Körning

Vad är churning?

Churning är den olagliga och oetiska praxisen av en mäklare av överdrivet handel med tillgångar på en kunds konto för att generera provisioner.

Även om det inte finns något kvantitativt mått för churning, kan frekvent köp och försäljning av aktier eller tillgångar som inte gör något för att uppfylla kundens investeringsmål vara bevis på churning.

Förstå churning

Avveckling kan resultera i betydande förluster på kundens konto. Även om affärerna är lönsamma kan de generera en större skatteskuld än nödvändigt för kunden.

En mäklare överhandlar genom att överdrivet köpa och sälja aktier för investerarens räkning för att öka provisionerna på transaktionerna.

I vissa fall kan en mäklare för ett finansiellt företag få incitament att placera nyutgivna värdepapper som garanterats av företagets investeringsbanksgren. Till exempel kan mäklare få en bonus på 10 % om de köper ett visst antal aktier för sina kunders räkning. Sådana incitament kanske inte erbjuds med investerarnas bästa i åtanke.

Det är svårt att upptäcka tjuvning. En investerare kan dra slutsatsen att en mäklare har överhandlat när frekvensen av affärer blir kontraproduktiv för kundens investeringsmål, vilket driver provisionskostnaderna högre utan observerbara resultat över tiden.

Typer av kärnning

På sin mest grundläggande nivå definieras churning av överdriven handel av en mäklare för att generera provisioner. Om en kund debiteras frekventa provisioner utan några märkbara portföljvinster, kan churning vara problemet.

Churning gäller även för överdriven eller onödig handel med fonder och livräntor. Fonder med förskottsbelastning, de så kallade A-aktierna,. är tänkta att vara långsiktiga investeringar. Att sälja en A-aktiefond inom fem år och att köpa ytterligare en A-aktiefond måste motiveras som ett försiktigt investeringsbeslut.

De flesta fondbolag tillåter investerare att byta till valfri fond inom en fondfamilj utan att behöva betala en förskottsavgift. En mäklare som rekommenderar en investeringsändring bör först överväga fonder inom fondfamiljen.

Uppskjutna livräntor är pensionssparkonton som vanligtvis inte har förskottsavgifter som fonder. Istället har livränta vanligtvis återköpsavgifter,. en typ av straff för tidigt uttag av medel. Avgiftsavgifterna varierar från ett till 10 år.

För att förhindra churning har många stater infört regler för utbyte och ersättning. Dessa regler gör det möjligt för en investerare att jämföra det nya kontraktet och lyfta fram påföljder eller avgifter för överlämnande.

Håll ett öga på ditt konto för att förhindra churning. Läs varje transaktionsmeddelande och granska varje månadsutdrag. Vet hur mycket provision du betalar.

Hur man förhindrar tärning

Churning kan endast ske om en mäklare har skönsmässig befogenhet över kundens konto. En kund kan undvika denna risk genom att upprätthålla full kontroll och kräva kundens tillåtelse att göra ändringar i kontot.

Ett annat sätt att eliminera churning är att använda ett avgiftsbaserat konto snarare än ett provisionsbaserat konto. Känd som ett wrap -konto eliminerar den här typen av konton incitamentet för churning. Avgiften debiteras kvartalsvis eller årligen och är i allmänhet 1 % till 3 % av det förvaltade kapitalet.

Wrap-kontot fungerar inte för alla investerare. Den fasta avgiften kan visa sig vara överdriven om det sker liten eller ingen handel med tillgångarna på kontot. Faktum är att den situationen indikerar en annan form av kärnning som kallas omvänd kärnning.

Hur man bevisar att du är kärring

Churning är allvarliga ekonomiska missförhållanden, men det är inte lätt att bevisa. Ditt bästa försvar är att vara noggrann uppmärksam på din portfölj.

– Du kan begära att din mäklare diskuterar eventuella köp- eller säljtransaktioner med dig i förväg. Du kan uttryckligen underteckna det direkt när du öppnar kontot men du kan välja att inte göra det.

– Oavsett om du diskuterar transaktioner med din mäklare i förväg eller inte får du ett skriftligt meddelande från alla. Det är ett federalt krav. Om du får aviseringar varje dag eller varje vecka kan du bli offer för churning.

• Ovanstående gäller särskilt om transaktionerna är i fonder, livräntor eller försäkringsprodukter. Det här är inte den typen av investeringar som bör handlas ofta.

