Framtakssjóðir

Hvað eru áhættufjármagnssjóðir?

Áhættufjármagnssjóðir eru sameinaðir fjárfestingarsjóðir sem halda utan um fé fjárfesta sem sækjast eftir eignarhlut í sprotafyrirtækjum og litlum til meðalstórum fyrirtækjum með mikla vaxtarmöguleika. Þessar fjárfestingar einkennast almennt sem mjög áhættu-/ávöxtunartækifæri.

Áður fyrr voru áhættufjárfestingar (VC) aðeins aðgengilegar faglegum áhættufjárfestum, en nú hafa viðurkenndir fjárfestar meiri getu til að taka þátt í áhættufjárfestingum. Samt sem áður eru fjárfestingarsjóðir að mestu utan seilingar fyrir venjulega fjárfesta.

Skilningur á áhættufjármagnssjóðum

Áhættufjármagn ( VC ) er tegund eiginfjárfjármögnunar sem gefur frumkvöðlafyrirtækjum eða öðrum litlum fyrirtækjum möguleika á að afla fjár áður en þau hafa hafið rekstur eða byrjað að afla tekna eða hagnaðar. Áhættufjármagnssjóðir eru fjárfestingarfyrirtæki í einkaeigu sem leitast við að fjárfesta í fyrirtækjum sem hafa áhættu-/ávöxtunarsnið, byggt á stærð fyrirtækis, eignum og stigi vöruþróunar.

Framtakssjóðir eru í grundvallaratriðum frábrugðnir verðbréfasjóðum og vogunarsjóðum að því leyti að þeir einbeita sér að mjög sérstakri tegund fjárfestingar á fyrstu stigum. Öll fyrirtæki sem fá áhættufjárfestingar hafa mikla vaxtarmöguleika, eru áhættusöm og hafa langan fjárfestingartíma. Framtakssjóðir taka virkari þátt í fjárfestingum sínum með því að veita leiðbeiningar og eiga oft stjórnarsetu. Verðbréfasjóðir gegna því virku og virku hlutverki í stjórnun og rekstri fyrirtækja í eignasafni þeirra.

Framtakssjóðir hafa ávöxtun eignasafna sem hafa tilhneigingu til að líkjast útigrillsaðferð við fjárfestingu. Margir þessara sjóða leggja lítil veðmál á fjölbreytt úrval ungra sprotafyrirtækja og trúa því að að minnsta kosti einn muni ná miklum vexti og umbuna sjóðnum með tiltölulega stórri útborgun í lokin. Þetta gerir sjóðnum kleift að draga úr hættunni á að sumar fjárfestingar falli saman.

Rekstur áhættufjármagnssjóðs

Áhættufjárfestingar eru taldar annaðhvort frumfjármagn,. frumfjármögnun eða fjármögnun á stækkunarstigi, allt eftir þroska starfseminnar á þeim tíma sem fjárfestingin er gerð. Hins vegar, burtséð frá fjárfestingarstigi, starfa allir framtakssjóðir á nokkurn hátt á sama hátt.

Eins og allir sameinaðir fjárfestingarsjóðir verða framtakssjóðir að afla fjár frá utanaðkomandi fjárfestum áður en þeir leggja í einhverjar fjárfestingar. Lýsing er gefin mögulegum fjárfestum sjóðsins sem síðan skuldbinda sig til þess sjóðs . Allir mögulegir fjárfestar sem skuldbinda sig eru kallaðir til af rekstraraðilum sjóðsins og einstakar fjárfestingarupphæðir eru frágenginar.

Þaðan leitar framtakssjóðurinn eftir fjárfestingum í einkahlutafélögum sem geta skilað mikilli jákvæðri ávöxtun fyrir fjárfesta sína. Þetta þýðir venjulega að stjórnandi eða stjórnendur sjóðsins fara yfir hundruð viðskiptaáætlana í leit að mögulegum fyrirtækjum í miklum vexti. Sjóðstjórar taka fjárfestingarákvarðanir á grundvelli umboðs lýsingarinnar og væntinga fjárfesta sjóðsins. Eftir fjárfestingu innheimtir sjóðurinn árlegt umsýsluþóknun, venjulega um 2% af eignum í stýringu ( AUM ), en sumir sjóðir geta ekki rukkað þóknun nema sem hlutfall af ávöxtun sem aflað er. Umsýsluþóknunin hjálpar til við að greiða fyrir laun og kostnað samtaka. Stundum geta gjöld fyrir stóra sjóði aðeins verið innheimt af fjárfestu fé eða minnkað eftir ákveðinn fjölda ára.

