Fonds de capital-risque

Que sont les fonds de capital-risque ?

Les fonds de capital-risque sont des fonds d'investissement communs qui gèrent l'argent d'investisseurs qui recherchent des participations en capital-investissement dans des startups et des petites et moyennes entreprises à fort potentiel de croissance. Ces investissements sont généralement caractérisés comme des opportunités à très haut risque/haut rendement.

Dans le passé, les investissements en capital-risque (VC) n'étaient accessibles qu'aux investisseurs en capital-risque professionnels, mais désormais les investisseurs accrédités ont une plus grande capacité à participer aux investissements en capital-risque. Pourtant, les fonds de capital-risque restent largement hors de portée des investisseurs ordinaires.

Comprendre les fonds de capital-risque

Le capital de risque ( CR ) est un type de financement par actions qui donne aux entreprises ou autres petites entreprises la capacité de lever des fonds avant qu'elles ne commencent leurs activités ou ne commencent à générer des revenus ou des bénéfices. Les fonds de capital-risque sont des véhicules d'investissement en capital-investissement qui cherchent à investir dans des entreprises présentant des profils à haut risque/haut rendement, en fonction de la taille, des actifs et du stade de développement des produits de l'entreprise.

Les fonds de capital-risque diffèrent fondamentalement des fonds communs de placement et des fonds spéculatifs en ce sens qu'ils se concentrent sur un type très spécifique d'investissement de démarrage. Toutes les entreprises qui reçoivent des investissements en capital-risque ont un potentiel de croissance élevé, sont risquées et ont un long horizon d'investissement. Les fonds de capital-risque jouent un rôle plus actif dans leurs investissements en fournissant des conseils et en détenant souvent un siège au conseil d'administration. Les fonds de capital-risque jouent donc un rôle actif et pratique dans la gestion et les opérations des entreprises de leur portefeuille.

Les fonds de capital-risque ont des rendements de portefeuille qui ont tendance à ressembler à une approche d'investissement en haltères . Beaucoup de ces fonds font de petits paris sur une grande variété de jeunes startups, estimant qu'au moins une atteindra une croissance élevée et récompensera le fonds avec un paiement relativement important à la fin. Cela permet au fonds d'atténuer le risque d'échec de certains investissements.

Exploitation d'un fonds de capital-risque

Les investissements en capital-risque sont considérés comme du capital d' amorçage,. du capital de démarrage ou du financement en phase d'expansion en fonction de la maturité de l'entreprise au moment de l'investissement. Cependant, quel que soit le stade d'investissement, tous les fonds de capital-risque fonctionnent à peu près de la même manière.

Comme tous les fonds d'investissement en commun, les fonds de capital-risque doivent lever des fonds auprès d'investisseurs extérieurs avant de faire leurs propres investissements. Un prospectus est remis aux investisseurs potentiels du fonds qui engagent ensuite de l'argent dans ce fonds. Tous les investisseurs potentiels qui s'engagent sont convoqués par les opérateurs du fonds et les montants individuels d'investissement sont finalisés.

À partir de là, le fonds de capital-risque recherche des investissements en capital -investissement susceptibles de générer d'importants rendements positifs pour ses investisseurs. Cela signifie normalement que le gestionnaire ou les gestionnaires du fonds examinent des centaines de plans d'affaires à la recherche d'entreprises potentiellement à forte croissance. Les gestionnaires de fonds prennent des décisions d'investissement en fonction des mandats du prospectus et des attentes des investisseurs du fonds. Une fois qu'un investissement est effectué, le fonds facture des frais de gestion annuels, généralement d'environ 2 % des actifs sous gestion ( AUM ), mais certains fonds peuvent ne pas facturer de frais, sauf en pourcentage des rendements obtenus. Les frais de gestion aident à payer les salaires et les dépenses du commandité. Parfois, les frais pour les grands fonds ne peuvent être facturés que sur le capital investi ou diminuer après un certain nombre d'années.

Rendements des fonds de capital-risque

Les investisseurs d'un fonds de capital-risque réalisent des rendements lors de la sortie d'une société de portefeuille, que ce soit dans le cadre d'une introduction en bourse ou d'une fusion et acquisition. Deux et vingt (ou «2 et 20 ») est un arrangement de frais commun qui est standard dans le capital-risque et le capital-investissement. Le « deux » signifie 2 % de l'actif sous gestion, et « vingt » fait référence à la commission de performance ou d'incitation standard de 20 % des bénéfices réalisés par le fonds au-dessus d'un certain indice de référence prédéfini. Si un profit est réalisé à la sortie, le fonds conserve également un pourcentage des bénéfices, généralement autour de 20 %, en plus des frais de gestion annuels.

Bien que le rendement attendu varie en fonction du secteur et du profil de risque, les fonds de capital-risque visent généralement un taux de rendement interne brut d'environ 30 %.

Sociétés et fonds de capital-risque

Les capital-risqueurs et les sociétés de capital-risque financent plusieurs types d'entreprises, des sociétés pointcom aux sociétés de biotechnologie et de financement entre pairs. Ils ouvrent généralement un fonds, reçoivent de l'argent de particuliers fortunés, d'entreprises à la recherche d'une exposition à des investissements alternatifs et d'autres fonds de capital-risque, puis investissent cet argent dans un certain nombre de petites startups connues sous le nom de sociétés de portefeuille du fonds de capital-risque.

Les fonds de capital-risque lèvent plus d'argent que jamais. Selon la société de données financières et de logiciels PitchBook, l'industrie du capital-risque a investi un montant record de 136,5 milliards de dollars dans les startups américaines à la fin de 2019 . . Deux accords récents comprenaient un cycle d'investissement de 1,3 milliard de dollars dans Epic Games, ainsi que la série F de 871,0 millions de dollars d'Instacart. l'année avec 1 milliard de dollars d'engagements, y compris ceux de Tiger Global, Bessemer Partners et GGV.

Points forts

• Les fonds de capital-risque sont utilisés comme capital d'amorçage ou « capital-risque » par de nouvelles entreprises à la recherche d'une croissance accélérée, souvent dans des secteurs de haute technologie ou émergents.

• Les fonds spéculatifs ciblent les entreprises à forte croissance qui sont également assez risquées. En conséquence, ceux-ci ne sont disponibles que pour les investisseurs avertis qui peuvent gérer les pertes, ainsi que l'illiquidité et les longs horizons d'investissement.

• Les investisseurs dans un fonds de capital-risque gagneront un rendement lorsqu'une société de portefeuille se retirera, soit par le biais d'une introduction en bourse, d'une fusion ou d'une acquisition.

• Les fonds de capital-risque gèrent des investissements groupés dans des opportunités à forte croissance dans des startups et d'autres entreprises en démarrage.