Association nationale des contrats à terme (NFA)
Qu'est-ce que la National Futures Association (NFA) ?
La National Futures Association (NFA) est un organisme d'autorégulation indépendant pour les marchés américains des contrats à terme et dérivés. Désignée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en tant qu'association de contrats à terme enregistrée, la NFA a pour mandat de préserver l'intégrité des marchés des produits dérivés, de protéger les investisseurs et de s'assurer que les membres remplissent leurs obligations réglementaires.
Comprendre la National Futures Association (NFA)
La NFA fonctionne sans frais pour le contribuable et est principalement financée par les cotisations, les frais et les cotisations des membres payés par les membres et les autres utilisateurs des marchés dérivés.
L'adhésion à la NFA garantit au public investisseur que toutes les entreprises, intermédiaires et associés qui font des affaires avec eux sur les marchés à terme américains doivent adhérer aux mêmes normes élevées de conduite professionnelle. Les entreprises travaillant dans l'industrie doivent payer des cotisations à la NFA, c'est ainsi que la NFA obtient son argent.
La NFA a commencé à fonctionner en 1982, après la création de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en 1974; cette législation autorisait également la création de bourses à terme enregistrées, facilitant ainsi la création d'un organisme national d'autorégulation.
Outre la réglementation du marché à terme américain, les tâches et fonctions de la NFA comprennent l'enregistrement, la conformité et l'arbitrage. Il combat la fraude et les abus sur les marchés à terme grâce à une combinaison d'exigences d'enregistrement, de règles de conformité, d'une autorité d'exécution forte et d'une surveillance du marché en temps réel.
Responsabilités de la National Futures Association
Voici les principales responsabilités de la NFA :
Enregistrement et adhésion : Les entreprises qui exercent des activités sur produits dérivés doivent s'enregistrer auprès de la CFTC et la plupart doivent également s'enregistrer auprès de la NFA. La CFTC a confié à la NFA des responsabilités d'enregistrement.
Élaboration de règles : Il s'agit de décider quelles sont les meilleures pratiques du secteur, puis d'imposer ces pratiques à l'ensemble du secteur.
** Mesures d'application et d'enregistrement : ** Lorsque les règles ne sont pas respectées, la NFA prend des mesures disciplinaires contre les membres.
Éducation et ressources des membres : La NFA fournit des ressources éducatives à ses membres afin qu'ils puissent comprendre les règles et règlements et comment les respecter.
Arbitrage : Tout litige lié aux contrats à terme ou au forex peut être résolu par le biais du programme d'arbitrage de la NFA.
Protection des investisseurs : La NFA fournit aux investisseurs des ressources avant de prendre toute décision d'investissement.
Programmes de sensibilisation : La NFA offre une variété de programmes de formation aux entités sur demande.
Réglementation du marché : Les sous-traitants désignés (DCM) et les installations d'exécution de swap (SEF) peuvent obtenir des services de réglementation auprès de la NFA.
Entreprises membres
Tous les futurs professionnels tenus de s'inscrire doivent subir une enquête sur leurs antécédents avant de pouvoir s'inscrire.
Au 31 janvier 2022, la NFA comptait 3 117 membres. Les catégories de membres sont les suivantes :
Opérateurs de pool de matières premières (OPC) : Personnes ou organisations qui exploitent et sollicitent des fonds pour un pool de matières premières.
Commodity Trading Advisors (CTA) : Personnes ou organisations qui conseillent les clients sur les opérations sur produits dérivés.
Futures Commission Merchants (FCM) : Une entité qui accepte ou sollicite des transactions.
Introducing Brokers (IB) : Personnes ou organisations qui mettent les clients en contact avec un courtier.
Retail Foreign Exchange Dealer (RFED) : Une contrepartie aux transactions en devises autres que les États-Unis.
Concessionnaires d'échange : Ceux qui créent un marché et effectuent des transactions d'échange dans le cadre de leur activité.
Échanges : Place de marché où des instruments financiers sont achetés et vendus.
Associés : Toute personne physique qui "sollicite des commandes, des clients ou des fonds de clients (ou qui supervise des personnes ainsi engagées) pour le compte d'un commissionnaire en contrats à terme (FCM), d'un courtier en devises (RFED), d'un courtier introducteur (IB),. conseiller en négoce de matières premières (CTA) ou opérateur de pool de matières premières (CPO)."
