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Was ist Churning?

Churning ist die illegale und unethische Praxis eines Maklers, Vermögenswerte auf dem Konto eines Kunden übermäßig zu handeln, um Provisionen zu generieren.

Obwohl es kein quantitatives Maß für die Abwanderung gibt, können häufige Käufe und Verkäufe von Aktien oder anderen Vermögenswerten, die wenig dazu beitragen, die Anlageziele des Kunden zu erreichen, ein Hinweis auf Abwanderung sein.

Churning verstehen

Churning kann zu erheblichen Verlusten auf dem Konto des Kunden führen. Selbst wenn die Trades profitabel sind, können sie für den Kunden eine höhere Steuerpflicht als notwendig nach sich ziehen.

Ein Makler übertreibt, indem er übermäßig Aktien im Namen des Anlegers kauft und verkauft, um die mit den Transaktionen verdienten Provisionen zu erhöhen.

In einigen Fällen kann ein Makler für ein Finanzunternehmen einen Anreiz erhalten, neu emittierte Wertpapiere zu platzieren, die vom Investmentbanking-Bereich des Unternehmens gezeichnet wurden. Beispielsweise können Makler einen Bonus von 10 % erhalten, wenn sie eine bestimmte Anzahl von Aktien im Namen ihrer Kunden kaufen. Solche Anreize werden möglicherweise nicht im besten Interesse der Anleger angeboten.

Churning ist schwer zu erkennen. Ein Anleger kann zu dem Schluss kommen, dass ein Broker zu viel gehandelt hat, wenn die Handelshäufigkeit für die Anlageziele des Kunden kontraproduktiv wird, wodurch die Provisionskosten steigen, ohne dass im Laufe der Zeit beobachtbare Ergebnisse erzielt werden.

Arten von Churning

Auf der einfachsten Ebene wird Churning durch exzessiven Handel eines Brokers definiert, um Provisionen zu generieren. Wenn einem Kunden häufig Provisionen ohne merkliche Portfoliogewinne berechnet werden, könnte die Abwanderung das Problem sein.

Churning gilt auch für übermäßigen oder unnötigen Handel mit Investmentfonds und Renten. Publikumsfonds mit Ausgabeaufschlag, die sogenannten A-Aktien,. sind als langfristige Anlage gedacht. Der Verkauf eines A-Aktien-Fonds innerhalb von fünf Jahren und der Kauf eines anderen A-Aktien-Fonds muss als umsichtige Anlageentscheidung begründet werden.

Die meisten Investmentfondsgesellschaften gestatten Anlegern, in jeden Fonds innerhalb einer Fondsfamilie zu wechseln, ohne dass eine Vorabgebühr anfällt. Ein Makler, der einen Anlagewechsel empfiehlt, sollte zunächst Fonds innerhalb der Fondsfamilie in Betracht ziehen.

Aufgeschobene Renten sind Altersvorsorgekonten, die normalerweise keine Vorauszahlungen wie Investmentfonds haben. Stattdessen haben Annuitäten typischerweise Rückkaufsgebühren,. eine Art Strafe für vorzeitiges Abheben von Geldern. Die Abtretungsgebühren variieren zwischen einem und 10 Jahren.

Um Churning zu verhindern, haben viele Staaten Umtausch- und Ersatzregeln eingeführt. Diese Regeln ermöglichen es einem Investor, den neuen Kontrakt zu vergleichen und Rückkaufsstrafen oder -gebühren hervorzuheben.

Um Abwanderung zu vermeiden, behalten Sie Ihr Konto im Auge. Lesen Sie jede Transaktionsmitteilung und prüfen Sie jeden Monatsauszug. Wissen Sie, wie viel Provision Sie zahlen.

So verhindern Sie Abwanderung

Churning kann nur auftreten, wenn ein Makler Ermessensbefugnis über das Konto des Kunden hat. Ein Kunde kann dieses Risiko vermeiden, indem er die volle Kontrolle behält und die Erlaubnis des Kunden benötigt, um Änderungen am Konto vorzunehmen.

