Ratio des dépenses brutes (GER)
Qu'est-ce que le taux de dépenses brut (GER) ?
Le ratio des dépenses brutes (GER) est le pourcentage total des actifs d'un fonds commun de placement qui sont consacrés à la gestion du fonds. Le ratio des dépenses brutes comprend tout accord d'exonération des frais ou de remboursement des dépenses qui peut être en vigueur. Cependant, il n'inclut pas les commissions de vente ou de courtage qui ne sont pas facturées directement au fonds mais qui seraient incluses dans le ratio des frais nets.
Parfois appelés ratio de frais brut audité, les fournisseurs de données tels que Morningstar extraient le ratio de frais brut annuel du rapport annuel audité du fonds. Les ratios de dépenses des rapports annuels reflètent les frais réels facturés au cours d'un exercice donné, tandis que les ratios de dépenses des prospectus reflètent les changements importants apportés à la structure des dépenses pour la période en cours.
Comment fonctionne le ratio des dépenses brutes (GER)
Le ratio des frais bruts est important car il informe les investisseurs sur le montant total des frais facturés pour la gestion du fonds. Ces frais sont importants car ils affectent le rendement net produit par le fonds et reçu par les investisseurs. Si ces frais sont élevés, le rendement net du fonds après frais est affecté négativement de manière significative.
La discussion autour du GER des fonds communs de placement s'est développée avec l'essor des fonds négociés en bourse (ETF), qui sont plus compétitifs à cet égard. Le ratio des frais bruts comprend tous les frais encourus par le fonds, y compris les frais de gestion, les frais 12B-1,. les frais administratifs et les frais d'exploitation. Les investisseurs doivent comparer le ratio des frais bruts au ratio des frais nets d'un fonds et comprendre les différences impliquées.
Dans certains cas, un fonds peut avoir des accords en place pour l'exonération, le remboursement ou la récupération de certains des frais du fonds. C'est souvent le cas pour les nouveaux fonds. Une société d'investissement et ses gestionnaires de fonds peuvent convenir de renoncer à certains frais après le lancement d'un nouveau fonds afin de maintenir le ratio des frais plus bas pour les investisseurs. Le ratio des dépenses nettes représente les frais facturés au fonds après que les renonciations, remboursements et récupérations ont été effectués. Ces réductions de frais sont généralement valables pour une période donnée, après quoi le fonds peut engager tous les frais.
Par exemple, si un fonds a un ratio des dépenses nettes de 2 % et un ratio des dépenses brutes de 3 %, il est évident que 1 % des actifs du fonds ont été utilisés pour renoncer à des frais, rembourser des dépenses ou fournir d'autres rabais non inclus dans le ratio de charges nettes. Ceci est important car ces remises et remboursements peuvent ou non se poursuivre à l'avenir. Les investisseurs prudents voudront examiner les deux ratios de dépenses et les comparer à des fonds similaires avant d'investir.
Exemples de ratios de dépenses brutes
En général, les fonds gérés passivement, tels que les fonds indiciels, auront généralement des ratios de dépenses inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Les taux de dépenses bruts varient généralement de 0 % à 3 %. Ci-dessous deux exemples.
Le fonds de croissance AB Large Cap
Le AB Large Cap Growth Fund est un fonds géré activement avec un taux de dépenses brut de 0,65 % et un taux de dépenses net de 0,64 % pour les actions de catégorie A, en date de septembre 2020. Le fonds dispose actuellement d'une dispense de frais et d'un remboursement de frais de 0,01. %. Les frais de gestion du fonds sont de 0,51 %.Le fonds investit principalement dans des actions américaines à grande capitalisation à fort potentiel de croissance. Il comprend généralement 50 à 70 exploitations.
Le fonds T. Rowe Price Equity Index 500
Le fonds T. Rowe Price Equity Index 500 est un fonds passif. Il cherche à répliquer l'indice S&P 500. Depuis septembre 2020, il a mis en place des exonérations de frais contractuels. Son taux de dépenses brut est de 0,19 % et son taux de dépenses net est également de 0,19 %.
Points forts
Le GER comprend les exonérations de frais ou les remboursements de dépenses, mais pas les commissions de vente ou de courtage qui ne sont pas facturées directement au fonds.
Le ratio des dépenses brutes (GER) est le coût annuel d'investissement dans un fonds commun de placement ou un ETF, ou la partie des actifs affectée au coût de fonctionnement du fonds.
Il diffère du ratio de frais nets, qui comprend les frais de gestion du fonds, les frais administratifs et autres frais, mais n'inclut pas les exonérations de frais ou les remboursements de frais.
