Fundusze venture capital

Czym są fundusze venture capital?

Fundusze venture capital to połączone fundusze inwestycyjne, które zarządzają pieniędzmi inwestorów poszukujących udziałów private equity w start-upach oraz małych i średnich przedsiębiorstwach o dużym potencjale wzrostu. Inwestycje te są ogólnie charakteryzowane jako możliwości o bardzo wysokim ryzyku/wysokim zwrocie.

W przeszłości inwestycje venture capital (VC) były dostępne tylko dla profesjonalnych inwestorów venture capital, ale obecnie akredytowani inwestorzy mają większą zdolność do uczestniczenia w inwestycjach venture capital. Fundusze VC pozostają jednak w dużej mierze poza zasięgiem zwykłych inwestorów.

Zrozumienie funduszy venture capital

Venture capital ( VC ) to rodzaj finansowania kapitałowego, który daje przedsiębiorczym lub innym małym firmom możliwość pozyskiwania finansowania, zanim rozpoczną działalność lub zaczną osiągać przychody lub zyski. Fundusze venture capital to instrumenty inwestycyjne typu private equity, które starają się inwestować w firmy o profilu wysokiego ryzyka/wysokiego zwrotu, w oparciu o wielkość firmy, aktywa i etap rozwoju produktu.

Fundusze venture capital różnią się zasadniczo od funduszy inwestycyjnych i funduszy hedgingowych tym, że koncentrują się na bardzo specyficznym rodzaju inwestycji na wczesnym etapie. Wszystkie firmy, które otrzymują inwestycje venture capital mają wysoki potencjał wzrostu, są ryzykowne i mają długi horyzont inwestycyjny. Fundusze venture capital odgrywają bardziej aktywną rolę w swoich inwestycjach, udzielając wskazówek i często zasiadając w zarządach. Fundusze VC odgrywają zatem aktywną i praktyczną rolę w zarządzaniu i działalności spółek z ich portfela.

Fundusze venture capital mają zwroty portfelowe, które zwykle przypominają podejście do inwestowania ze sztangą . Wiele z tych funduszy stawia małe zakłady na wiele różnych młodych startupów, wierząc, że przynajmniej jeden osiągnie wysoki wzrost i na koniec wynagrodzi fundusz stosunkowo dużą wypłatą. Pozwala to funduszowi minimalizować ryzyko, że niektóre inwestycje spadną.

Prowadzenie funduszu venture capital

Inwestycje venture capital są uważane za kapitał zalążkowy, kapitał na wczesnym etapie lub finansowanie na etapie ekspansji, w zależności od dojrzałości firmy w momencie inwestycji. Jednak niezależnie od etapu inwestycji wszystkie fundusze venture capital działają w bardzo podobny sposób.

Podobnie jak wszystkie połączone fundusze inwestycyjne, fundusze venture capital muszą pozyskać pieniądze od inwestorów zewnętrznych przed dokonaniem własnych inwestycji. Potencjalni inwestorzy funduszu otrzymują prospekt emisyjny , którzy następnie wpłacają pieniądze do tego funduszu. Wszyscy potencjalni inwestorzy, którzy zaciągną zobowiązanie, są wzywani przez operatorów funduszu, a poszczególne kwoty inwestycji są finalizowane.

Stamtąd fundusz venture capital poszukuje inwestycji typu private equity,. które mają potencjał generowania dużych dodatnich zwrotów dla swoich inwestorów. Zwykle oznacza to, że menedżer lub menedżerowie funduszu przeglądają setki biznesplanów w poszukiwaniu spółek o potencjalnie wysokim wzroście. Zarządzający funduszem podejmują decyzje inwestycyjne w oparciu o mandaty zawarte w prospekcie emisyjnym oraz oczekiwania inwestorów funduszu. Po dokonaniu inwestycji fundusz pobiera roczną opłatę za zarządzanie, zwykle około 2% zarządzanych aktywów ( AUM ), ale niektóre fundusze mogą nie pobierać opłaty za wyjątkiem procentu uzyskanych zwrotów. Opłaty za zarządzanie pomagają pokryć wynagrodzenia i wydatki komplementariusza. Czasami opłaty za duże fundusze mogą być pobierane dopiero od zainwestowanego kapitału lub maleć po określonej liczbie lat.

Zwroty z funduszu venture capital

Inwestorzy funduszu venture capital osiągają zwrot, gdy spółka portfelowa wycofuje się z oferty publicznej lub fuzji i przejęcia. Dwa i dwadzieścia (lub „ 2 i 20 ”) to powszechne rozwiązanie dotyczące opłat, które jest standardem w przypadku kapitału wysokiego ryzyka i niepublicznego rynku kapitałowego. „Dwa” oznacza 2% AUM, a „dwadzieścia” odnosi się do standardowej opłaty za wyniki lub opłaty motywacyjnej w wysokości 20% zysków osiąganych przez fundusz powyżej określonego z góry określonego benchmarku. Jeśli zysk zostanie osiągnięty z wyjścia, fundusz zatrzymuje również procent zysków — zwykle około 20% — oprócz rocznej opłaty za zarządzanie.

Chociaż oczekiwany zwrot różni się w zależności od branży i profilu ryzyka, fundusze venture capital zazwyczaj dążą do osiągnięcia wewnętrznej stopy zwrotu brutto około 30%.

Firmy i fundusze venture capital

Inwestorzy venture capital i firmy venture capital finansują kilka różnych rodzajów działalności, od firm typu dotcom po firmy biotechnologiczne i finansujące peer-to-peer. Zwykle otwierają fundusz, przyjmują pieniądze od osób o wysokiej wartości netto, firm poszukujących alternatywnych inwestycji inwestycyjnych i innych funduszy venture, a następnie inwestują te pieniądze w szereg mniejszych start-upów znanych jako spółki portfelowe funduszu VC.

Fundusze venture capital zbierają więcej pieniędzy niż kiedykolwiek wcześniej. Według danych finansowych i firmy programistycznej PitchBook, do końca 2019 r. branża venture capital zainwestowała rekordowe 136,5 miliarda dolarów w amerykańskie startupy. . Dwie ostatnie transakcje obejmowały rundę inwestycyjną o wartości 1,3 miliarda dolarów w Epic Games, a także 871,0 milionów dolarów serii F firmy Instacart. Pitchbook wspomniał również o zwiększeniu wielkości funduszy, przy czym mediana wielkości funduszy zaokrągliła się do około 82 milionów dolarów, podczas gdy 11 funduszy zostało zamkniętych rok z zobowiązaniami w wysokości 1 miliarda dolarów, w tym od Tiger Global, Bessemer Partners i GGV.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Fundusze kapitału wysokiego ryzyka są wykorzystywane jako kapitał zalążkowy lub „kapitał wysokiego ryzyka” przez nowe firmy poszukujące przyspieszonego wzrostu, często w branżach zaawansowanych technologii lub wschodzących.

• Fundusze hedgingowe celują w szybko rozwijające się firmy, które również są dość ryzykowne. W rezultacie są one dostępne tylko dla doświadczonych inwestorów, którzy mogą poradzić sobie ze stratami, wraz z brakiem płynności i długimi horyzontami inwestycyjnymi

• Inwestorzy w fundusz VC uzyskają zwrot, gdy spółka portfelowa odejdzie, poprzez IPO, fuzję lub przejęcie.

• Fundusze venture capital zarządzają wspólnymi inwestycjami w możliwości szybkiego wzrostu w start-upach i innych firmach na wczesnym etapie rozwoju.