Barattage
Qu'est-ce que le barattage ?
Le barattage est la pratique illégale et contraire à l'éthique par un courtier d'échanger excessivement des actifs sur le compte d'un client afin de générer des commissions.
Bien qu'il n'y ait pas de mesure quantitative du barattage, l'achat et la vente fréquents d'actions ou de tout actif qui ne contribuent guère à atteindre les objectifs de placement du client peuvent être une preuve de barattage.
Comprendre le barattage
Le barattage peut entraîner des pertes substantielles sur le compte du client. Même si les transactions sont rentables, elles peuvent générer une charge fiscale plus importante que nécessaire pour le client.
Un courtier sur-échange en achetant et vendant excessivement des actions au nom de l'investisseur afin d'augmenter les commissions gagnées sur les transactions.
Dans certains cas, un courtier d'une entreprise financière peut être incité à placer des titres nouvellement émis qui ont été souscrits par la branche banque d'investissement de l'entreprise. Par exemple, les courtiers peuvent recevoir une prime de 10 % s'ils achètent un certain nombre d'actions pour le compte de leurs clients. De telles incitations peuvent ne pas être offertes en ayant à l'esprit les meilleurs intérêts des investisseurs.
Le barattage est difficile à repérer. Un investisseur peut conclure qu'un courtier a sur-négocié lorsque la fréquence des transactions devient contre-productive par rapport aux objectifs de placement du client, entraînant une augmentation des frais de commission sans résultats observables au fil du temps.
Types de barattage
À son niveau le plus élémentaire, le barattage est défini par des échanges excessifs par un courtier pour générer des commissions. Si un client se voit facturer des commissions fréquentes sans gains de portefeuille notables, le barattage peut être le problème.
Le barattage s'applique également aux échanges excessifs ou inutiles de fonds communs de placement et de rentes. Les fonds communs de placement avec frais initiaux, appelés actions A,. sont destinés à être des investissements à long terme. La vente d'un fonds d'actions A dans un délai de cinq ans et l'achat d'un autre fonds d'actions A doivent être justifiées comme une décision d'investissement prudente.
La plupart des sociétés de fonds communs de placement permettent aux investisseurs de passer à n'importe quel fonds d'une famille de fonds sans encourir de frais initiaux. Un courtier recommandant un changement de placement devrait d'abord considérer les fonds au sein de la famille de fonds.
Les rentes différées sont des comptes d'épargne-retraite qui n'ont généralement pas de frais initiaux comme les fonds communs de placement. Au lieu de cela, les rentes comportent généralement des frais de rachat,. un type de pénalité pour retrait anticipé de fonds. Les frais de rachat varient de 1 à 10 ans.
Pour éviter le barattage, de nombreux États ont mis en place des règles d'échange et de remplacement. Ces règles permettent à un investisseur de comparer le nouveau contrat et de mettre en évidence les pénalités ou frais de rachat.
Pour éviter le barattage, gardez un œil sur votre compte. Lisez chaque avis de transaction et passez en revue chaque relevé mensuel. Sachez combien de commission vous payez.
Comment éviter le barattage
Le barattage ne peut se produire que si un courtier a un pouvoir discrétionnaire sur le compte du client. Un client peut éviter ce risque en conservant un contrôle total, nécessitant l'autorisation du client pour apporter des modifications au compte.
Une autre façon d'éliminer le barattage consiste à utiliser un compte payant plutôt qu'un compte à commission. Connu sous le nom de compte wrap,. ce type de compte élimine l'incitation au barattage. Les frais sont facturés trimestriellement ou annuellement et sont généralement de 1% à 3% des actifs sous gestion.
Le compte wrap ne fonctionne pas pour tous les investisseurs. Les frais forfaitaires peuvent s'avérer excessifs s'il y a peu ou pas de transactions sur les actifs du compte. En fait, cette situation est révélatrice d'une autre forme de barattage appelée barattage inversé.
Comment prouver le barattage
Le barattage est une faute financière grave, mais ce n'est pas facile à prouver. Votre meilleure défense est de porter une attention particulière à votre portefeuille.
Vous pouvez demander à votre courtier de discuter à l'avance de toute transaction d'achat ou de vente avec vous. Vous pouvez le signer explicitement dès l'ouverture du compte, mais vous pouvez choisir de ne pas le faire.
Que vous discutiez ou non des transactions avec votre courtier à l'avance, vous recevrez un avis écrit de chacun. C'est une exigence fédérale. Si vous recevez des notifications tous les jours ou toutes les semaines, vous pourriez être victime de barattage.
Ce qui précède est particulièrement vrai si les transactions portent sur des fonds communs de placement, des rentes ou des produits d'assurance. Ce ne sont pas les types d'investissements qui devraient être négociés fréquemment.
