Freier Cashflow für das Unternehmen (FCFF)

Was ist Free Cash Flow für das Unternehmen (FCFF)?

Der freie Cashflow für das Unternehmen (FCFF) stellt den Betrag des Cashflows aus der Geschäftstätigkeit dar, der zur Ausschüttung zur Verfügung steht, nach Berücksichtigung von Abschreibungskosten,. Steuern, Betriebskapital und Investitionen. FCFF ist ein Maß für die Rentabilität eines Unternehmens nach allen Ausgaben und Reinvestitionen. Es ist einer der vielen Benchmarks,. die verwendet werden, um die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu vergleichen und zu analysieren.

Verständnis des freien Cashflows für das Unternehmen (FCFF)

FCFF stellt die Barmittel dar, die Anlegern zur Verfügung stehen, nachdem ein Unternehmen alle seine Geschäftskosten bezahlt, in Umlaufvermögen (z. B. Inventar ) und in langfristige Vermögenswerte (z. B. Ausrüstung) investiert hat. Der FCFF bezieht Anleihegläubiger und Aktionäre als Nutznießer ein, wenn es um das Geld geht, das den Anlegern übrig bleibt.

Die FCFF-Berechnung ist ein Indikator für den Betrieb und die Leistung eines Unternehmens. FCFF berücksichtigt alle Geldzuflüsse in Form von Einnahmen,. alle Geldabflüsse in Form von gewöhnlichen Ausgaben und alle reinvestierten Barmittel, um das Geschäft auszubauen. Das Geld, das nach Durchführung all dieser Operationen übrig bleibt, stellt den FCFF eines Unternehmens dar.

Der freie Cashflow ist wohl der wichtigste Finanzindikator für den Aktienwert eines Unternehmens. Der Wert/Preis einer Aktie wird als Summe der erwarteten zukünftigen Cashflows des Unternehmens betrachtet. Aktien sind jedoch nicht immer genau bewertet. Wenn Sie den FCFF eines Unternehmens verstehen, können Anleger testen, ob eine Aktie fair bewertet ist. Der FCFF steht auch für die Fähigkeit eines Unternehmens, Dividenden zu zahlen,. Aktienrückkäufe durchzuführen oder Gläubiger von Schulden zurückzuzahlen. Jeder Anleger, der in die Unternehmensanleihe oder das öffentliche Aktienkapital eines Unternehmens investieren möchte,. sollte seinen FCFF überprüfen.

Ein positiver FCFF-Wert zeigt an, dass das Unternehmen nach Abzug der Kosten über Barmittel verfügt. Ein negativer Wert zeigt an, dass das Unternehmen nicht genügend Einnahmen erzielt hat, um seine Kosten und Investitionstätigkeiten zu decken. Im letzteren Fall sollte ein Investor tiefer graben, um zu beurteilen, warum Kosten und Investitionen die Einnahmen übersteigen. Es könnte das Ergebnis eines bestimmten Geschäftszwecks sein, wie bei wachstumsstarken Technologieunternehmen, die ständig externe Investitionen tätigen, oder es könnte ein Signal für finanzielle Probleme sein.

Berechnung des freien Cashflows für das Unternehmen (FCFF)

Die Berechnung für FCFF kann verschiedene Formen annehmen, und es ist wichtig, jede Version zu verstehen. Die häufigste Gleichung ist die folgende:

$\begin &\text = \text + \text + ( \text \times ( 1 - \text ) ) - \text - \text \ &\textbf \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

Der freie Cashflow des Unternehmens kann auch mit anderen Formeln berechnet werden. Andere Formulierungen der obigen Gleichung umfassen:

$\begin{aligned} FCFF = CFO + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \\ wobei:< /mtext> \\ < /mtd> CFO = Cashflow aus dem operativen Geschäft \\ < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow> IE = Zinsaufwand \\ CAPEX = Kapitalausgaben \end{aligned} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = \text + ( \text \times ( 1 - \text ) ) - \ text \ &\textbf \ &\text = \text{Cashflow aus dem operativen Geschäft} \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

$\begin&\text=(\text\times(1-\text))+\text-\text-\text\&\textbf\&\text=\text\&\text=\text\end$