Ávöxtun áhættufjármagnssjóðs

Fjárfestar áhættufjármagnssjóðs skila ávöxtun þegar eignasafnsfyrirtæki hættir, annað hvort í hlutafjárútboði eða samruna og yfirtöku. Tveir og tuttugu (eða „ 2 og 20 “) er algengt þóknunarfyrirkomulag sem er staðlað í áhættufjármagni og einkahlutafé. „Tveir“ þýðir 2% af AUM og „tuttugu“ vísar til staðlaðs árangurs eða hvataþóknunar sem nemur 20% af hagnaði sjóðsins yfir ákveðnu fyrirfram skilgreindu viðmiði. Ef hagnaður er af útgöngunni heldur sjóðurinn einnig hlutfalli af hagnaðinum - venjulega um 20% - auk árlegs umsýsluþóknunar.

Þó væntanleg ávöxtun sé breytileg eftir atvinnugreinum og áhættusniði, miða áhættufjármagnssjóðir venjulega að brúttóávöxtun um 30%.

áhættufjármagnsfyrirtæki og sjóðir

Áhættufjárfestar og áhættufjármagnsfyrirtæki fjármagna nokkrar mismunandi gerðir fyrirtækja, allt frá dotcom-fyrirtækjum til líftækni- og jafningjafjármögnunarfyrirtækja. Þeir opna almennt sjóð, taka inn fé frá einstaklingum með háar eignir, fyrirtækjum sem leita að öðrum áhættufjárfestingum og öðrum áhættusjóðum, fjárfesta síðan þá peninga í fjölda smærri sprotafyrirtækja sem kallast eignasafnsfyrirtæki VC-sjóðsins.

Framtakssjóðir safna meira fé en nokkru sinni fyrr. Samkvæmt fjárhagsgögnum og hugbúnaðarfyrirtækinu PitchBook fjárfesti áhættufjármagnsiðnaðurinn 136,5 milljörðum dala í bandaríska sprotafyrirtæki í lok árs 2019. Heildarfjöldi áhættufjármagnssamninga á árinu nam tæplega 11.000 - sem er sögulegt hámark, að sögn PitchBook. . Tveir nýlegir samningar innihéldu 1,3 milljarða dala fjárfestingarlotu í Epic Games, sem og 871,0 milljóna dala Instacart Series F. Pitchbook vitnaði einnig í aukningu á stærð sjóða, þar sem miðgildi sjóðsstærðar sléttast út í um 82 milljónir dala, en 11 sjóðir lokuðust út. árið með 1 milljarði dala skuldbindingum, þar á meðal skuldbindingum frá Tiger Global, Bessemer Partners og GGV.

Hápunktar

• Áhættufjármagnssjóðir eru notaðir sem frumpeningur eða "áhættufjármagn" af nýjum fyrirtækjum sem sækjast eftir hröðun vaxtar, oft í hátækni eða vaxandi atvinnugreinum.

• Vogunarsjóðir miða við fyrirtæki í miklum vexti sem eru líka nokkuð áhættusöm. Þar af leiðandi eru þetta aðeins í boði fyrir háþróaða fjárfesta sem geta séð um tap, ásamt illseljanleika og langan fjárfestingartíma.

• Fjárfestar í VC-sjóði munu vinna sér inn ávöxtun þegar eignasafnsfyrirtæki hættir, annað hvort með útboði, samruna eða yfirtöku.

• Framtakssjóðir stjórna sameinuðum fjárfestingum í miklum vaxtartækifærum í sprotafyrirtækjum og öðrum fyrirtækjum á frumstigi.