Eine andere Möglichkeit, Abwanderung zu vermeiden, ist die Verwendung eines gebührenbasierten Kontos anstelle eines provisionsbasierten Kontos. Diese Art von Konto, die als Wrap -Konto bekannt ist, beseitigt den Anreiz zur Abwanderung. Die Gebühr wird vierteljährlich oder jährlich erhoben und beträgt in der Regel 1 % bis 3 % des verwalteten Vermögens.

Das Wrap-Konto funktioniert nicht für alle Anleger. Die Pauschalgebühr kann sich als überhöht herausstellen, wenn mit den Vermögenswerten auf dem Konto wenig oder gar nicht gehandelt wird. Tatsächlich weist diese Situation auf eine andere Form der Abwanderung hin, die als umgekehrte Abwanderung bezeichnet wird.

Abwanderung beweisen

Churning ist ein schweres finanzielles Fehlverhalten, aber es ist nicht leicht zu beweisen. Ihre beste Verteidigung besteht darin, Ihrem Portfolio sorgfältige Aufmerksamkeit zu schenken.

• Sie können verlangen, dass Ihr Broker alle Kauf- oder Verkaufstransaktionen im Voraus mit Ihnen bespricht. Sie können dies direkt bei der Kontoeröffnung explizit unterschreiben, aber Sie können sich auch dagegen entscheiden.

• Unabhängig davon, ob Sie Transaktionen im Voraus mit Ihrem Makler besprechen oder nicht, erhalten Sie von allen eine schriftliche Benachrichtigung. Das ist eine Bundesvorschrift. Wenn Sie jeden Tag oder jede Woche Benachrichtigungen erhalten, könnten Sie Opfer von Abwanderung werden.

• Das Obige gilt insbesondere, wenn es sich bei den Transaktionen um Investmentfonds, Renten oder Versicherungsprodukte handelt. Dies sind nicht die Arten von Anlagen, die häufig gehandelt werden sollten.

• Überprüfen Sie bei der Überprüfung Ihrer monatlichen Abrechnungen, wie viel Sie an Provisionen zahlen. Hohe Gesamtprovisionen bedeuten weniger Gewinn für Sie.

Wenn Sie glauben, dass Ihr Broker abwandert, können Sie dies der Securities and Exchange Commission (SEC) oder der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) melden.

Sanktionen für Churning

Die SEC definiert Churning als übermäßiges Kaufen und Verkaufen auf dem Konto eines Kunden, das der Broker kontrolliert, um höhere Provisionen zu generieren. Broker, die übermäßig handeln, verstoßen möglicherweise gegen die SEC-Regel 15c1-7, die manipulatives und irreführendes Verhalten regelt.

Die Securities and Exchange Commission (SEC) untersucht Beschwerden über Makler, die ihre eigenen Interessen über die ihrer Kunden zu stellen scheinen.

Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regelt das Overtrading gemäß Regel 2111 und die New York Stock Exchange (NYSE) verbietet die Praxis gemäß Regel 408(c).

Anleger, die glauben, Opfer von Abwanderung geworden zu sein, können entweder bei der SEC oder der FINRA eine Beschwerde einreichen.

Churning ist ein schweres Vergehen und kann, wenn es nachgewiesen wird, zur Beendigung des Arbeitsverhältnisses, zum Ausschluss aus der Branche und zu rechtlichen Konsequenzen führen. Darüber hinaus kann die FINRA eine Geldbuße zwischen 5.000 und 116.000 US-Dollar verhängen.

Die FINRA hat auch das Recht, den Makler für einen Monat bis zu zwei Jahren zu sperren. In schwerwiegenderen Fällen kann die FINRA den Verletzer für einen längeren Zeitraum suspendieren oder den Makler sogar auf unbestimmte Zeit sperren.