$\begin &\text = ( \ text \times ( 1 - \text ) ) + ( \text \times \text ) - \text \ &\phantom {\text = } - \text \ &\textbf \ &\text = \text{Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen} \ &\text \ \end$

Beispiel aus der Praxis für Free Cash Flow to the Firm (FCFF)

Wenn wir uns die Kapitalflussrechnung von Exxon ansehen, sehen wir, dass das Unternehmen 2018 einen operativen Cashflow von 8,519 Milliarden US-Dollar hatte (unten in Blau). Das Unternehmen investierte auch in neue Anlagen und Ausrüstungen und kaufte Vermögenswerte in Höhe von 3,349 Milliarden US-Dollar (in Blau). . Der Kauf ist eine Kapitalausgabe (CAPEX) in bar. Im gleichen Zeitraum zahlte Exxon 300 Millionen US-Dollar an Zinsen,. die einem Steuersatz von 30 % unterliegen.

FCFF kann mit dieser Version der Formel berechnet werden:

$\begin &\text = \text + ( \text \times ( 1 - \text ) ) - \text \ \end$

Im obigen Beispiel würde FCFF wie folgt berechnet:

$\begin \text = &\ $8.519 \text + ( $300 \text \times ( 1 - .30 ) ) - \ \phantom {\text =} &\ $3.349 \text \ = &\ $5,38 \text \ \end$

Der Unterschied zwischen Cashflow und freiem Cashflow für das Unternehmen (FCFF)

Cashflow ist der Nettobetrag der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente,. die in ein und aus einem Unternehmen transferiert werden. Ein positiver Cashflow zeigt an, dass die liquiden Mittel eines Unternehmens zunehmen, was es ihm ermöglicht, Schulden zu begleichen, in sein Geschäft zu reinvestieren, Geld an die Aktionäre zurückzuzahlen und Ausgaben zu bezahlen.

Der Cashflow wird in der Kapitalflussrechnung ausgewiesen, die drei Abschnitte enthält, in denen die Aktivitäten aufgeführt sind. Diese drei Abschnitte sind der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit, Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit.

FCFF sind die Cashflows, die ein Unternehmen durch seine Geschäftstätigkeit erwirtschaftet, nach Abzug aller Barausgaben für Investitionen in Sachanlagen wie Sachanlagen und nach Berücksichtigung von Abschreibungskosten, Steuern, Betriebskapital und Zinsen. Mit anderen Worten, der freie Cashflow für das Unternehmen ist das Geld, das übrig bleibt, nachdem ein Unternehmen seine Betriebskosten und Investitionsausgaben bezahlt hat.

Besondere Überlegungen

Obwohl es eine Fülle wertvoller Informationen liefert, die Anleger zu schätzen wissen, ist FCFF nicht unfehlbar. Geschickte Unternehmen haben noch Spielraum, wenn es um buchhalterische Spielereien geht. Ohne einen regulatorischen Standard zur Bestimmung des FCFF sind sich Investoren oft nicht einig darüber, welche Posten genau als Kapitalausgaben behandelt werden sollten und welche nicht.

Investoren müssen daher Unternehmen mit hohen FCFF im Auge behalten, um zu sehen, ob diese Unternehmen Investitionsausgaben sowie Forschung und Entwicklung zu niedrig angeben. Unternehmen können den FCFF auch vorübergehend steigern, indem sie ihre Zahlungen verlängern, die Inkassorichtlinien verschärfen und die Lagerbestände abbauen. Diese Aktivitäten verringern die laufenden Verbindlichkeiten und Veränderungen des Betriebskapitals, aber die Auswirkungen sind wahrscheinlich nur vorübergehend.

Höhepunkte

Ein negativer Wert zeigt an, dass das Unternehmen nicht genügend Einnahmen erzielt hat, um seine Kosten und Investitionstätigkeit zu decken.

Der freie Cashflow an das Unternehmen (FCFF) stellt den Cashflow aus der Geschäftstätigkeit dar, der zur Ausschüttung zur Verfügung steht, nach Berücksichtigung von Abschreibungskosten, Steuern, Betriebskapital und Investitionen.

Der freie Cashflow ist wohl der wichtigste Finanzindikator für den Aktienwert eines Unternehmens.

Ein positiver FCFF-Wert zeigt an, dass das Unternehmen nach Abzug der Kosten über Barmittel verfügt.