Gratis kassaflöde till företaget (FCFF)

Vad är fritt kassaflöde till företaget (FCFF)?

Fritt kassaflöde till företaget (FCFF) representerar mängden kassaflöde från verksamheter som är tillgängliga för distribution efter redovisning av avskrivningskostnader,. skatter, rörelsekapital och investeringar. FCFF är ett mått på ett företags lönsamhet efter alla utgifter och reinvesteringar. Det är ett av många riktmärken som används för att jämföra och analysera ett företags ekonomiska hälsa.

Förstå fritt kassaflöde till företaget (FCFF)

FCFF representerar de pengar som är tillgängliga för investerare efter att ett företag har betalat alla sina affärskostnader, investerat i omsättningstillgångar (t.ex. i lager ) och investerat i långsiktiga tillgångar (t.ex. utrustning). FCFF inkluderar obligationsinnehavare och aktieägare som förmånstagare när man överväger de pengar som blir över för investerare.

FCFF-beräkningen är en indikator på ett företags verksamhet och dess prestation. FCFF tar hänsyn till alla kassainflöden i form av intäkter,. alla kassautflöden i form av vanliga utgifter och alla återinvesterade kontanter för att växa verksamheten. Pengarna som blir över efter att ha genomfört alla dessa operationer representerar ett företags FCFF.

Fritt kassaflöde är utan tvekan den viktigaste finansiella indikatorn på ett företags aktievärde. Värdet/priset på en aktie anses vara summan av företagets förväntade framtida kassaflöden. Men aktier är inte alltid korrekt prissatta. Genom att förstå ett företags FCFF kan investerare testa om en aktie är rättvist värderad. FCFF representerar också ett företags förmåga att betala utdelningar,. genomföra aktieåterköp eller betala tillbaka skuldinnehavare. Alla investerare som vill investera i ett företags företagsobligationer eller offentliga aktier bör kontrollera sin FCFF.

Ett positivt FCFF-värde indikerar att företaget har kontanter kvar efter utgifter. Ett negativt värde indikerar att företaget inte har genererat tillräckligt med intäkter för att täcka sina kostnader och investeringsaktiviteter. I det senare fallet bör en investerare gräva djupare för att bedöma varför kostnader och investeringar överstiger intäkterna. Det kan vara resultatet av ett specifikt affärssyfte, som i högväxande teknikföretag som tar konsekventa externa investeringar, eller så kan det vara en signal om ekonomiska problem.

Beräkna fritt kassaflöde till företaget (FCFF)

Beräkningen för FCFF kan ta flera former, och det är viktigt att förstå varje version. Den vanligaste ekvationen är följande:

$\begin &\text = \text + \text + ( \text \times ( 1 - \text) ) - \text - \text \ &\textbf{där:} \ &\text = \text{Nettointäkter} \ &\text = \text \ &\text = \text{Ränta} \ &\text = \text \ &\text = \text{Långsiktiga investeringar} \ &\text = \text{Investeringar i rörelsekapital} \ \end$

Fritt kassaflöde till företaget kan också beräknas med andra formuleringar. Andra formuleringar av ovanstående ekvationer inkluderar:

$\begin{aligned} FCFF = CFO + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \\ där:< /mtext> \\ < /mtd> CFO = Kassaflöde från verksamheten \\ < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow> IE = Räntekostnad \\ CAPEX = Kapitalutgifter \end{aligned} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = \text + ( \text \times (1 - \text) ) - \ text \ &\textbf{där:} \ &\text = \text{Kassaflöde från verksamheten} \ &\text = \text{Räntekostnad} \ &\text = \text \ \end$

$\begin&\text=(\text\times(1-\text))+\text-\text-\text\&\textbf{där:}\&\text=\text{Resultat före räntor och skatter }\&\text=\text\end$

$\begin &\text = ( \ text \times ( 1 - \text ) ) + ( \text \times \text ) - \text \ &\phantom {\text = } - \text \ &\textbf{där:} \ &\text = \text{Resultat före räntor, skatter, avskrivningar} \ &\text \ \end$

Verkliga exempel på fritt kassaflöde till företaget (FCFF)

Om vi tittar på Exxons kassaflödesanalys ser vi att företaget hade 8,519 miljarder dollar i operativt kassaflöde (nedan, i blått) 2018. Företaget investerade också i nya anläggningar och utrustning och köpte 3,349 miljarder dollar i tillgångar (i blått). Köpet är en kapitalutgift (CAPEX) kontantutlägg. Under samma period betalade Exxon 300 miljoner dollar i ränta,. med en skattesats på 30 %.

FCFF kan beräknas med denna version av formeln:

$\begin &\text = \text + ( \text \times ( 1 - \text) ) - \text \ \end$

I exemplet ovan skulle FCFF beräknas enligt följande:

$\begin \text = &\ $8 519 \text + ( $300 \text \times ( 1 - .30 ) ) - \ \phantom {\text =} &\ $3 349 \text \ = &\ $5,38 \text \ \end$

Skillnaden mellan kassaflöde och fritt kassaflöde till företaget (FCFF)

Kassaflöde är nettobeloppet av likvida medel som överförs till och från ett företag. Positivt kassaflöde indikerar att ett företags likvida tillgångar ökar, vilket gör det möjligt för det att reglera skulder, återinvestera i sin verksamhet, returnera pengar till aktieägarna och betala utgifter.

Kassaflödet redovisas i kassaflödesanalysen som innehåller tre avsnitt som beskriver aktiviteter. Dessa tre avsnitt är kassaflöde från den löpande verksamheten, investeringsverksamheten och finansieringsverksamheten.

FCFF är de kassaflöden som ett företag producerar genom sin verksamhet efter att ha subtraherat eventuella utlägg av kontanter för investeringar i anläggningstillgångar som materiella anläggningstillgångar och efter att avskrivningskostnader, skatter, rörelsekapital och räntor har redovisats. Med andra ord, fritt kassaflöde till företaget är de pengar som blir över efter att ett företag har betalat sina driftskostnader och kapitalutgifter.

Särskilda överväganden

Även om det ger en mängd värdefull information som investerare uppskattar, är FCFF inte ofelbar. Snygga företag har fortfarande ett spelrum när det kommer till redovisningsförmåga. Utan en reglerande standard för att fastställa FCFF är investerare ofta oense om exakt vilka poster som bör och inte bör behandlas som investeringar.

Investerare måste därför hålla ett öga på företag med höga nivåer av FCFF för att se om dessa företag underrapporterar investeringar och forskning och utveckling. Företag kan också tillfälligt öka FCFF genom att sträcka ut sina betalningar, skärpa betalningsinsamlingspolicyer och tömma lager. Dessa aktiviteter minskar kortfristiga skulder och förändringar i rörelsekapitalet, men effekterna kommer sannolikt att vara tillfälliga.

##Höjdpunkter

Ett negativt värde indikerar att företaget inte har genererat tillräckligt med intäkter för att täcka sina kostnader och investeringsaktiviteter.

Fritt kassaflöde till företaget (FCFF) representerar kassaflödet från verksamhet som är tillgänglig för distribution efter redovisning av avskrivningskostnader, skatter, rörelsekapital och investeringar.

– Fritt kassaflöde är utan tvekan den viktigaste finansiella indikatorn på ett företags aktievärde.

Ett positivt FCFF-värde indikerar att företaget har kontanter kvar efter utgifter.