• När du granskar dina månadsutdrag, kontrollera hur mycket du betalar i provision. Höga totala provisioner innebär mindre vinst för dig.

Om du tror att din mäklare är churning kan du rapportera det till Securities and Exchange Commission (SEC) eller Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Sanktioner för churning

SEC definierar churning som överdrivet köp och försäljning på en kunds konto som mäklaren kontrollerar för att generera ökade provisioner. Mäklare som överhandlar kan bryta mot SEC Regel 15c1-7, som reglerar manipulativt och vilseledande beteende.

Securities and Exchange Commission (SEC) undersöker klagomål om mäklare som verkar sätta sina egna intressen framför sina kunders.

Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) reglerar överhandel enligt regel 2111 och New York Stock Exchange (NYSE) förbjuder praxis enligt regel 408(c).

Investerare som tror att de har blivit offer för churning kan lämna in ett klagomål till antingen SEC eller FINRA.

Churning är ett allvarligt brott och, om det bevisas, kan det leda till uppsägning av anställningen, uteslutning från branschen och juridiska konsekvenser. Dessutom kan FINRA utdöma böter från $5 000 till $116 000.

FINRA har också rätt att stänga av mäklaren i allt från en månad till två år. I mer allvarliga fall kan FINRA stänga av överträdaren under en längre period eller till och med spärra mäklaren på obestämd tid.

Vanliga frågor och svar

Här är svaren på några vanliga frågor om churning.

Vad är kreditkortsförändringar?

Kreditkortsutnyttjande innebär att öppna en serie nya kreditkortskonton för att dra fördel av de inledande belöningarna som erbjuds av var och en, och sedan stänga kontona eller lämna dem oanvända. Kreditkortsutlösare brukade samla ihop många belöningspoäng genom att göra detta.

Denna praxis är inte olaglig men kreditkortsföretag gillar det inte. De har nu infört skyddsåtgärder för att hindra kunder från att upprepade gånger öppna och stänga konton.

Vad är omvänd kärnning?

Churning inträffar när en mäklare som får en provision för varje affär gör många affärer bara för att öka provisionspotten. Omvänd churning inträffar när en mäklare som får en fast avgift gör liten eller ingen handel för att tjäna den avgiften, vilket är en procentandel av de tillgångar som förvaltas.

För att backa upp ett steg har investerare ett val att göra när de öppnar ett konto hos en mäklare:

• Ett konto som betalar mäklaren en provision för varje köp- och säljorder som görs för kontot, eller,

• Ett konto som betalar mäklaren en schablonmässig provision, vanligtvis från 1 % till 3 % per år av de totala tillgångarna som förvaltas.

Online- eller rabattmäklare tar ut en fast avgift för varje transaktion, med noll avgifter som är vanliga för vissa transaktioner upp till en gräns. Det här är gör-det-själv-alternativet utan professionell rådgivning eller ledning, även om onlinemäklare lägger till premiumtjänster för dem som vill ha det.

I värsta fall kan en investerare fly från en provisionsbaserad mäklare för att undvika överdrivna transaktionsavgifter, bara för att öppna ett konto hos en schablonmäklare som inte gör något annat än att ta en bit från toppen av kontot varje år.

Ett bättre alternativ för investeraren kan vara att behålla kontrollen över kontot, godkänna eller ogilla köp- och säljbeslut. Och gör det klart från början hur aktiv du förväntar dig att förvaltningen av din portfölj ska vara.

Vad händer i försäkringsbranschen?

Försäkringssäljare arbetar på provisionsbasis. Om de försöker höja sina egna provisioner genom att övertala sina kunder att byta försäkringsprodukter istället för att automatiskt förnya sina befintliga försäkringar, är de churning.

Metoden är olaglig i de flesta stater.

Höjdpunkter

• Konton med fast avgift kan utsättas för "omvänd churning", där liten eller ingen handel görs i utbyte mot en årlig del av tillgångarna.

• Mäklarhus kan ta ut en provision på affärer eller en fast procentuell avgift för hanterade konton.

• Churning är överdriven handel med tillgångar på en kunds mäklarkonto för att generera provisioner.

• Investerare kan undvika churning och omvänd churning genom att behålla en aktiv roll i beslutsfattandet angående deras portföljer.

– Churning är olagligt och oetiskt och är föremål för stränga böter och sanktioner.