고정 금리 자본 증권(FRCS)

고정금리 자본증권(FRCS)이란 무엇입니까?

고정 금리 자본 증권(FRCS)은 액면가 $25(일부는 액면 $1,000로 발행됨)이고 투자자에게 회사채와 우선주의 조합을 제공하는 기업이 발행한 증권입니다. 이 증권은 매력적인 수익률의 이점을 제공합니다.

• 고정 월별, 분기별 또는 반기 소득

• 일반적으로 예측 가능한 투자 기간(일부는 영구적이지만 20-49년)

• 투자등급 신용도(대부분의 경우)

고정금리 자본증권(FRCS) 이해

고정 금리 자본 증권은 투자 설명서에 표시되는 방식에 따라 부채 또는 자본으로 구성될 수 있는 금융 하이브리드 상품 입니다. 신용평가기관은 발행자를 위한 이 자금조달 도구에 대해 긍정적인 견해를 가지고 있습니다. 이는 발행자가 재정적 어려움을 겪을 경우 투자자에게 장기 자본을 제공하고 이자 지급을 연기할 수 있기 때문입니다.

그러나 우선주 와 마찬가지로 이러한 연기는 모회사가 다른 모든 주식 배당금 지급을 중단하는 경우에만 발생할 수 있습니다. 이연 이자 증권 의 경우 , 투자자는 특히 발행인이 재정적 어려움에 처한 경우 FRCS를 보유한다고 해서 수익이 보장되지 않습니다. FRCS에 대한 이자 연기 옵션은 증권을 우선주나 회사채보다 더 높은 위험에 놓이게 하므로 투자자에게 더 높은 수익률을 제공합니다.

FRCS의 신규 및 2차 발행은 뉴욕 증권 거래소(NYSE)에 상장 되어 있으며 장외 거래 (OTC)도 가능합니다. 두 번째로, 그들은 기존 채권과 유사하게 거래되는 경향이 있으며, 발행자 의 신용 품질 에 대한 시장의 인식뿐만 아니라 일반적인 이자율에 대한 유가 증권의 명시된 쿠폰 이자율 을 기준 으로 할증 및 할인된 가격으로 판매 합니다.

FRCS의 고유한 위험

보통주 및 우선주 배당금과 달리 고정 금리 자본 증권에 대한 배당금은 발행인에게 완전히 세금 공제 가 가능하며 이는 전통적인 채무 상품에 대한 이자 지급이 처리되는 방식과 유사합니다. 세법이 변경되어 법인의 세금 혜택이 줄어들거나 제거되는 경우 회사는 "특별 이벤트" 상환 또는 특별 상환 옵션을 실행할 수 있어 발행인이 만기 이전의 청산 가치로 증권을 상환할 수 있습니다.

고정 금리 자본 증권은 Standard & Poor's 및 Moody's를 비롯한 다양한 평가 기관에서 신용도를 평가합니다. 신용 등급이 낮은 문제는 인지된 위험을 보상하기 위해 투자자에게 더 높은 수익률을 지불합니다. 그러나 대부분의 FRCS는 투자 등급입니다.

는 선순위 부채보다 기업의 자본 구조 에서 순위가 낮기 때문에 더 큰 위험을 수반합니다 . 채무 불이행 또는 청산의 경우, FRCS 투자자가 투자금을 회수하기 전에 선순위 채무자에게 먼저 상환됩니다. FRCS 보유자는 우선주 및 보통주 보유자보다 발행자의 자산에 대해 더 높은 청구권을 갖습니다.

시장의 움직임은 이러한 하이브리드 증권의 일일 거래 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, FRCS 가격은 일반적으로 FRCS 구매자가 배당금을 받을 자격이 없는 배당락일에 하락 합니다. 증권이 공개 시장에서 거래되더라도 FRCS는 특히 시장의 우세한 이자율이 상승할 때 상당히 비유동 적인 것으로 간주됩니다.

##하이라이트

• FRCS(Fixed Rate Capital Securities)는 회사채와 우선주의 특성을 결합한 일부 기업에서 발행하는 하이브리드 증권입니다.

• FRCS는 대부분 투자 등급으로 평가되지만 회사채보다 더 위험하며 유동성이 없는 시장에서 거래됩니다.

• FRCS는 종종 채권보다 액면가가 낮고 투자자에게 안정적인 배당 소득을 제공합니다.