Lorsque vous examinez vos relevés mensuels, vérifiez combien vous payez en commissions. Des commissions totales élevées signifient moins de profit pour vous.
Si vous pensez que votre courtier tourne, vous pouvez le signaler à la Securities and Exchange Commission (SEC) ou à la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Sanctions pour barattage
La SEC définit le barattage comme un achat et une vente excessifs sur le compte d'un client que le courtier contrôle afin de générer des commissions accrues. Les courtiers qui effectuent des transactions excessives peuvent enfreindre la règle 15c1-7 de la SEC, qui régit les comportements manipulateurs et trompeurs.
La Securities and Exchange Commission (SEC) examine les plaintes concernant les courtiers qui semblent faire passer leurs propres intérêts avant ceux de leurs clients.
La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) régit les transactions excessives en vertu de la règle 2111 et la Bourse de New York (NYSE) interdit cette pratique en vertu de la règle 408(c).
Les investisseurs qui pensent avoir été victimes de barattage peuvent déposer une plainte auprès de la SEC ou de la FINRA.
Le barattage est une infraction grave et, s'il est prouvé, peut entraîner la cessation d'emploi, l'exclusion de l'industrie et des ramifications juridiques. De plus, la FINRA peut imposer une amende allant de 5 000 $ à 116 000 $.
La FINRA a également le droit de suspendre le courtier pour une durée allant d'un mois à deux ans. Dans les cas les plus graves, la FINRA peut suspendre le contrevenant pour une période plus longue ou même interdire le courtier indéfiniment.
FAQ sur le barattage
Voici les réponses à certaines questions fréquemment posées sur le barattage.
Qu'est-ce que la carte de crédit ?
Le barattage des cartes de crédit consiste à ouvrir une série de nouveaux comptes de carte de crédit afin de profiter des récompenses d'introduction offertes par chacun, puis à fermer les comptes ou à les laisser inutilisés. Les baratteuses de cartes de crédit pouvaient accumuler beaucoup de points de récompense en faisant cela.
Cette pratique n'est pas illégale, mais les sociétés de cartes de crédit ne l'aiment pas. Ils ont maintenant mis en place des garanties pour empêcher les clients d'ouvrir et de fermer des comptes à plusieurs reprises.
Qu'est-ce que le barattage inversé ?
Le barattage se produit lorsqu'un courtier qui reçoit une commission pour chaque transaction effectue de nombreuses transactions juste pour augmenter le pot de commission. Le barattage inversé se produit lorsqu'un courtier qui reçoit des frais fixes n'effectue que peu ou pas de transactions pour gagner ces frais, qui représentent un pourcentage des actifs sous gestion.
Pour sauvegarder une étape, les investisseurs ont un choix à faire lors de l'ouverture d'un compte chez un courtier :
Un compte qui verse au courtier une commission pour chaque ordre d'achat et de vente effectué pour le compte, ou,
Un compte qui verse au courtier une commission forfaitaire, généralement comprise entre 1% et 3% par an du total des actifs sous gestion.
Les courtiers en ligne ou à escompte facturent des frais fixes pour chaque transaction, avec des frais nuls communs pour certaines transactions jusqu'à une certaine limite. Il s'agit de l'option de bricolage sans conseils ni gestion professionnels, bien que les courtiers en ligne ajoutent des services premium à plusieurs niveaux pour ceux qui le souhaitent.
Dans le pire des cas, un investisseur pourrait fuir un courtier à commission pour éviter des frais de transaction excessifs, uniquement pour ouvrir un compte auprès d'un courtier à taux forfaitaire qui ne fait que prélever une part du haut du compte chaque année.
Une meilleure option pour l'investisseur pourrait être de garder le contrôle sur le compte, en approuvant ou en désapprouvant toute décision d'achat et de vente. Et, précisez dès le départ à quel point vous vous attendez à ce que la gestion de votre portefeuille soit active.
Qu'est-ce qui cloche dans le secteur de l'assurance ?
Les vendeurs d'assurances travaillent à la commission. S'ils tentent d'augmenter leurs propres commissions en persuadant leurs clients de changer de produit d'assurance au lieu de renouveler automatiquement leurs polices existantes, ils se déchaînent.
La pratique est illégale dans la plupart des États.
Points forts
Les comptes forfaitaires peuvent être soumis à un "barattage inversé", dans lequel peu ou pas de transactions sont effectuées en échange d'une tranche annuelle des actifs.
Les maisons de courtage peuvent facturer une commission sur les transactions ou un pourcentage forfaitaire pour les comptes gérés.
Le barattage est un commerce excessif d'actifs dans le compte de courtage d'un client afin de générer des commissions.
Les investisseurs peuvent éviter le barattage et le barattage inversé en conservant un rôle actif dans la prise de décision concernant leurs portefeuilles.
Le barattage est illégal et contraire à l'éthique et est passible d'amendes et de sanctions sévères.
