Brofinansiering

Hva er brofinansiering?

Brofinansiering, ofte i form av et brolån, er et mellomfinansieringsalternativ som brukes av selskaper og andre enheter for å styrke sin kortsiktige posisjon inntil en langsiktig finansieringsmulighet kan ordnes. Brofinansiering kommer normalt fra en investeringsbank eller et venturekapitalselskap i form av et lån eller en egenkapitalinvestering.

Brofinansiering brukes også til børsnoteringer (IPO) eller kan inkludere en aksje-for-kapital-børs i stedet for et lån.

Hvordan brofinansiering fungerer

Brofinansiering "overbygger" gapet mellom tidspunktet når et selskaps penger er satt til å gå tom og når det kan forvente å motta en tilførsel av midler senere. Denne typen finansiering brukes vanligvis for å oppfylle et selskaps kortsiktige arbeidskapitalbehov.

Det er flere måter brofinansiering kan ordnes på. Hvilket alternativ et firma eller en enhet bruker vil avhenge av alternativene som er tilgjengelige for dem. Et selskap i en relativt solid posisjon som trenger litt kortsiktig hjelp kan ha flere alternativer enn et selskap som står overfor større nød. Alternativer for brofinansiering inkluderer gjelds-, egenkapital- og IPO-brofinansiering.

Typer brofinansiering

###Gjeldsbrofinansiering

Et alternativ med brofinansiering er at et selskap tar opp et kortsiktig lån med høy rente, kjent som et brolån. Bedrifter som søker forsiktig brofinansiering gjennom et brolån må imidlertid være det fordi rentene noen ganger er så høye at det kan føre til ytterligere økonomiske problemer.

Hvis for eksempel et selskap allerede er godkjent for et banklån på USD 500 000, men lånet er delt opp i transjer,. med den første transjen om seks måneder, kan selskapet søke et brolån. Den kan søke om et seks måneders kortsiktig lån som gir den akkurat nok penger til å overleve til den første transjen treffer selskapets bankkonto.

###Equity Bridge Financing

Noen ganger ønsker ikke bedrifter å stifte gjeld med høye renter. Hvis dette er tilfelle, kan de oppsøke venturekapitalfirmaer for å gi en brofinansieringsrunde og dermed gi selskapet kapital inntil det kan hente inn en større runde med egenkapitalfinansiering (om ønskelig).

I dette scenariet kan selskapet velge å tilby venturekapitalselskapet aksjeeierskap i bytte for flere måneder til ett års finansiering. Risikokapitalfirmaet vil ta en slik avtale hvis de tror at selskapet til slutt vil bli lønnsomt, noe som vil se sin eierandel i selskapet øke i verdi.

IPO-brofinansiering

Brofinansiering, i investeringsbanktermer,. er en finansieringsmetode som brukes av selskaper før deres børsnotering. Denne typen brofinansiering er designet for å dekke utgifter forbundet med børsnoteringen og er vanligvis kortsiktig. Når børsnoteringen er fullført, betaler kontantene som er hentet fra tilbudet umiddelbart ned låneforpliktelsen.

Disse midlene er vanligvis levert av investeringsbanken som garanterer den nye emisjonen. Som betaling vil selskapet som erverver brofinansieringen gi et antall aksjer til forsikringsgiverne med rabatt på emisjonskursen som oppveier lånet. Denne finansieringen er i hovedsak en videresendt betaling for fremtidig salg av den nye emisjonen.

Eksempel på brofinansiering

Brofinansiering er ganske vanlig i mange bransjer siden det alltid er bedrifter som sliter. Gruvesektoren er fylt med små aktører som ofte bruker brofinansiering for å utvikle en gruve eller for å dekke kostnader til de kan utstede flere aksjer – en vanlig måte å skaffe midler i sektoren.

Brofinansiering er sjelden enkel, og vil ofte inneholde en rekke bestemmelser som bidrar til å beskytte enheten som gir finansieringen.

Et gruveselskap kan sikre 12 millioner dollar i finansiering for å utvikle en ny gruve som forventes å gi mer fortjeneste enn lånebeløpet. Et venturekapitalfirma kan gi finansieringen, men på grunn av risikoen belaster venturekapitalfirmaet 20 % per år og krever at midlene betales tilbake i løpet av ett år.

Lånets terminliste kan også inneholde andre avsetninger. Disse kan inkludere en økning i renten dersom lånet ikke betales tilbake i tide. Den kan for eksempel øke til 25 %.

Risikokapitalselskapet kan også implementere en konvertibilitetsklausul. Dette betyr at de kan konvertere et visst beløp av lånet til egenkapital, til en avtalt aksjekurs, dersom venturekapitalselskapet bestemmer seg for det. For eksempel kan 4 millioner dollar av lånet på 12 millioner dollar konverteres til egenkapital til 5 dollar per aksje etter venturekapitalselskapets skjønn. Prislappen på $5 kan forhandles eller det kan ganske enkelt være prisen på selskapets aksjer på det tidspunktet avtalen inngås.

Andre vilkår kan inkludere obligatorisk og umiddelbar tilbakebetaling dersom selskapet mottar ytterligere finansiering som overstiger den utestående saldoen på lånet.

##Høydepunkter

– IPO-brofinansiering brukes av selskaper som går på børs. Finansieringen dekker børsnoteringskostnadene og blir deretter nedbetalt når selskapet går på børs.

– Brolån er typisk kortsiktige og medfører høye renter.

– Brofinansiering kan ha form av gjeld eller egenkapital og kan brukes under en børsnotering.

– Brofinansiering med egenkapital krever å gi fra seg en eierandel i selskapet i bytte mot finansiering.