Gratis pengestrøm til firmaet (FCFF)

Hvad er fri pengestrøm til firmaet (FCFF)?

Frie pengestrømme til virksomheden (FCFF) repræsenterer mængden af pengestrømme fra operationer, der er tilgængelige for distribution efter at have taget højde for afskrivningsudgifter,. skatter, driftskapital og investeringer. FCFF er et mål for en virksomheds rentabilitet efter alle udgifter og reinvesteringer. Det er et af de mange benchmarks,. der bruges til at sammenligne og analysere en virksomheds økonomiske sundhed.

Understanding Free Cash Flow to the Firm (FCFF)

FCFF repræsenterer de kontanter, der er tilgængelige for investorer, efter at en virksomhed har betalt alle sine forretningsomkostninger, investerer i omsætningsaktiver (f.eks. i lager ) og investerer i langsigtede aktiver (f.eks. udstyr). FCFF inkluderer obligationsejere og aktionærer som begunstigede, når de overvejer de penge, der er tilbage til investorer.

FCFF-beregningen er en indikator for en virksomheds drift og dens præstationer. FCFF betragter alle pengestrømme i form af indtægter,. alle pengestrømme i form af almindelige udgifter og alle geninvesterede kontanter for at vækste forretningen. De penge, der er tilbage efter at have udført alle disse operationer, repræsenterer en virksomheds FCFF.

Frit cash flow er uden tvivl den vigtigste finansielle indikator for en virksomheds aktieværdi. Værdien/kursen på en aktie anses for at være summen af virksomhedens forventede fremtidige pengestrømme. Aktier er dog ikke altid nøjagtigt prissat. At forstå en virksomheds FCFF giver investorer mulighed for at teste, om en aktie er retfærdig værdsat. FCFF repræsenterer også en virksomheds evne til at betale udbytte,. foretage tilbagekøb af aktier eller tilbagebetale gældsindehavere. Enhver investor, der ønsker at investere i en virksomheds virksomhedsobligationer eller offentlige aktier, bør tjekke sin FCFF.

En positiv FCFF-værdi indikerer, at virksomheden har kontanter tilbage efter udgifter. En negativ værdi indikerer, at virksomheden ikke har genereret nok indtægter til at dække sine omkostninger og investeringsaktiviteter. I sidstnævnte tilfælde bør en investor grave dybere for at vurdere, hvorfor omkostninger og investeringer overstiger indtægterne. Det kan være resultatet af et specifikt forretningsformål, som i højvækstteknologiske virksomheder, der tager konsekvente eksterne investeringer, eller det kan være et signal om økonomiske problemer.

Beregning af gratis pengestrøm til virksomheden (FCFF)

Beregningen for FCFF kan tage flere former, og det er vigtigt at forstå hver version. Den mest almindelige ligning er følgende:

$\begin &\text = \text + \text + ( \text \times (1 - \text) ) - \text - \text \ &\textbf \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

Frit cash flow til virksomheden kan også beregnes ved hjælp af andre formuleringer. Andre formuleringer af ovenstående ligning omfatter:

$\begin{aligned} FCFF = CFO + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \\ hvor:< /mtext> \\ < /mtd> CFO = Passestrøm fra driften \\ < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow> IE = Renteudgifter \\ CAPEX = Kapitaludgifter \end{aligned} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = \text + ( \text \times (1 - \text) ) - \ tekst \ &\textbf \ &\text = \text{Pengestrøm fra driften} \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

$\begin&\text=(\text\times(1-\text))+\text-\text-\text\&\textbf\&\text=\text{Indtjening før renter og skat }\&\text=\text\end$

$\begin &\text = ( \ tekst \times ( 1 - \text ) ) + ( \text \times \text ) - \text \ &\phantom {\text = } - \text \ &\textbf \ &\text = \text{Indtjening før renter, skat, afskrivninger} \ &\text \ \end$

Eksempel fra den virkelige verden på fri pengestrøm til virksomheden (FCFF)

Hvis vi ser på Exxons pengestrømsopgørelse, ser vi, at virksomheden havde 8,519 milliarder dollars i driftspengestrømme (under, i blåt) i 2018. Selskabet investerede også i nye anlæg og udstyr og købte 3,349 milliarder dollars i aktiver (i blåt). Købet er en kapitaludgift (CAPEX) kontantudlæg. I samme periode betalte Exxon $300 millioner i renter,. underlagt en skattesats på 30%.

FCFF kan beregnes ved hjælp af denne version af formlen:

$\begin &\text = \text + ( \text \times ( 1 - \text) ) - \text \ \end$

I ovenstående eksempel ville FCFF blive beregnet som følger:

$\begin \text = &\ $8.519 \text + ( $300 \text \time ( 1 - .30 ) ) - \ \phantom {\text =} &\ $3.349 \text \ = &\ $5,38 \text \ \end$

Forskellen mellem pengestrøm og fri pengestrøm til virksomheden (FCFF)

Pengestrømme er nettobeløbet af likvide midler,. der overføres til og ud af en virksomhed. Positivt cash flow indikerer, at en virksomheds likvide aktiver stiger, hvilket gør det muligt for det at afvikle gæld, geninvestere i sin forretning, returnere penge til aktionærerne og betale udgifter.

Pengestrømme rapporteres på pengestrømsopgørelsen, som indeholder tre afsnit, der beskriver aktiviteter. Disse tre sektioner er pengestrømme fra driftsaktiviteter, investeringsaktiviteter og finansieringsaktiviteter.

FCFF er de pengestrømme, som en virksomhed producerer gennem sine aktiviteter efter at have fratrukket eventuelle udlæg af kontanter til investering i anlægsaktiver som materielle anlægsaktiver og efter afskrivningsudgifter, skatter, driftskapital og renter. Med andre ord er frie pengestrømme til virksomheden de kontanter, der er tilbage, efter at en virksomhed har betalt sine driftsudgifter og kapitaludgifter.

Særlige overvejelser

Selvom det giver et væld af værdifuld information, som investorerne sætter pris på, er FCFF ikke ufejlbarlig. Udspekulerede virksomheder har stadig råderum, når det kommer til bogføringsfedt. Uden en regulatorisk standard til at bestemme FCFF er investorer ofte uenige om, præcis hvilke poster der skal og ikke bør behandles som anlægsudgifter.

Investorer skal derfor holde øje med virksomheder med høje niveauer af FCFF for at se, om disse virksomheder underrapporterer anlægsinvesteringer og forskning og udvikling. Virksomheder kan også midlertidigt booste FCFF ved at strække deres betalinger, stramme betalingsopkrævningspolitikker og udtømme varebeholdninger. Disse aktiviteter mindsker løbende forpligtelser og ændringer i arbejdskapitalen, men virkningerne vil sandsynligvis være midlertidige.

Højdepunkter

En negativ værdi indikerer, at virksomheden ikke har genereret nok indtægter til at dække sine omkostninger og investeringsaktiviteter.

Frit cash flow til virksomheden (FCFF) repræsenterer pengestrømmen fra operationer, der er tilgængelige for distribution efter at have taget højde for afskrivningsomkostninger, skatter, driftskapital og investeringer.

Frit cash flow er uden tvivl den vigtigste finansielle indikator for en virksomheds aktieværdi.

En positiv FCFF-værdi indikerer, at virksomheden har kontanter tilbage efter udgifter.