Futurs Catastrophes
Qu'est-ce qu'un avenir catastrophe ?
Les contrats à terme catastrophe, ou contrats à terme catastrophiques, sont des contrats dérivés négociés pour la première fois sur le Chicago Board of Trade (CBOT) pour se prémunir contre les pertes catastrophiques. Ils sont principalement utilisés par les compagnies d'assurance pour se protéger contre les réclamations éventuelles dues à une catastrophe qui pourrait entraîner la ruine financière de l'assureur.
En 2007, le Chicago Mercantile Exchange (CME) a acquis le CBOT et a annoncé que les contrats à terme catastrophe continueraient à se négocier via sa division NYMEX. Ces contrats sont indexés sur l'indice des ouragans CME (CHI), mais leurs prix et informations commerciales ne sont disponibles que pour les abonnés ou les acheteurs de données.
La valeur d'un contrat à terme catastrophe lors de son lancement était initialement de 25 000 $ multiplié par le ratio catastrophe, qui était une valeur numérique fournie par la bourse chaque trimestre.
Comprendre l'avenir des catastrophes
Aussi connus sous le nom de contrats à terme sur risque de catastrophe, ces contrats ont commencé à être négociés sur le CBOT en 1992 à la suite de l'ouragan Andrew. La valeur des contrats à terme catastrophe augmente lorsque les perspectives de pertes catastrophiques sont élevées et diminue lorsque les risques de telles pertes sont faibles.
Les contrats à terme sur catastrophes utilisent un ratio de pertes de souscription qui estime le potentiel de pertes de catastrophe supporté par le secteur américain de l'assurance pour les polices souscrites qui couvrent une région géographique particulière sur une période de temps spécifiée. Le ratio de perte, calculé par l'échange, est ensuite utilisé pour obtenir le gain réel du contrat.
En cas de catastrophe, si les pertes sont élevées, la valeur du contrat augmente et l'assureur réalise un gain qui, espérons-le, compense les pertes éventuelles. L'inverse est également vrai. Si les sinistres catastrophiques sont inférieurs aux prévisions, la valeur du contrat diminue et l'assureur (acheteur) perd de l'argent.
Les propriétaires, en particulier ceux situés dans des zones sujettes aux catastrophes, sont confrontés à l'indisponibilité de la couverture d'assurance ainsi qu'à un niveau de franchise accru, à une couverture restreinte et à une augmentation des prix lorsque la couverture est disponible. Les compagnies d'assurance sont confrontées à une demande accrue des assurés, à des restrictions réglementaires sur les augmentations de prix et à des niveaux de rétention et des prix croissants associés à une capacité de réassurance en baisse.
Les réassureurs, autrefois en mesure de rétrocéder le risque à d'autres réassureurs, acceptent désormais les affaires des sociétés cédantes à des conditions extrêmement limitées. Les gouvernements, en tant que régulateurs des marchés de l'assurance, doivent jouer un rôle dans l'administration du patrimoine des entreprises rendues insolvables par des catastrophes et dans l'organisation d'installations gouvernementales ou quasi gouvernementales fournissant une capacité d'assurance primaire ou de réassurance.
Avantages des contrats à terme en cas de catastrophe
Un contrat à terme catastrophe aide à protéger les compagnies d'assurance à la suite d'une catastrophe naturelle importante lorsque de nombreux assurés déposent des réclamations dans un court laps de temps. Ce type d'événement exerce une pression financière importante sur les compagnies d'assurance.
Un avenir catastrophe permet aux compagnies d'assurance de transférer certains des risques qu'elles ont assumés par l'émission de polices et offre une alternative à l'achat de réassurance ou à l'émission d'une obligation catastrophe (CAT). Un CAT est un instrument de dette à haut rendement , généralement lié à une assurance, et destiné à lever des fonds en cas de catastrophe telle qu'un ouragan ou un tremblement de terre. Cependant, certains swaps catastrophe incluent l'utilisation d'une obligation catastrophe.
Dans certains cas, les assureurs négocient des contrats à terme de différentes régions d'un pays. La négociation de polices permet aux assureurs de diversifier leurs portefeuilles. Par exemple, un échange entre un assureur en Floride ou en Caroline du Sud et un autre à Washington ou en Oregon pourrait atténuer les dommages importants causés par un seul ouragan.
Points forts
Ces contrats ont d'abord été introduits par le CBOT et sont apparus comme une alternative au marché traditionnel de la réassurance.
Les contrats à terme catastrophe sont des contrats dérivés utilisés par les compagnies d'assurance pour se couvrir contre les pertes catastrophiques.
Les paiements sont basés sur les pertes de catastrophe potentielles telles que prédites par un indice de perte de catastrophe déterminé par la bourse.
