फिक्स्ड रेट कैपिटल सिक्योरिटीज (एफआरसीएस)

फिक्स्ड-रेट कैपिटल सिक्योरिटीज (FRCS) क्या हैं?

एक निश्चित दर पूंजी सुरक्षा (एफआरसीएस) एक निगम द्वारा जारी की गई सुरक्षा है जिसका $ 25 सममूल्य है (हालांकि कुछ $ 1,000 के बराबर मूल्य के साथ जारी किए जाते हैं) और निवेशकों को कॉर्पोरेट बॉन्ड और पसंदीदा स्टॉक की सुविधाओं का संयोजन प्रदान करता है। ये प्रतिभूतियां आकर्षक प्रतिफल का लाभ प्रदान करती हैं:

• निश्चित मासिक, त्रैमासिक या अर्धवार्षिक आय

• निवेश समय सीमा जो आम तौर पर अनुमानित होती है (20-49 वर्ष, हालांकि कुछ स्थायी हैं)

• निवेश-ग्रेड क्रेडिट गुणवत्ता (ज्यादातर मामलों में)

फिक्स्ड-रेट कैपिटल सिक्योरिटीज (FRCS) को समझना

फिक्स्ड-रेट कैपिटल सिक्योरिटीज वित्तीय हाइब्रिड इंस्ट्रूमेंट्स हैं जिन्हें या तो डेट या इक्विटी के रूप में संरचित किया जा सकता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि इसे प्रॉस्पेक्टस में कैसे प्रस्तुत किया जाता है। रेटिंग एजेंसियों ने जारीकर्ता के लिए इस वित्तपोषण उपकरण के बारे में सकारात्मक दृष्टिकोण लिया है क्योंकि यह दीर्घकालिक पूंजी प्रदान करता है और जारीकर्ता को वित्तीय कठिनाइयों का अनुभव होने पर निवेशकों को ब्याज भुगतान को स्थगित करने की अनुमति देता है।

हालांकि, पसंदीदा स्टॉक के साथ,. इस तरह के डिफरल केवल तभी हो सकते हैं जब मूल कंपनी अन्य सभी स्टॉक लाभांश भुगतान बंद कर देती है। आस्थगित ब्याज प्रतिभूतियों के साथ , निवेशकों को FRCS धारण करके आय की गारंटी नहीं दी जाती है, खासकर जब जारीकर्ता वित्तीय संकट में हो। FRCS पर ब्याज आस्थगित विकल्प सुरक्षा को पसंदीदा स्टॉक या कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में अधिक जोखिम पर रखता है और इस प्रकार, निवेशकों को अधिक उपज प्रदान करता है।

FRCS के नए और द्वितीयक मुद्दे न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) में सूचीबद्ध हैं और इन्हें काउंटर (OTC) पर भी कारोबार किया जा सकता है। माध्यमिक स्तर पर, वे पारंपरिक बांडों के समान व्यापार करते हैं, प्रचलित ब्याज दरों के सापेक्ष सुरक्षा के घोषित कूपन दर के आधार पर प्रीमियम और छूट पर बेचते हैं, साथ ही जारीकर्ता की क्रेडिट गुणवत्ता के बारे में बाजार की धारणाएं।

FRCS के अनूठे जोखिम

आम और पसंदीदा स्टॉक लाभांश के विपरीत, निश्चित दर पूंजी प्रतिभूतियों पर किए गए वितरण जारीकर्ता के लिए पूरी तरह से कर-कटौती योग्य हैं, जो पारंपरिक ऋण साधनों पर ब्याज भुगतान के समान है। यदि कर कानून में परिवर्तन निगम के कर लाभ को कम करता है या समाप्त करता है, तो कंपनी एक "विशेष घटना" मोचन या अतिरिक्त साधारण मोचन विकल्प निष्पादित कर सकती है, जिससे जारीकर्ता परिपक्वता से पहले परिसमापन मूल्य पर प्रतिभूतियों को भुना सकता है।

फिक्स्ड-रेट कैपिटल सिक्योरिटीज को स्टैंडर्ड एंड पूअर्स और मूडीज सहित विभिन्न रेटिंग एजेंसियों द्वारा क्रेडिट गुणवत्ता के लिए रेट किया गया है। कम क्रेडिट रेटिंग वाले मुद्दे कथित जोखिम की भरपाई के लिए निवेशकों को अधिक उपज देते हैं। हालांकि, अधिकांश FRCS को निवेश ग्रेड का दर्जा दिया गया है।

फिर भी, FRCS अधिक जोखिम वहन करता है, यह देखते हुए कि यह वरिष्ठ ऋण की तुलना में निगम की पूंजी संरचना में कम रैंक करता है। डिफ़ॉल्ट या परिसमापन की स्थिति में, FRCS निवेशकों को अपना निवेश वापस पाने से पहले वरिष्ठ देनदारों को पहले चुकाया जाएगा। FRCS धारकों का पसंदीदा और सामान्य स्टॉक धारकों की तुलना में जारीकर्ता की संपत्ति पर अधिक दावा होता है।

बाजार में उतार-चढ़ाव इन संकर प्रतिभूतियों की दैनिक व्यापारिक कीमतों को प्रभावित कर सकता है। उदाहरण के लिए, FRCS की कीमतों में आमतौर पर पूर्व-लाभांश दिनों में गिरावट आती है, जो कि तारीखें हैं कि FRCS के खरीदार लाभांश प्राप्त करने के हकदार नहीं हैं। भले ही प्रतिभूतियों का खुले बाजार में कारोबार किया जाता है, एफआरसीएस को काफी अतरल माना जाता है , खासकर जब बाजार में प्रचलित ब्याज दरों में वृद्धि होती है।

##हाइलाइट

• फिक्स्ड-रेट कैपिटल सिक्योरिटीज (एफआरसीएस) कुछ निगमों द्वारा जारी हाइब्रिड सिक्योरिटीज हैं जो कॉरपोरेट बॉन्ड और पसंदीदा शेयरों की विशेषताओं को जोड़ती हैं।

• जबकि ज्यादातर समय निवेश ग्रेड का मूल्यांकन किया जाता है, एफआरसीएस कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में जोखिम भरा होता है और अधिक तरल बाजारों में व्यापार करता है।

• FRCS अक्सर एक बांड की तुलना में कम सममूल्य के साथ आता है और निवेशकों को लाभांश आय की एक स्थिर धारा प्रदान करता है।