Formulaire SEC ATS-R
Qu'est-ce que le formulaire ATS-R de la Securities and Exchange Commission (SEC) ?
Le formulaire ATS-R de la Securities and Exchange Commission (SEC) est une mise à jour trimestrielle que les systèmes de négociation alternatifs (ATS) doivent déposer auprès de la SEC. Le formulaire ATS-R de la Securities and Exchange Commission (SEC) indique le volume et le montant en dollars de toutes les transactions sur titres effectuées via le système de négociation au cours du trimestre précédent.
Comprendre le formulaire ATS-R de la Securities and Exchange Commission (SEC)
SEC Regulation ATS a établi un cadre réglementaire pour les ATS. Un ATS répond à la définition d'une bourse en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières, mais n'est pas tenu de s'enregistrer en tant que bourse nationale des valeurs mobilières si l'ATS opère en vertu de l'exemption prévue par la règle 3a1-1 (a) de l'Exchange Act. Pour fonctionner en vertu de cette exemption, un ATS doit se conformer aux exigences des règles 300-303 du règlement ATS.
Afin d'être en conformité avec la réglementation SEC ATS, un système de négociation alternatif doit déposer un formulaire SEC ATS-R. Le formulaire ATS-R de la SEC rend compte des activités trimestrielles des activités trimestrielles d'un système de négociation alternatif, à la fois le volume unitaire et le volume en dollars des transactions sur chaque type de titre qu'il gère.
Définition d'un système de négociation alternatif (ATS)
Un ATS répond à la définition d'une bourse en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières, mais n'est pas tenu de s'enregistrer en tant que bourse nationale des valeurs mobilières (tant que l'ATS fonctionne en vertu de l'exemption prévue par la règle 3a1-1 (a) de l'Exchange Act ; pour fonctionner en vertu de cette exemption , un ATS doit se conformer aux exigences des règles 300-303 du règlement ATS.)
La fonction d'un ATS est de faire correspondre les acheteurs avec les vendeurs, généralement pour de grands blocs d'actifs.
Par exemple, un investisseur institutionnel (tel que The Goldman Sachs Group, Inc. ou JPMorgan Chase & Co.) peut utiliser un ATS pour trouver un autre investisseur institutionnel qui souhaite acheter un million d'actions Microsoft (MSFT).
Un ATS est considéré comme un dark pool. Un dark pool est un forum financier ou un échange privé organisé pour la négociation de titres; le prix et la taille de la commande d'un utilisateur ne sont pas affichés aux autres utilisateurs. Les transactions sont effectuées en privé afin que la transaction importante n'ait pas d'impact involontaire sur le prix de l'action. (Les grosses transactions qui apparaissent dans les carnets de commandes des grandes bourses peuvent provoquer un effet domino.)
Un ATS est une terminologie utilisée aux États-Unis et au Canada. En Europe, un système commercial alternatif est connu sous le nom de système commercial multilatéral. Un ATS doit déposer le formulaire ATS-R de la Securities and Exchange Commission (SEC) dans les 30 jours suivant la fin de chaque trimestre civil.
La SEC fournit cette définition d'un ATS.
« Toute organisation, association, personne, groupe de personnes ou système :
qui constitue, maintient ou fournit un marché ou des installations pour réunir des acheteurs et des vendeurs de valeurs mobilières ou pour exercer autrement, en ce qui concerne les valeurs mobilières, les fonctions couramment exercées par une bourse au sens de la règle 3b-16 de l'Exchange Act ;
qui (i) ne fixe pas de règles régissant la conduite des abonnés autres que la conduite des opérations de ces abonnés sur une telle organisation, association, personne, groupe de personnes ou système, ou (ii) discipline les abonnés autrement que par l'exclusion de la négociation ."
Types d'actifs sur le formulaire ATS-R de la Securities and Exchange Commission (SEC)
Le formulaire doit fournir ces détails pour les activités menées via le système, y compris les transactions dans les domaines suivants :
Titres de participation cotés
Titres du marché national du Nasdaq
Titres Nasdaq SmallCap Market
Titres de participation de la règle 144A
Penny actions
Autres titres de participation
Options non cotées
Titres d'État
Titres municipaux
Titres de créance d'entreprise
Titres hypothécaires
Autres titres de créance
L'ATS doit également fournir les chiffres des transactions en volume unitaire et en dollars dans la plupart de ces catégories pour les transactions après les heures normales qui ont lieu sur l'ATS.
Points forts
Le formulaire ATS-R de la Securities and Exchange Commission (SEC) indique le volume et le montant en dollars de toutes les transactions sur titres effectuées via le système de négociation au cours du trimestre précédent (à la fois le volume unitaire et le volume en dollars des transactions sur chaque type de titre qu'il gère).
Un ATS est un courtier-négociant plutôt qu'une bourse de valeurs mobilières ; sa fonction est de mettre en relation acheteurs et vendeurs, généralement pour de grands blocs d'actifs.
Dans un dark pool, les transactions sont effectuées en privé afin que la transaction importante n'ait pas d'impact involontaire sur le cours de l'action.
Un ATS est considéré comme un dark pool, c'est-à -dire un forum financier privé ou une bourse d'échange de titres ; le prix et la taille de la commande d'un utilisateur ne sont pas affichés aux autres utilisateurs.
Le formulaire ATS-R de la Securities and Exchange Commission (SEC) est une mise à jour trimestrielle que les systèmes de négociation alternatifs (ATS) doivent déposer auprès de la SEC.