Major Swap Participants : Une personne ou une entité dont les swaps en cours créent "un risque de contrepartie substantiel qui pourrait avoir de graves effets négatifs sur la stabilité financière du système bancaire ou des marchés financiers des États-Unis".
La NFA, en tant qu'organisme d'autoréglementation, a le pouvoir de rechercher et de mettre en œuvre ce qu'elle considère être les meilleures pratiques pour l'industrie. La NFA crée des règles que ses membres doivent suivre et a le pouvoir d'imposer des amendes ou de révoquer l'adhésion (ce qui pourrait fermer une entreprise) de ses membres. Il offre un processus d'arbitrage pour aider les clients et les entreprises à régler les différends ou à trouver une solution aux allégations d'actes répréhensibles.
Cotisations
La NFA a de nombreuses cotisations et frais et ils varient selon le type de membre. Par exemple, les cotisations d'adhésion pour un courtier d'échange de niveau 1 sont de 1,3 million de dollars, tandis que pour un courtier d'échange de niveau 2, les cotisations sont de 325 000 $. Pour un courtier introducteur, les cotisations sont de 750 $ et pour une entreprise de swaps de courtiers introducteurs, les cotisations sont de 2 500 $. Ce sont des cotisations annuelles.
L'exigence financière pour s'inscrire auprès de la NFA est un capital net ajusté de 1 million de dollars et pour un courtier d'échange, il est de 20 millions de dollars.
Si le paiement est en retard, des frais de 25 $ s'appliquent. Si les cotisations ne sont pas payées dans les 30 jours suivant la date à laquelle elles sont exigibles, l'adhésion est retirée.
Exemple concret
En 2019, sur la base de plaintes déposées en 2018, East West Global LLC et deux personnes de l'entreprise ont été condamnées à une amende, et l'une des personnes a vu son adhésion à la NFA révoquée pour cinq ans.
L'entreprise et les deux personnes ont été accusées d'avoir utilisé du matériel promotionnel déficient, des pratiques de vente déficientes et de ne pas avoir respecté les normes élevées d'honneur commercial, parmi plusieurs autres accusations.
L'un des individus a été condamné conjointement avec l'entreprise et solidairement à payer une amende de 75 000 $. L'entreprise a également reçu l'ordre de résoudre les problèmes soulevés dans la plainte.
L'autre personne, à la suite d'une offre de règlement, a accepté de ne pas demander à devenir membre (ou membre associé) de la NFA pendant cinq ans. Après cinq ans, s'il présente une nouvelle demande d'adhésion, il devra payer immédiatement une amende de 90 000 $.
Points forts
Les entreprises et les particuliers travaillant dans l'industrie des contrats à terme et des produits dérivés paient des cotisations et doivent respecter les règles imposées par la NFA.
La NFA fonctionne sans frais pour le contribuable et est principalement financée par les cotisations, les frais et les cotisations des membres payés par les membres et autres utilisateurs des marchés dérivés.
La National Futures Association (NFA) est un organisme d'autorégulation indépendant pour les marchés à terme et dérivés américains.
Les tâches et fonctions de la NFA comprennent l'enregistrement, la conformité et l'arbitrage.
Le non-respect des règles de la NFA peut entraîner des amendes ou la révocation de l'adhésion à la NFA.
FAQ
Combien y a-t-il de membres dans la NFA ?
Au 31 janvier 2022, la NFA comptait 3 117 membres.
Comment devient-on membre de la NFA ?
Pour devenir membre de la NFA, il faut postuler directement auprès de la NFA. Cela se fait par le biais d'un processus de dépôt électronique.
Qui doit s'inscrire auprès de la NFA ?
Toutes les entités qualifiées qui négocient sur les marchés à terme doivent s'inscrire auprès de la NFA. Il s'agit notamment d'une variété d'entités, telles que des courtiers, des marchands de contrats à terme, des opérateurs de pools de matières premières, des courtiers en swaps, des bourses et des conseillers en négoce de matières premières.
Qui la NFA réglemente-t-elle ?
La NFA réglemente tous les courtiers qualifiés, les marchands à terme, les opérateurs de pools de matières premières, les courtiers en swaps, les bourses, les conseillers en négoce de matières premières et les cambistes de détail qui négocient sur les marchés à terme.
