Investor's wiki

सूचनात्मक रूप से कुशल बाजार

सूचनात्मक रूप से कुशल बाजार

рд╕реВрдЪрдирд╛ рдХреА рджреГрд╖реНрдЯрд┐ рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреНрдпрд╛ рд╣реИ?

1970 рдореЗрдВ, 2013 рдХреЗ рдиреЛрдмреЗрд▓ рдкреБрд░рд╕реНрдХрд╛рд░ рд╡рд┐рдЬреЗрддрд╛ рдпреВрдЬреАрди рдПрдл. рдлрд╛рдорд╛ рдиреЗ рдПрдХ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреЛ "рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓" рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рднрд╛рд╖рд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛, рдпрджрд┐ рдХреАрдорддреЛрдВ рдореЗрдВ рд╣рдореЗрд╢рд╛ рд╕рднреА рдЙрдкрд▓рдмреНрдз рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╣реЛрддреА рд╣реИред рдЗрд╕ рдкрд░рд┐рджреГрд╢реНрдп рдореЗрдВ, рдХрд┐рд╕реА рднреА рдлрд░реНрдо рдХреЗ рдмрд╛рд░реЗ рдореЗрдВ рд╕рднреА рдирдИ рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рд╣реЛрддреА рд╣реИ рдФрд░ рддреБрд░рдВрдд рдЙрд╕ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдореЗрдВ рдХреАрдордд рд╣реЛрддреА рд╣реИред рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рд╕рд┐рджреНрдзрд╛рдВрдд рдкреНрд░рд╕рд┐рджреНрдз рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдкрд░рд┐рдХрд▓реНрдкрдирд╛ рдХреА рдкрд░рд┐рднрд╛рд╖рд╛ рд╕реЗ рдЖрдЧреЗ рдмрдврд╝рддрд╛ рд╣реИ,. рдЬрд┐рд╕реЗ рдкрд╣рд▓реЗ рдлрд╛рдорд╛ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рд╡рд┐рдХрд╕рд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рдерд╛ред

рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреЛ рд╕рдордЭрдирд╛

рд╡реНрдпрд╡рд╣рд╛рд░ рдореЗрдВ, рдПрдХ рдмрдбрд╝реА рдФрд░/рдпрд╛ рдкреНрд░рд╛рд╕рдВрдЧрд┐рдХ рд╕рдорд╛рдЪрд╛рд░ рд░рд┐рд▓реАрдЬ рд╕реЗ рдкрд╣рд▓реЗ, рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдФрд░ рд╡реНрдпрд╛рдкрд╛рд░рд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд╢реЛрдз рдФрд░ рдЕрдЯрдХрд▓реЛрдВ рдХреЗ рдХрд╛рд░рдг рдХрдВрдкрдиреА рдХрд╛ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореВрд▓реНрдп рдореЗрдВ рдмрджрд▓ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореЗрдВ, рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рд╕рдорд╛рдЪрд╛рд░ рдЬрд╛рд░реА рд╣реЛрдиреЗ рдХреЗ рдмрд╛рдж, рдХреАрдордд рдореЗрдВ рдмрд╣реБрдд рдХрдо рдпрд╛ рдХреЛрдИ рдмрджрд▓рд╛рд╡ рдирд╣реАрдВ рд╣реЛрдЧрд╛ред рд╡рд╛рд╕реНрддрд╡ рдореЗрдВ, рдХрд╣рд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдиреЗ рдкрд╣рд▓реЗ рд╕реЗ рд╣реА рддрд╛рдЬрд╛ рд╕реВрдЪрдирд╛рдУрдВ рдХреЗ рдкреНрд░рднрд╛рд╡реЛрдВ рдХреЛ рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рдХрд░ рд▓рд┐рдпрд╛ рд╣реИ, рдЬреИрд╕реЗ рдХрд┐ рдкреНрд░реЗрд╕ рд╡рд┐рдЬреНрдЮрдкреНрддрд┐, рд╕реНрдЯреЙрдХ рдХреА рдХреАрдордд рдореЗрдВред

рдлрд╛рдорд╛ рдХреЗ "рдХреБрд╢рд▓ рдкреВрдВрдЬреА рдмрд╛рдЬрд╛рд░: рд╕рд┐рджреНрдзрд╛рдВрдд рдФрд░ рдЕрдиреБрднрд╡рдЬрдиреНрдп рдХрд╛рд░реНрдп рдХреА рд╕рдореАрдХреНрд╖рд╛" рдХреЗ рдЕрдиреБрд╕рд╛рд░, рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рджрдХреНрд╖рддрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рд╕реНрдкрд░реНрдзрд╛ рдХрд╛ рдПрдХ рд╕реНрд╡рд╛рднрд╛рд╡рд┐рдХ рдкрд░рд┐рдгрд╛рдо рд╣реИ, рдкреНрд░рд╡реЗрд╢ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХреБрдЫ рдмрд╛рдзрд╛рдПрдВ, рдФрд░ рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рдиреЗ рдФрд░ рдкреНрд░рдХрд╛рд╢рд┐рдд рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдХрдо рд▓рд╛рдЧрддред

