Artiste de reprise

Qu'est-ce qu'un artiste de reprise ?

Un artiste de la reprise est un investisseur ou une entreprise dont l'objectif principal est d'identifier les entreprises qui sont intéressantes à acheter et qui peuvent ensuite être redressées pour réaliser un profit rapide. Un artiste de la reprise utilisera généralement beaucoup de dettes ( effet de levier ) pour effectuer l'achat et restructurer l'entreprise pour la revendre ou ajouter l'entreprise à un groupe d'entreprises existant. Les sociétés de capital-investissement qui effectuent des rachats par emprunt (LBO) sont souvent considérées comme de tels artistes de rachat.

Les repreneurs tels que les sociétés de capital-investissement peuvent être considérés comme créant l'efficacité du marché en redressant des entreprises en difficulté ou en augmentant leur valeur. Les critiques, cependant, ont exprimé leur inquiétude face aux licenciements générés par la restructuration des entreprises et un manque d'inquiétude quant à ce que l'entreprise fait ou produit réellement. La plupart du temps, les décisions de rachat sont entièrement réduites à une analyse de chiffres et de données.

Comment fonctionnent les artistes de reprise

Les artistes de la reprise ont pour vocation d'acheter des entreprises sous-évaluées ou des entreprises en difficulté avec des signes prometteurs si seule la bonne équipe était à la barre. L'objectif est de réparer l'entreprise en faillite ou de révéler sa vraie valeur, puis de la vendre à un acquéreur ou au public via une offre publique initiale (IPO), dans un délai relativement court.

Parfois, le conseil d'administration ou les actionnaires d'une cible d'OPA ne sont pas intéressés à être achetés et restructurés. Lorsque les artistes de la reprise persistent contre les objections, la situation est considérée comme une prise de contrôle hostile. Les entreprises ont développé plusieurs stratégies pour tenter de contrecarrer les efforts des artistes de la prise de contrôle et des pillards d'entreprise. Il s'agit notamment des régimes de droits des actionnaires ( pilules empoisonnées ), du vote à la super majorité, des conseils d'administration échelonnés,. des rachats d'actions du raider à un prix élevé ( greenmail ), des augmentations spectaculaires du montant de la dette au bilan de l'entreprise et des stratégies stratégiques fusions avec un « chevalier blanc ».

Exemple d'artiste de reprise

Les artistes de la prise de contrôle sont aussi parfois appelés raiders d'entreprise. T. Boone Pickens, Jr. du fiasco de la prise de contrôle de Getty Oil me vient à l'esprit. Fréquemment, la raison d'une prise de contrôle est de supprimer la direction enracinée que le raider d'entreprise considère comme incompétente.

Par exemple, dans les années 1980, Carl Icahn (un artiste de rachat bien connu), a lancé une prise de contrôle de Trans World Airlines (TWA) et a transformé l'entreprise d'une entreprise non rentable en une entreprise rentable en quelques années. Il a fait passer l'entreprise d'une perte de 193 millions de dollars en 1985 à un bénéfice de 106 millions de dollars en 1987 et de plus de 300 millions de dollars l'année suivante. Cependant, cela a été de courte durée, car Trans World Airlines a enregistré une perte de 298 millions de dollars en 1989 et, finalement, la société a déposé son bilan en 1993.

Points forts

• Un artiste de la reprise est un investisseur ou une entreprise dont l'objectif principal est d'identifier les entreprises qui sont intéressantes à acheter et qui peuvent ensuite être redressées pour réaliser un profit rapide.

• L'objectif d'un artiste de la reprise est de réparer l'entreprise brisée ou de révéler sa vraie valeur, puis de vendre l'entreprise à un acheteur consentant ou au public via une offre publique initiale (IPO).

• Lorsque les artistes de la reprise persistent contre les objections, la situation est considérée comme une prise de contrôle hostile.