الأوراق المالية ذات السعر الثابت (FRCS)
ما هي الأوراق المالية ذات السعر الثابت (FRCS)؟
أمان رأس المال ذو السعر الثابت (FRCS) هو ورقة مالية صادرة عن شركة تبلغ قيمتها الاسمية 25 دولارًا (على الرغم من إصدار بعضها بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار) وتقدم للمستثمرين مجموعة من ميزات سندات الشركات والأسهم المفضلة. توفر هذه الأوراق المالية فوائد عوائد جذابة:
دخل ثابت شهري أو ربع سنوي أو نصف سنوي
الأطر الزمنية للاستثمار التي يمكن التنبؤ بها بشكل عام (20-49 سنة ، على الرغم من أن بعضها دائم)
جودة الائتمان على مستوى الاستثمار (في معظم الحالات)
فهم الأوراق المالية ذات السعر الثابت (FRCS)
الأوراق المالية ذات السعر الثابت هي أدوات مالية مختلطة يمكن هيكلتها إما كدين أو حقوق ملكية ، اعتمادًا على كيفية عرضها في نشرة الإصدار. أخذت وكالات التصنيف نظرة إيجابية لهذه الأداة التمويلية للمُصدر لأنها توفر رأس مال طويل الأجل وتسمح بتأجيل مدفوعات الفائدة للمستثمرين في حالة مواجهة المُصدر لصعوبات مالية.
ومع ذلك ، كما هو الحال مع الأسهم المفضلة ، لا يمكن أن يحدث هذا التأجيل إلا إذا أوقفت الشركة الأم جميع مدفوعات أرباح الأسهم الأخرى. مع الأوراق المالية ذات الفائدة المؤجلة ، لا يضمن المستثمرون الدخل عن طريق الاحتفاظ بـ FRCS ، خاصة عندما يكون المصدر في ضائقة مالية. يضع خيار تأجيل الفائدة على FRCS الأوراق المالية في خطر أعلى من الأسهم المفضلة أو سندات الشركات ، وبالتالي ، يوفر عائدًا أعلى للمستثمرين.
يتم إدراج الإصدارات الجديدة والثانوية من FRCS في بورصة نيويورك (NYSE) ويمكن أيضًا تداولها بدون وصفة طبية (OTC). في الأسواق الثانوية ، يميلون إلى التجارة بشكل مشابه للسندات التقليدية ، حيث يبيعون بأقساط وخصومات على قدم المساواة بناءً على سعر الكوبون المحدد للأوراق المالية بالنسبة لمعدلات الفائدة السائدة ، فضلاً عن تصورات السوق بشأن جودة الائتمان للمُصدر.
المخاطر الفريدة لزراعة الكلية الملكية للجراحين
على عكس توزيعات أرباح الأسهم العادية والمفضلة ، فإن التوزيعات التي تتم على الأوراق المالية ذات السعر الثابت هي معفاة بالكامل من الضرائب بالنسبة للمُصدر ، وهو ما يشبه طريقة معالجة مدفوعات الفائدة على أدوات الدين التقليدية. إذا أدى تغيير في قانون الضرائب إلى تقليل أو إلغاء الميزة الضريبية للشركة ، فيمكن للشركة تنفيذ خيار استرداد "حدث خاص" أو خيار استرداد إضافي عادي ، مما يسمح للمُصدر باسترداد الأوراق المالية بقيمة التصفية قبل الاستحقاق.
يتم تصنيف الأوراق المالية ذات السعر الثابت لجودة الائتمان من قبل وكالات التصنيف المختلفة بما في ذلك Standard & Poor's و Moody's. القضايا ذات التصنيف الائتماني المنخفض تدفع عائدًا أعلى للمستثمرين للتعويض عن المخاطر المتصورة. ومع ذلك ، يتم تصنيف معظم FRCS على أنها درجة الاستثمار.
ومع ذلك ، فإن FRCS تحمل درجة أكبر من المخاطر ، بالنظر إلى أنها تحتل مرتبة أقل في هيكل رأس مال الشركة من الديون الكبيرة. في حالة التخلف عن السداد أو التصفية ، سيتم سداد كبار مالكي الديون أولاً قبل أن يستعيد مستثمرو FRCS استثماراتهم. يمتلك حاملو FRCS مطالبة أعلى على أصول المُصدر من أصحاب الأسهم المفضلة والعامة.
قد تؤثر التحركات في السوق على أسعار التداول اليومية لهذه الأوراق المالية المختلطة. على سبيل المثال ، تنخفض أسعار FRCS عادةً في أيام التوزيعات السابقة ، وهي التواريخ التي لا يحق لمشتري FRCS استلام الأرباح. على الرغم من أن الأوراق المالية يتم تداولها في السوق المفتوحة ، إلا أن FRCS تعتبر غير سائلة إلى حد ما ، خاصة عندما ترتفع أسعار الفائدة السائدة في السوق.
يسلط الضوء
الأوراق المالية ذات السعر الثابت (FRCS) هي أوراق مالية مختلطة تصدرها بعض الشركات تجمع بين ميزات سندات الشركات والأسهم الممتازة.
على الرغم من تصنيف درجة الاستثمار في كثير من الأحيان ، فإن FRCSs أكثر خطورة من سندات الشركات وتتداول في أسواق غير سائلة.
غالبًا ما يأتي FRCS بقيمة اسمية أقل من السند ويقدم للمستثمرين تدفقًا ثابتًا من دخل الأرباح.
