Gratis kontantstrøm til firmaet (FCFF)

Hva er fri kontantstrøm til firmaet (FCFF)?

Fri kontantstrøm til firmaet (FCFF) representerer mengden kontantstrøm fra operasjoner som er tilgjengelig for distribusjon etter regnskap for avskrivningskostnader,. skatter, arbeidskapital og investeringer. FCFF er et mål på en bedrifts lønnsomhet etter alle utgifter og reinvesteringer. Det er en av de mange referansene som brukes til å sammenligne og analysere et firmas økonomiske helse.

Forstå fri kontantstrøm til firmaet (FCFF)

FCFF representerer kontanter tilgjengelig for investorer etter at et selskap har betalt alle sine forretningskostnader, investerer i omløpsmidler (f.eks. i varelager ) og investerer i langsiktige eiendeler (f.eks. utstyr). FCFF inkluderer obligasjonseiere og aksjonærer som begunstigede når de vurderer pengene til overs for investorer.

FCFF-beregningen er en indikator på et selskaps drift og ytelse. FCFF vurderer alle kontantstrømmer i form av inntekter,. alle kontantstrømmer i form av ordinære utgifter, og alle reinvesterte kontanter for å vokse virksomheten. Pengene til overs etter å ha utført alle disse operasjonene representerer et selskaps FCFF.

Fri kontantstrøm er uten tvil den viktigste økonomiske indikatoren på et selskaps aksjeverdi. Verdien/prisen på en aksje anses å være summeringen av selskapets forventede fremtidige kontantstrømmer. Aksjer er imidlertid ikke alltid nøyaktig priset. Å forstå et selskaps FCFF lar investorer teste om en aksje er rettferdig verdsatt. FCFF representerer også et selskaps evne til å betale utbytte,. gjennomføre tilbakekjøp av aksjer eller betale tilbake gjeldshavere. Enhver investor som ønsker å investere i et selskaps selskapsobligasjoner eller offentlige aksjer bør sjekke FCFF.

En positiv FCFF-verdi indikerer at firmaet har kontanter igjen etter utgifter. En negativ verdi indikerer at firmaet ikke har generert nok inntekter til å dekke sine kostnader og investeringsaktiviteter. I sistnevnte tilfelle bør en investor grave dypere for å vurdere hvorfor kostnadene og investeringene overstiger inntektene. Det kan være et resultat av et spesifikt forretningsformål, som i høyvekstteknologiske selskaper som tar konsekvente eksterne investeringer, eller det kan være et signal om økonomiske problemer.

Beregning av gratis kontantstrøm til firmaet (FCFF)

Beregningen for FCFF kan ha flere former, og det er viktig å forstå hver versjon. Den vanligste ligningen er følgende:

$\begin &\text = \text + \text + ( \text \times ( 1 - \text) ) - \text - \text \ &\textbf \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

Fri kontantstrøm til firmaet kan også beregnes ved å bruke andre formuleringer. Andre formuleringer av ligningene ovenfor inkluderer:

$\begin{aligned} FCFF = CFO + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \\ hvor:< /mtext> \\ < /mtd> CFO = Kontantstrøm fra driften \\ < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow> IE = Rentekostnader \\ CAPEX = Kapitalutgifter \end{aligned} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = \text + ( \text \times (1 - \text) ) - \ tekst \ &\textbf \ &\text = \text{Kontantstrøm fra driften} \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

$\begin&\text=(\text\times(1-\text))+\text-\text-\text\&\textbf\&\text=\text{Inntekt før renter og skatter }\&\text=\text\end$

$\begin &\text = ( \ tekst \times ( 1 - \text ) ) + ( \text \times \text ) - \text \ &\phantom {\text = } - \text \ &\textbf \ &\text = \text{Resultat før renter, skatter, avskrivninger} \ &\text \ \end$

Eksempel på gratis kontantstrøm til firmaet i den virkelige verden (FCFF)

Hvis vi ser på Exxons kontantstrømoppstilling, ser vi at selskapet hadde 8,519 milliarder dollar i driftskontantstrøm (under, i blått) i 2018. Selskapet investerte også i nye anlegg og utstyr, og kjøpte 3,349 milliarder dollar i eiendeler (i blått). Kjøpet er en kapitalutgift (CAPEX) kontantutlegg. I samme periode betalte Exxon 300 millioner dollar i renter,. underlagt en skattesats på 30 %.

FCFF kan beregnes ved å bruke denne versjonen av formelen:

$\begin &\text = \text + ( \text \times (1 - \text) ) - \text \ \end$

I eksemplet ovenfor vil FCFF beregnes som følger:

$\begin \text = &\ $8,519 \text + ( $300 \text \times ( 1 - .30 ) ) - \ \phantom {\text =} &\ $3,349 \text \ = &\ $5,38 \text \ \end$

Forskjellen mellom kontantstrøm og fri kontantstrøm til firmaet (FCFF)

Kontantstrøm er nettobeløpet av kontanter og kontantekvivalenter som overføres til og ut av et selskap. Positiv kontantstrøm indikerer at et selskaps likvide eiendeler øker, noe som gjør det i stand til å gjøre opp gjeld, reinvestere i virksomheten, returnere penger til aksjonærene og betale utgifter.

Kontantstrøm rapporteres på kontantstrømoppstillingen, som inneholder tre seksjoner som beskriver aktiviteter. Disse tre seksjonene er kontantstrøm fra driftsaktiviteter, investeringsaktiviteter og finansieringsaktiviteter.

FCFF er kontantstrømmene et selskap produserer gjennom sin virksomhet etter å ha trukket fra eventuelle utlegg av kontanter for investering i anleggsmidler som eiendom, anlegg og utstyr og etter at avskrivningskostnader, skatter, arbeidskapital og renter er regnskapsført. Med andre ord, fri kontantstrøm til firmaet er kontantene som er igjen etter at et selskap har betalt sine driftsutgifter og kapitalutgifter.

Spesielle hensyn

Selv om det gir et vell av verdifull informasjon som investorer setter pris på, er ikke FCFF ufeilbarlig. Kunstige bedrifter har fortsatt et spillerom når det kommer til regnskapsmessig håndgrep. Uten en regulatorisk standard for å bestemme FCFF, er investorer ofte uenige om nøyaktig hvilke elementer som bør og ikke bør behandles som kapitalutgifter.

Investorer må derfor holde et øye med selskaper med høye nivåer av FCFF for å se om disse selskapene underrapporterer kapitalutgifter og forskning og utvikling. Bedrifter kan også midlertidig øke FCFF ved å strekke ut betalingene sine, stramme inn betalingsinnkrevingspolicyer og tømme varelager. Disse aktivitetene reduserer kortsiktig gjeld og endringer i arbeidskapital, men virkningene vil sannsynligvis være midlertidige.

##Høydepunkter

En negativ verdi indikerer at firmaet ikke har generert nok inntekter til å dekke sine kostnader og investeringsaktiviteter.

Fri kontantstrøm til firmaet (FCFF) representerer kontantstrømmen fra operasjoner tilgjengelig for distribusjon etter regnskap for avskrivningskostnader, skatter, arbeidskapital og investeringer.

– Fri kontantstrøm er uten tvil den viktigste økonomiske indikatoren på et selskaps aksjeverdi.

En positiv FCFF-verdi indikerer at firmaet har kontanter igjen etter utgifter.