Mois avant
Qu'est-ce que le mois avant ?
Le mois avant, également appelé mois "proche" ou "au comptant", fait référence à la date d'expiration la plus proche d'un contrat à terme ou d'options. Les contrats dont la date d'expiration est postérieure à celle des contrats du premier mois sont appelés contrats du mois précédent ou "mois lointain".
Comprendre le mois avant
Les contrats du premier mois ont une date d'expiration la plus proche de la date actuelle. Par conséquent, ils ont tendance à être les options et les contrats à terme les plus négociés et les plus liquides pour une série ou une émission donnée. En règle générale, mais pas toujours, le premier mois indiqué sera dans le même mois civil. Les prix du premier mois sont normalement ceux utilisés lors de la cotation du prix à terme de ce titre.
L'écart entre le prix à terme du premier mois du titre sous-jacent et le prix au comptant sera généralement le plus étroit et continuera de se réduire jusqu'à ce qu'ils convergent à l'expiration. L'utilisation de contrats du premier mois nécessite un niveau de soin accru, car la date de livraison peut expirer peu de temps après l'achat, obligeant l'acheteur ou le vendeur à effectivement recevoir ou livrer le produit contractuel. Les contrats du premier mois sont souvent associés à des contrats du mois précédent pour créer des écarts de calendrier.
Mois d'expiration
Les contrats à terme ont des mois d'expiration différents tout au long de l'année et beaucoup se prolongent jusqu'à l'année suivante. Chaque marché à terme a sa propre séquence d'expiration spécifique. Par exemple, les instruments financiers, tels que les contrats à terme Standard & Poor's (S&P) 500 E-mini ou les contrats à terme sur obligations du Trésor américain , utilisent les mois d'expiration trimestriels de mars, juin, septembre et décembre (mois du contrat codé - H, M, U, & Z). Les marchés des matières premières sont vaguement liés à leurs cycles d'extraction, de récolte ou de plantation, et peuvent avoir cinq mois de livraison ou plus en un an, et les contrats à terme sur l'énergie,. tels que le pétrole brut, ont des dates d'expiration mensuelles aussi lointaines que neuf ans.
Il est important de noter que les dates d'expiration et le dernier jour des dates de négociation ne sont pas les mêmes. Pour l'énergie en particulier, les contrats cessent d'être négociés le mois précédant le mois d'expiration. Par conséquent, il est très important de sélectionner le bon mois d'expiration pour une stratégie de trading.
Rétrogradation et Contango
déport et le contango sont des termes utilisés pour décrire la forme de la courbe à terme d'une marchandise. Le déport se produit lorsque le prix à terme d'une matière première est inférieur pour chaque mois successif le long de la courbe, ce qui entraîne une courbe à terme inversée. Le prix au comptant à terme, qui est le prix du premier mois, sera supérieur au prix du mois suivant et ainsi de suite. Ceci est généralement le résultat d'une certaine perturbation de l'approvisionnement actuel de ce produit. En d'autres termes, le déport se produit lorsque le prix actuel d'un produit est supérieur à son prix futur attendu.
Contango fait référence à une courbe à terme normale pour une marchandise où son prix à terme est plus élevé pour chaque mois successif le long de la courbe. Le prix au comptant est inférieur au prix du mois suivant et ainsi de suite. Cela a du sens intuitivement étant donné que les produits physiques entraîneront des coûts de stockage, de financement et d'assurance. Plus la date d'expiration est longue, plus les coûts sont élevés. En termes simples, le contango se produit lorsque le prix futur d'une matière première devrait être plus cher que le prix au comptant.
Les deux états du marché sont importants à connaître pour les stratégies à terme qui impliquent de reconduire des positions à l'approche de leurs dates d'expiration respectives.
Exemple de mois avant
Un day trader en contrats à terme sur le pétrole brut pourrait acheter un contrat à terme, acceptant d'acheter 1 000 barils de pétrole pour 62 dollars le baril, le premier mois étant juillet. Cela signifie que le contrat expire en juillet et qu'aucun contrat antérieur n'est disponible.
Si le commerçant détient toujours le contrat à son expiration, il devra prendre possession de 1 000 barils de pétrole brut. Le trader profitera de la volatilité du marché dans les jours précédant la date d'expiration et tentera de réaliser un profit sur son droit aux barils de pétrole avant l'expiration du contrat.
Points forts
L'écart entre le prix à terme du premier mois du titre sous-jacent et son prix au comptant se rétrécira généralement jusqu'à converger à l'expiration.
Les premiers mois sont généralement les options et les contrats à terme les plus négociés et les plus liquides.
Les mois avant, également appelés mois « proches » ou « au comptant », font référence à la date d'expiration la plus proche pour les contrats à terme ou d'options.
