फर्म को फ्री कैश फ्लो (FCFF)

फर्म को फ्री कैश फ्लो (FCFF) क्या है?

फर्म को मुफ्त नकदी प्रवाह (एफसीएफएफ) मूल्यह्रास व्यय, करों, कार्यशील पूंजी और निवेश के लिए लेखांकन के बाद वितरण के लिए उपलब्ध संचालन से नकदी प्रवाह की मात्रा का प्रतिनिधित्व करता है। FCFF सभी खर्चों और पुनर्निवेश के बाद कंपनी की लाभप्रदता का माप है। यह एक फर्म के वित्तीय स्वास्थ्य की तुलना और विश्लेषण करने के लिए उपयोग किए जाने वाले कई बेंचमार्क में से एक है।

फर्म को फ्री कैश फ्लो को समझना (FCFF)

FCFF निवेशकों के लिए उपलब्ध नकदी का प्रतिनिधित्व करता है जब कोई कंपनी अपनी सभी व्यावसायिक लागतों का भुगतान करती है, वर्तमान परिसंपत्तियों में निवेश करती है (जैसे, वेंट्री में ), और लंबी अवधि की संपत्ति (जैसे, उपकरण) में निवेश करती है। निवेशकों के लिए बचे हुए पैसे पर विचार करते समय एफसीएफएफ में बांडधारक और शेयरधारक लाभार्थियों के रूप में शामिल होते हैं।

FCFF गणना कंपनी के संचालन और उसके प्रदर्शन का एक संकेतक है। FCFF राजस्व के रूप में सभी नकदी प्रवाह, सामान्य खर्चों के रूप में सभी नकदी बहिर्वाह और व्यवसाय को बढ़ाने के लिए सभी पुनर्निवेशित नकदी पर विचार करता है। इन सभी कार्यों को करने के बाद बचा हुआ पैसा कंपनी के FCFF का प्रतिनिधित्व करता है।

स्टॉक मूल्य का सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय संकेतक है । किसी स्टॉक के मूल्य/मूल्य को कंपनी के अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह का योग माना जाता है। हालांकि, शेयरों की कीमत हमेशा सही नहीं होती है। किसी कंपनी के FCFF को समझना निवेशकों को यह जांचने की अनुमति देता है कि क्या स्टॉक का उचित मूल्य है। FCFF लाभांश का भुगतान करने,. शेयर पुनर्खरीद का संचालन करने या ऋण धारकों को वापस भुगतान करने की कंपनी की क्षमता का भी प्रतिनिधित्व करता है। कोई भी निवेशक जो कंपनी के कॉरपोरेट बॉन्ड या पब्लिक इक्विटी में निवेश करना चाहता है, उसे अपने FCFF की जांच करनी चाहिए।

एक सकारात्मक एफसीएफएफ मूल्य इंगित करता है कि फर्म के पास खर्च के बाद नकद शेष है। एक नकारात्मक मूल्य इंगित करता है कि फर्म ने अपनी लागत और निवेश गतिविधियों को कवर करने के लिए पर्याप्त राजस्व उत्पन्न नहीं किया है। बाद के मामले में, एक निवेशक को यह आकलन करने के लिए गहराई से खोदना चाहिए कि लागत और निवेश राजस्व से अधिक क्यों है। यह एक विशिष्ट व्यावसायिक उद्देश्य का परिणाम हो सकता है, जैसा कि उच्च-विकास वाली तकनीकी कंपनियों में होता है जो लगातार बाहरी निवेश करती हैं, या यह वित्तीय समस्याओं का संकेत हो सकता है।

फर्म को फ्री कैश फ्लो की गणना (एफसीएफएफ)

FCFF की गणना कई रूप ले सकती है, और प्रत्येक संस्करण को समझना महत्वपूर्ण है। सबसे आम समीकरण निम्नलिखित है:

$\begin{aligned} FCFF = NI + NC + (I \times <मो स्ट्रेची="false">(1 - TR) <मो स्ट्रेची="false">) - LI - IWC < /mstyle> \\ कहाँ: & </mtr & NI = शुद्ध आय & < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> NC = गैर-नकद शुल्क < /mrow> & < mtd> & I = रुचि < /mrow> & < mtd> & TR = कर की दर & LI = <m टेक्स्ट>दीर्घावधि निवेश & </ mrow> & IWC =</ mo>कार्यशील पूंजी में निवेश \end{aligned} &\text = \text + \text + ( \text \times (1 - \text )) - \text - \text \ &\textbf{कहां:} \ &\text = \text{शुद्ध आय} \ &\text = \text{गैर-नकद शुल्क} \ &\text = \text{ब्याज} \ &\text = \text{टैक्स दर} \ &\text = \text{दीर्घकालिक निवेश} \ &\text = \text{कार्यशील पूंजी में निवेश} \ \end$

फर्म को मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना अन्य फॉर्मूलेशन का उपयोग करके भी की जा सकती है। उपरोक्त समीकरणों के अन्य सूत्रों में शामिल हैं:

$\begin{aligned} FCFF = CFO + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \\ कहाँ:< /mtext> \\ < /mtd> CFO = संचालन से नकदी प्रवाह \\ < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow> IE = ब्याज खर्च \\ CAPEX = पूंजीगत व्यय \end{aligned} < एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/एक्स-टेक्स"> \ शुरू {गठबंधन} और amp; \ टेक्स्ट {एफसीएफएफ} = \ टेक्स्ट {सीएफओ} + ( \ टेक्स्ट {आईई} \ बार (1 - \ टेक्स्ट {टीआर})) - \ text \ &\textbf \ &\text = \text{संचालन से नकद प्रवाह} \ &\text = \text{ब्याज व्यय} \ &\text = \text{पूंजीगत व्यय} \ \end$

$\begin{aligned} FCFF = (</मो) mo>EBIT\times(1-TR))+D-LI-IWC \\ कहाँ: \\ EBIT = ब्याज और कर पूर्व आय < /mtd> \\ D = अवमूल्यन < /mtd> \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/एक्स-टेक्स">\begin&\text=(\text\times(1-\text))+\text-\text-\text\&\textbf\&\text=\text{ब्याज और करों से पहले आय }\&\text=\text\end$

$\begin{aligned} FCFF = (</मो) mo>EBITDA\times(1-TR))+(</मो) mo>D\timesTR)-LI- IWCकहां:EBITDA = ब्याज, कर, मूल्यह्रास से पहले की कमाईऔर परिशोधन< /mtext><एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin &\text = ( \ text \times (1 - \text )) + ( \text \times \text ) - \text \ &\phantom {\text = } - \text \ &\textbf \ &\text = \text{ब्याज, करों, मूल्यह्रास से पहले की कमाई} \ &\text{और परिशोधन} \ \end \end{aligned}$

फर्म को फ्री कैश फ्लो का वास्तविक विश्व उदाहरण (FCFF)

अगर हम एक्सॉन के कैश फ्लो के स्टेटमेंट को देखें, तो हम देखते हैं कि कंपनी के पास 2018 में ऑपरेटिंग कैश फ्लो (नीचे, नीले रंग में) में $ 8.519 बिलियन था। कंपनी ने नए प्लांट और उपकरणों में भी निवेश किया, 3.349 बिलियन डॉलर की संपत्ति (नीले रंग में) खरीदी। . खरीद एक पूंजीगत व्यय (CAPEX) नकद परिव्यय है। इसी अवधि के दौरान, एक्सॉन ने ब्याज में $300 मिलियन का भुगतान किया,. जो 30% कर दर के अधीन था।

FCFF की गणना सूत्र के इस संस्करण का उपयोग करके की जा सकती है:

$\begin{aligned} FCFF = CFO + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin &\text = \text + ( \text \times (1 - \text )) - \text \ \end< /semantics>$

उपरोक्त उदाहरण में, FCFF की गणना निम्नानुसार की जाएगी:

$\begin{aligned} FCFF = & $ 8 <mo विभाजक="true">, 519 मिलियन + ($ 300 मिलियन \times ()) - \\ $ 3 <mo विभाजक="true">, 349 मिलियन </ mrow> \\ = & $ 5.38 अरब \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x- tex">\begin \text = &\ $8,519 \text{ मिलियन} + ($300 \text{ मिलियन} \times (1 - .30)) - \ \phantom {\text =} &\ $3,349 \text{ मिलियन} \ = &\ $5.38 \text{ बिलियन} \ \end$

फर्म को कैश फ्लो और फ्री कैश फ्लो के बीच अंतर (FCFF)

कैश फ्लो एक कंपनी में और उसके बाहर स्थानांतरित किए जा रहे नकदी और नकद समकक्षों की शुद्ध राशि है । सकारात्मक नकदी प्रवाह इंगित करता है कि एक कंपनी की तरल संपत्ति बढ़ रही है, जिससे वह ऋणों का निपटान कर सकती है, अपने व्यवसाय में पुनर्निवेश कर सकती है, शेयरधारकों को पैसा वापस कर सकती है और खर्चों का भुगतान कर सकती है।

कैश फ्लो स्टेटमेंट पर कैश फ्लो की सूचना दी जाती है, जिसमें गतिविधियों का विवरण देने वाले तीन खंड होते हैं। वे तीन खंड परिचालन गतिविधियों, निवेश गतिविधियों और वित्तपोषण गतिविधियों से नकदी प्रवाह हैं।

FCFF वह नकदी प्रवाह है जो एक कंपनी संपत्ति, संयंत्र और उपकरण जैसी अचल संपत्तियों में निवेश के लिए नकदी के किसी भी परिव्यय को घटाकर और मूल्यह्रास व्यय, करों, कार्यशील पूंजी और ब्याज के लिए लेखांकन के बाद अपने संचालन के माध्यम से उत्पन्न करती है। दूसरे शब्दों में, किसी कंपनी द्वारा अपने परिचालन व्यय और पूंजीगत व्यय का भुगतान करने के बाद फर्म को मुफ्त नकदी प्रवाह बचा हुआ नकद है।

विशेष ध्यान

हालांकि यह बहुमूल्य जानकारी का खजाना प्रदान करता है जिसकी निवेशक सराहना करते हैं, एफसीएफएफ अचूक नहीं है। जब हाथ की लेखा-जोखा की बात आती है तो चालाक कंपनियों के पास अभी भी एक छूट है। FCFF के निर्धारण के लिए एक नियामक मानक के बिना, निवेशक अक्सर इस बात से असहमत होते हैं कि किन वस्तुओं को पूंजीगत व्यय के रूप में माना जाना चाहिए और क्या नहीं।

निवेशकों को इस प्रकार एफसीएफएफ के उच्च स्तर वाली कंपनियों पर नजर रखनी चाहिए, यह देखने के लिए कि क्या ये कंपनियां पूंजीगत व्यय और अनुसंधान और विकास को कम कर रही हैं । कंपनियां अपने भुगतानों को बढ़ाकर, भुगतान संग्रह नीतियों को सख्त करके और इन्वेंट्री को कम करके एफसीएफएफ को अस्थायी रूप से बढ़ावा दे सकती हैं। ये गतिविधियाँ वर्तमान देनदारियों को कम करती हैं और कार्यशील पूंजी में परिवर्तन करती हैं, लेकिन प्रभाव अस्थायी होने की संभावना है।

##हाइलाइट

एक नकारात्मक मूल्य इंगित करता है कि फर्म ने अपनी लागत और निवेश गतिविधियों को कवर करने के लिए पर्याप्त राजस्व उत्पन्न नहीं किया है।

फर्म को मुफ्त नकदी प्रवाह (एफसीएफएफ) मूल्यह्रास व्यय, करों, कार्यशील पूंजी और निवेश के लिए लेखांकन के बाद वितरण के लिए उपलब्ध संचालन से नकदी प्रवाह का प्रतिनिधित्व करता है।

फ्री कैश फ्लो यकीनन कंपनी के स्टॉक मूल्य का सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय संकेतक है।

एक सकारात्मक एफसीएफएफ मूल्य इंगित करता है कि फर्म के पास खर्च के बाद नकद शेष है।