Transaction admissible

Qu'est-ce qu'une transaction éligible ?

Une transaction admissible est un processus par lequel une société privée au Canada émet des actions publiques. Ce processus implique la création d'une société de capital de démarrage (CPC) qui acquiert toutes les actions en circulation de la société privée, ce qui en fait une filiale et une société publique.

Comprendre une transaction éligible

Les entreprises privées deviennent publiques pour lever des capitaux afin de financer leurs opérations et leur croissance. Le financement se fait soit par financement par fonds propres,. qui est l'émission d'actions au public, soit par financement par emprunt,. qui implique un prêt. Aux États-Unis, le financement par actions se fait par le biais d'une offre publique initiale (IPO). Au Canada, le financement par actions peut également être réalisé de manière différente, par une opération admissible et la création d'une société de capital de démarrage (CPC).

Une société de capital de démarrage (CPC) est une société cotée avec des administrateurs et des capitaux expérimentés, mais sans activités commerciales. Il s'agit essentiellement d'une société fictive dont le seul but est d'acquérir ultérieurement une société privée par le biais d'une transaction admissible.

Les administrateurs de la CPC se concentrent sur l'acquisition d'une société privée et, une fois l'acquisition terminée, cette société a accès au capital et à la liste préparée par la société de capital de démarrage. L'entreprise privée devient alors une filiale à 100 % de la CPC. Les opérations admissibles doivent être réalisées par une SCD dans les 24 mois suivant la date de la première inscription de la SCD, ce qui implique le dépôt d'un prospectus et la demande d'une nouvelle inscription à la Bourse de croissance TSX.

L'opération éligible peut être structurée comme un échange d'actions contre actions ; une fusion,. où la société privée et CPC forment une seule société ; plan d'arrangement, lorsque la structure du capital de la société privée est complexe ou unique et nécessite l'approbation du tribunal et des actionnaires ; ou un achat d'actifs, lorsque la CPC achète des actifs à un tiers en échange d'espèces et/ou de titres de la CPC. Dans chaque cas, les actionnaires de la société privée deviennent porteurs de titres de la CPC.

Transactions éligibles pour être rendues publiques

Les sociétés de capital de démarrage et les transactions admissibles associées sont la méthode la plus fréquemment utilisée pour entrer en bourse à la Bourse de croissance TSX au Canada, par opposition aux premiers appels publics à l'épargne (PAPE).

Cette méthode d'introduction en bourse est plus efficace qu'une offre publique initiale (IPO) traditionnelle car, contrairement à une introduction en bourse, les entreprises privées ne sont pas tenues d'engager des frais initiaux avant de commercialiser des actions auprès d'investisseurs potentiels. Étant donné que la société de capital de démarrage n'aura, par nature, aucune activité en propre, quel que soit le secteur d'activité dans lequel l'entreprise privée s'engage, cela devient l'activité de la SCP.

Les transactions éligibles commencent généralement officiellement lorsque les actionnaires et le CPC créent une lettre d'intention (LOI) décrivant les termes de l'accord. Habituellement, le CPC doit inclure un plan de financement de la transaction dans chaque lettre d'intention.

Exigences de la société de capital de démarrage pour une transaction admissible

Les CPC ont certaines règles et exigences à suivre lorsqu'elles transforment une société privée en bourse. La loi stipule qu'un CPC doit avoir trois personnes qui peuvent contribuer le plus élevé de 100 000 $ ou 5 % du total des fonds recueillis pour les actions.

De plus, la CPC doit vendre les actions au double du prix des actions de lancement au public à un minimum de 200 investisseurs. Ces investisseurs doivent acheter un minimum de 1 000 actions chacun. Cette vente doit rapporter une valeur entre 200 000 $ et 4 750 000 $. Ce capital levé doit ensuite être utilisé pour une acquisition.

Points forts

Une SCD doit remplir les exigences d'une opération admissible dans les 24 mois suivant sa création, ce qui implique le dépôt d'un prospectus et une demande à la Bourse de croissance TSX.
Une transaction admissible est un processus par lequel une société privée au Canada devient publique avec l'intention de lever des capitaux à des fins commerciales.
Une opération admissible est la forme la plus courante d'introduction en bourse à la Bourse de croissance TSX, particulièrement lorsqu'on la compare à un premier appel public à l'épargne (PAPE).
Le CPC est chargé de vendre les actions et de lever le capital tout en respectant les règles et réglementations relatives à une transaction éligible.
Une opération admissible implique la création d'une société de capital de démarrage (CPC) qui acquiert toutes les actions en circulation de la société privée, ce qui en fait une filiale et une société publique.