financement provisoire utilisée par les entreprises et autres entités pour solidifier leur position à court terme jusqu'à ce qu'une option de financement à long terme puisse être mise en place. Le financement relais provient normalement d'une banque d'investissement ou d'une société de capital-risque sous la forme d'un prêt ou d'une prise de participation.
Le financement relais est également utilisé pour les offres publiques initiales (IPO) ou peut inclure un échange de capital contre du capital au lieu d'un prêt.
Comment fonctionne le financement relais
Le financement relais « comble » l'écart entre le moment où l'argent d'une entreprise est sur le point de s'épuiser et le moment où elle peut s'attendre à recevoir une injection de fonds plus tard. Ce type de financement est le plus souvent utilisé pour répondre aux besoins en fonds de roulement à court terme d'une entreprise.
Il existe plusieurs façons d'organiser un financement relais. L'option qu'une entreprise ou une entité utilise dépendra des options qui s'offrent à elle. Une entreprise dans une position relativement solide qui a besoin d'un peu d'aide à court terme peut avoir plus d'options qu'une entreprise confrontée à une plus grande détresse. Les options de financement relais comprennent la dette, les capitaux propres et le financement relais IPO.
Types de financement relais
Financement relais de la dette
Une option de financement relais consiste pour une entreprise à contracter un prêt à court terme à taux d'intérêt élevé, appelé prêt relais. Les entreprises qui recherchent un financement relais par le biais d'un prêt relais doivent toutefois être prudentes, car les taux d'intérêt sont parfois si élevés qu'ils peuvent entraîner de nouvelles difficultés financières.
Si, par exemple, une entreprise est déjà approuvée pour un prêt bancaire de 500 000 $, mais que le prêt est divisé en tranches,. la première tranche étant prévue dans six mois, l'entreprise peut demander un prêt relais. Elle peut demander un prêt à court terme de six mois qui lui donne juste assez d'argent pour survivre jusqu'à ce que la première tranche atteigne le compte bancaire de l'entreprise.
Financement relais sur fonds propres
Parfois, les entreprises ne veulent pas s'endetter avec des intérêts élevés. Si tel est le cas, ils peuvent rechercher des sociétés de capital-risque pour fournir un financement relais et ainsi fournir à l'entreprise des capitaux jusqu'à ce qu'elle puisse lever un financement par actions plus important (si souhaité).
Dans ce scénario, l'entreprise peut choisir d'offrir à la société de capital-risque une prise de participation en échange de plusieurs mois à un an de financement. La société de capital-risque acceptera un tel accord si elle pense que l'entreprise deviendra finalement rentable, ce qui verra sa participation dans l'entreprise augmenter en valeur.
Financement relais IPO
Le financement relais, en termes de banque d'investissement,. est un mode de financement utilisé par les entreprises avant leur introduction en bourse. Ce type de financement relais est conçu pour couvrir les dépenses associées au PAPE et est généralement de nature à court terme. Une fois l'introduction en bourse terminée, les fonds recueillis grâce à l'offre remboursent immédiatement le passif du prêt.
Ces fonds sont généralement fournis par la banque d'investissement qui souscrit la nouvelle émission. En guise de paiement, la société qui acquiert le financement relais donnera un certain nombre d'actions aux preneurs fermes avec une décote sur le prix d'émission qui compense le prêt. Ce financement est, pour l'essentiel, un paiement différé pour la vente future de la nouvelle émission.
Exemple de financement relais
Le financement relais est assez courant dans de nombreuses industries car il y a toujours des entreprises en difficulté. Le secteur minier est rempli de petits acteurs qui utilisent souvent le financement relais pour développer une mine ou pour couvrir les coûts jusqu'à ce qu'ils puissent émettre plus d'actions, une façon courante de lever des fonds dans le secteur.
Le financement relais est rarement simple et comprend souvent un certain nombre de dispositions qui aident à protéger l'entité qui fournit le financement.
Une société minière peut obtenir un financement de 12 millions de dollars afin de développer une nouvelle mine qui devrait générer plus de bénéfices que le montant du prêt. Une société de capital-risque peut fournir le financement, mais en raison des risques, la société de capital-risque facture 20 % par an et exige que les fonds soient remboursés en un an.
La feuille de conditions du prêt peut également inclure d'autres dispositions. Ceux-ci peuvent inclure une augmentation du taux d'intérêt si le prêt n'est pas remboursé à temps. Il peut monter jusqu'à 25 %, par exemple.
La société de capital-risque peut également mettre en œuvre une clause de convertibilité. Cela signifie qu'ils peuvent convertir un certain montant du prêt en actions, à un prix convenu, si la société de capital-risque décide de le faire. Par exemple, 4 millions de dollars du prêt de 12 millions de dollars peuvent être convertis en actions à 5 dollars par action à la discrétion de la société de capital-risque. Le prix de 5 $ peut être négocié ou il peut simplement s'agir du prix des actions de la société au moment où l'accord est conclu.
D'autres conditions peuvent inclure un remboursement obligatoire et immédiat si l'entreprise obtient un financement supplémentaire qui dépasse le solde impayé du prêt.
Points forts
Le financement relais IPO est utilisé par les entreprises qui deviennent publiques. Le financement couvre les frais d'introduction en bourse, puis est remboursé lorsque la société devient publique.
Les prêts-relais sont généralement à court terme et comportent des taux d'intérêt élevés.
Le financement relais peut prendre la forme d'emprunts ou de capitaux propres et peut être utilisé lors d'un PAPE.
Le financement relais par fonds propres nécessite de renoncer à une participation dans l'entreprise en échange d'un financement.
