Venturekapitalfonde

Hvad er venturekapitalfonde?

Venturekapitalfonde er puljede investeringsfonde, der forvalter penge fra investorer, der søger private equity-andele i startups og små og mellemstore virksomheder med et stærkt vækstpotentiale. Disse investeringer karakteriseres generelt som muligheder med meget høj risiko/højt afkast.

Tidligere var venturekapitalinvesteringer (VC) kun tilgængelige for professionelle venturekapitalister, men nu har akkrediterede investorer en større mulighed for at deltage i venturekapitalinvesteringer. Alligevel forbliver VC-fonde stort set uden for rækkevidde for almindelige investorer.

Forstå venturekapitalfonde

Venturekapital ( VC ) er en form for egenkapitalfinansiering, der giver iværksættervirksomheder eller andre små virksomheder mulighed for at rejse finansiering, før de er påbegyndt driften eller begyndt at tjene indtægter eller overskud. Venturekapitalfonde er private equity investeringsinstrumenter, der søger at investere i virksomheder, der har højrisiko/højt afkast profiler baseret på en virksomheds størrelse, aktiver og produktudviklingsstadium.

Venturekapitalfonde adskiller sig fundamentalt fra investeringsforeninger og hedgefonde ved, at de fokuserer på en meget specifik type tidlige investering. Alle virksomheder, der modtager venturekapitalinvesteringer, har et højt vækstpotentiale, er risikable og har en lang investeringshorisont. Venturekapitalfonde tager en mere aktiv rolle i deres investeringer ved at yde vejledning og ofte have en bestyrelsesplads. VC-fonde spiller derfor en aktiv og praktisk rolle i ledelsen og driften af virksomhederne i deres portefølje.

Venturekapitalfonde har porteføljeafkast, der har tendens til at ligne en vægtstangstilgang til investering. Mange af disse fonde laver små indsatser på en lang række unge startups, idet de tror på, at mindst én vil opnå høj vækst og belønne fonden med en forholdsvis stor udbetaling i slutningen. Dette gør det muligt for fonden at afbøde risikoen for, at nogle investeringer folder.

Drift af en venturekapitalfond

Venturekapitalinvesteringer betragtes som enten startkapital,. tidlig kapital eller udvidelsesfasefinansiering afhængigt af virksomhedens modenhed på investeringstidspunktet. Men uanset investeringsstadiet fungerer alle venturekapitalfonde på nogenlunde samme måde.

Som alle puljede investeringsfonde skal venturekapitalfonde rejse penge fra eksterne investorer, før de foretager deres egne investeringer. Et prospekt gives til potentielle investorer i fonden, som derefter forpligter penge til denne fond. Alle potentielle investorer, der forpligter sig, bliver ringet op af fondens operatører, og individuelle investeringsbeløb er endeligt fastlagt.

Derfra søger venturekapitalfonden private equity- investeringer, der har potentialet til at generere store positive afkast til sine investorer. Dette betyder normalt, at fondens leder eller ledere gennemgår hundredvis af forretningsplaner på jagt efter potentielt højvækstvirksomheder. Fondsforvalterne træffer investeringsbeslutninger baseret på prospektets mandater og forventningerne fra fondens investorer. Efter at en investering er foretaget, opkræver fonden et årligt administrationsgebyr, normalt omkring 2 % af aktiver under forvaltning ( AUM ), men nogle fonde opkræver muligvis ikke et gebyr, undtagen som en procentdel af det opnåede afkast. Administrationshonorarerne er med til at betale komplementarens løn og udgifter. Nogle gange kan gebyrer for store fonde først opkræves på investeret kapital eller falde efter et vist antal år.

Venturekapitalfondens afkast

Investorer i en venturekapitalfond giver afkast, når et porteføljeselskab går ud, enten i en børsnotering eller en fusion og opkøb. To og tyve (eller " 2 og 20 ") er en almindelig honorarordning, der er standard i venturekapital og private equity. De "to" betyder 2 % af AUM, og "tyve" refererer til standardydelsen eller incitamentshonoraret på 20 % af fondens overskud over et bestemt foruddefineret benchmark. Hvis der opnås et overskud på exit, beholder fonden også en procentdel af overskuddet – typisk omkring 20 % – ud over det årlige administrationsgebyr.

Selvom det forventede afkast varierer baseret på branche og risikoprofil, sigter venturekapitalfonde typisk efter et internt bruttoafkast på omkring 30 %.

Venturekapitalfirmaer og -fonde

Venturekapitalister og venturekapitalfirmaer finansierer flere forskellige typer virksomheder, fra dotcom-virksomheder til biotek- og peer-to-peer-finansieringsvirksomheder. De åbner generelt en fond, tager penge ind fra enkeltpersoner med høj nettoværdi, virksomheder, der søger eksponering for alternative investeringer og andre venturefonde, og investerer derefter disse penge i en række mindre startups kendt som VC-fondens porteføljeselskaber.

Venturekapitalfonde rejser flere penge end nogensinde før. Ifølge finansielle data og softwarevirksomheden PitchBook investerede venturekapitalindustrien rekordhøje 136,5 milliarder dollars i amerikanske startups ved udgangen af 2019. Det samlede antal venturekapitalaftaler for året udgjorde næsten 11.000 – et rekordhøjt rekord, rapporterede PitchBook . To nylige aftaler omfattede en investeringsrunde på 1,3 milliarder dollars i Epic Games samt Instacarts Series F på 871,0 millioner dollars. Pitchbook nævnte også en stigning i fondenes størrelse, hvor den gennemsnitlige fondsstørrelse rundede ud til omkring 82 millioner dollars, mens 11 fonde lukkede ud. året med $1 milliard i forpligtelser, inklusive dem fra Tiger Global, Bessemer Partners og GGV.

Højdepunkter

• Venturekapitalfonde bruges som startpenge eller "venturekapital" af nye virksomheder, der søger accelereret vækst, ofte i højteknologiske eller nye industrier.

• Hedgefonde retter sig mod højvækstvirksomheder, der også er ret risikable. Som følge heraf er disse kun tilgængelige for sofistikerede investorer, der kan håndtere tab sammen med illikviditet og lange investeringshorisonter

• Investorer i en VC-fond vil tjene et afkast, når et porteføljeselskab går ud, enten gennem en børsnotering, fusion eller opkøb.

• Venturekapitalfonde forvalter samlede investeringer i højvækstmuligheder i startups og andre tidlige stadier.