Churning FAQs

Hier sind die Antworten auf einige häufig gestellte Fragen zur Abwanderung.

Was ist Kreditkarten-Churning?

Kreditkartenabwanderung bedeutet, eine Reihe neuer Kreditkartenkonten zu eröffnen, um die von jedem angebotenen Einführungsprämien zu nutzen, und die Konten dann zu schließen oder ungenutzt zu lassen. Früher konnten Kreditkarten-Wechsler auf diese Weise viele Prämienpunkte sammeln.

Diese Praxis ist nicht illegal, aber Kreditkartenunternehmen mögen sie nicht. Sie haben jetzt Sicherheitsvorkehrungen getroffen, um zu verhindern, dass Kunden wiederholt Konten eröffnen und schließen.

Was ist Reverse Churning?

Churning tritt auf, wenn ein Broker, dem für jeden Trade eine Provision gezahlt wird, viele Trades tätigt, nur um den Provisionstopf zu erhöhen. Reverse Churning tritt auf, wenn ein Broker, der eine Pauschalgebühr erhält, wenig oder gar nicht handelt, um diese Gebühr zu verdienen, die ein Prozentsatz des verwalteten Vermögens ist.

Um einen Schritt zu sichern, haben Anleger bei der Eröffnung eines Kontos bei einem Broker die Wahl:

• Ein Konto, das dem Makler eine Provision für jeden für das Konto getätigten Kauf- und Verkaufsauftrag zahlt, oder

• Ein Konto, das dem Makler eine pauschale Provision zahlt, die in der Regel zwischen 1 % und 3 % pro Jahr des gesamten verwalteten Vermögens beträgt.

Online- oder Discount-Broker berechnen eine Pauschalgebühr für jede Transaktion, wobei für bestimmte Transaktionen bis zu einem Limit keine Gebühren üblich sind. Dies ist die Do-it-yourself-Option ohne professionelle Beratung oder Management, obwohl Online-Broker Premium-Stufendienste für diejenigen hinzufügen, die dies wünschen.

Im schlimmsten Fall könnte ein Investor vor einem provisionsbasierten Broker fliehen, um überhöhte Transaktionsgebühren zu vermeiden, nur um ein Konto bei einem Flatrate-Broker zu eröffnen, der nichts anderes tut, als jedes Jahr einen Teil des Kontos abzuziehen.

Eine bessere Option für den Anleger könnte darin bestehen, die Kontrolle über das Konto zu behalten und Kauf- und Verkaufsentscheidungen zu genehmigen oder abzulehnen. Und machen Sie gleich zu Beginn deutlich, wie aktiv Sie von der Bewirtschaftung Ihres Portfolios ausgehen.

Was bewegt die Versicherungsbranche?

Versicherungskaufleute arbeiten auf Provisionsbasis. Wenn sie versuchen, ihre eigenen Provisionen zu erhöhen, indem sie ihre Kunden dazu überreden, das Versicherungsprodukt zu wechseln, anstatt ihre bestehenden Policen automatisch zu verlängern, dann wandern sie ab.

Die Praxis ist in den meisten Staaten illegal.

Höhepunkte

• Flat-Fee-Konten können einem „umgekehrten Churning“ ausgesetzt sein, bei dem im Gegenzug für einen jährlichen Teil des Vermögens wenig oder gar nicht gehandelt wird.

• Maklerunternehmen können eine Provision auf Trades oder eine prozentuale Pauschalgebühr für Managed Accounts erheben.

• Churning ist ein exzessiver Handel mit Vermögenswerten auf dem Maklerkonto eines Kunden, um Provisionen zu generieren.

• Anleger können Churning und Reverse Churning vermeiden, indem sie eine aktive Rolle bei der Entscheidungsfindung in Bezug auf ihre Portfolios einnehmen.

• Churning ist illegal und unethisch und wird mit hohen Bußgeldern und Sanktionen belegt.