рдПрдХ рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХрд╛ рдорддрд▓рдм рдЙрд╕ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рд╕реЗ рдХреБрдЫ рдЕрд▓рдЧ рд╣реИ рдЬреЛ рдХреЗрд╡рд▓ рдкреНрд░рднрд╛рд╡реА рдврдВрдЧ рд╕реЗ рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рд┐рдд рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред рд╕рд┐рд░реНрдл рдЗрд╕рд▓рд┐рдП рдХрд┐ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдирд┐рдпрд╛рдордХ рд╕рдордп рдкрд░ рдСрд░реНрдбрд░ рджреЗрддреЗ рд╣реИрдВ рдФрд░ рднрд░рддреЗ рд╣реИрдВ, рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдЗрд╕рдХрд╛ рдорддрд▓рдм рдпрд╣ рдирд╣реАрдВ рд╣реИ рдХрд┐ рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХреА рдХреАрдорддреЗрдВ рдкреВрд░реА рддрд░рд╣ рд╕реЗ рдЕрджреНрдпрддрд┐рдд рд╣реИрдВред рдЗрд╕реА рддрд░рд╣, рд╕рд╛рдВрдЦреНрдпрд┐рдХреАрд╡рд┐рджреЛрдВ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рддреИрдпрд╛рд░ рдХрд┐рдП рдЧрдП рддрдХрдиреАрдХреА рд╡реНрдпрд╛рдкрд╛рд░ рдирд┐рдпрдо рдФрд░ рд╕реНрдЯрд╛рд░ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдХреЛрдВ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдХрд┐рдП рдЧрдП рдореМрд▓рд┐рдХ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг рдХрд╛ рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░реЛрдВ рдореЗрдВ рдХреЛрдИ рдорддрд▓рдм рдирд╣реАрдВ рд╣реИред

рдирд┐рд╖реНрдХреНрд░рд┐рдп рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ рдлрдВрдбреЛрдВ рдХрд╛ рдЙрджрдп рдХрд┐рдпрд╛ рд╣реИ ред

рд╣рд╛рд▓ рдХреЗ рджрд┐рдиреЛрдВ рдореЗрдВ, рдлрд┐рдбреЗрд▓рд┐рдЯреА рдФрд░ рд╡реЗрдВрдЧрд╛рд░реНрдб рдЬреИрд╕реЗ рдирд┐рд╖реНрдХреНрд░рд┐рдп рдлрдВрдбреЛрдВ рдиреЗ рд╕рдХреНрд░рд┐рдп рдкреНрд░рдмрдВрдзрдХреЛрдВ рд╕реЗ рдмрдбрд╝реА рдорд╛рддреНрд░рд╛ рдореЗрдВ рдзрди рдХрд╛ рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рджреЗрдЦрд╛ рд╣реИ, рдЬреЛ рдЕрдкрдиреЗ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд░рд┐рдЯрд░реНрди рдЙрддреНрдкрдиреНрди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╕рдВрдШрд░реНрд╖ рдХрд░ рд░рд╣реЗ рд╣реИрдВред рдЕрдзрд┐рдХрд╛рдВрд╢ рдкреНрд░рдореБрдЦ рд╣реЗрдЬ рдлрдВрдбреЛрдВ рдиреЗ рдЕрдкрдиреЗ рд░рд┐рдЯрд░реНрди рдореЗрдВ рдЧрд┐рд░рд╛рд╡рдЯ рджреЗрдЦреА рд╣реИ, рдпрд╣рд╛рдВ рддрдХ рдХрд┐ рд╡реЙрд░реЗрди рдмрдлреЗрдЯ рдиреЗ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдФрд░ рд╡реНрдпрд╛рдкрд╛рд░рд┐рдпреЛрдВ рдХреЛ рдЕрдкрдирд╛ рдкреИрд╕рд╛ рдирд┐рд╖реНрдХреНрд░рд┐рдп рдлрдВрдб рдореЗрдВ рд▓рдЧрд╛рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╕рд▓рд╛рд╣ рджреА рд╣реИред

рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдФрд░ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдкрд░рд┐рдХрд▓реНрдкрдирд╛

рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдкрд░рд┐рдХрд▓реНрдкрдирд╛ (рдИрдПрдордПрдЪ) рдореЗрдВ рдХрд╣рд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрдо рдХреАрдордд рд╡рд╛рд▓реЗ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдЦрд░реАрджрдирд╛ рдпрд╛ рдлреБрд▓рд╛рдП рд╣реБрдП рдХреАрдорддреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╕реНрдЯреЙрдХ рдмреЗрдЪрдирд╛ рдЕрд╕рдВрднрд╡ рд╣реИред рд╕рд┐рджреНрдзрд╛рдВрдд рдХреЗ рдЕрдиреБрд╕рд╛рд░, рд╕реНрдЯреЙрдХ рд╣рдореЗрд╢рд╛ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдПрдХреНрд╕рдЪреЗрдВрдЬреЛрдВ рдкрд░ рдЕрдкрдиреЗ рдЙрдЪрд┐рдд рдореВрд▓реНрдп рдкрд░ рд╡реНрдпрд╛рдкрд╛рд░ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ, рдЬрд┐рд╕рд╕реЗ рд╡рд┐рд╢реЗрд╖рдЬреНрдЮ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдЪрдпрди рдпрд╛ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рд╕рдордп рдХреЗ рдорд╛рдзреНрдпрдо рд╕реЗ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рд╕реЗ рдмреЗрд╣рддрд░ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдХреЛрд╢рд┐рд╢ рдХрд░рдирд╛ рдмреЗрдХрд╛рд░ рд╣реЛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ ред

рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдкрд░рд┐рдХрд▓реНрдкрдирд╛ рдореЗрдВ рдХрдордЬреЛрд░, рдЕрд░реНрдз-рдордЬрдмреВрдд рдФрд░ рдордЬрдмреВрдд рд╕реНрддрд░ рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╣реИрдВ:

рдХрдордЬреЛрд░ рд░реВрдк EMH рдХрд╛ рддрд╛рддреНрдкрд░реНрдп рд╣реИ рдХрд┐ рдореВрд▓реНрдп рдореЗрдВ рдЙрддрд╛рд░-рдЪрдврд╝рд╛рд╡ рдФрд░ рд╡реЙрд▓реНрдпреВрдо рдбреЗрдЯрд╛ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдХреА рдХреАрдорддреЛрдВ рдХреЛ рдкреНрд░рднрд╛рд╡рд┐рдд рдирд╣реАрдВ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВред рдореМрд▓рд┐рдХ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдЕрдВрдбрд░рд╡реИрд▓реНрдпреВрдб рдФрд░ рдУрд╡рд░рд╡реИрд▓реНрдпреВрдб рд╢реЗрдпрд░реЛрдВ рдХреА рдкрд╣рдЪрд╛рди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ, рдФрд░ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рд╡рд┐рд╡рд░рдгреЛрдВ рд╕реЗ рдЕрдВрддрд░реНрджреГрд╖реНрдЯрд┐ рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рдХреЗ рдореБрдирд╛рдлрд╛ рдХрдорд╛ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВ, рд▓реЗрдХрд┐рди рддрдХрдиреАрдХреА рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг рдЕрдорд╛рдиреНрдп рд╣реИред

рд╕реЗрдореА-рд╕реНрдЯреНрд░реЙрдиреНрдЧ-рдлреЙрд░реНрдо рдИрдПрдордПрдЪ рдХрд╛ рддрд╛рддреНрдкрд░реНрдп рд╣реИ рдХрд┐ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рд╕рд╛рд░реНрд╡рдЬрдирд┐рдХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдЙрдкрд▓рдмреНрдз рд╕рднреА рд╕реВрдЪрдирд╛рдУрдВ рдХреЛ рджрд░реНрд╢рд╛рддрд╛ рд╣реИред рд╕реНрдЯреЙрдХ рдЬрд▓реНрджреА рд╕реЗ рдирдИ рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдХреЛ рдЕрд╡рд╢реЛрд╖рд┐рдд рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ, рдЬреИрд╕реЗ рдХрд┐ рддреНрд░реИрдорд╛рд╕рд┐рдХ рдпрд╛ рд╡рд╛рд░реНрд╖рд┐рдХ рдЖрдп рд░рд┐рдкреЛрд░реНрдЯ; рдЗрд╕рд▓рд┐рдП, рдореМрд▓рд┐рдХ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг рдЕрдорд╛рдиреНрдп рд╣реИред рдХреЗрд╡рд▓ рд╡рд╣реА рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдЬреЛ рдЬрдирддрд╛ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЖрд╕рд╛рдиреА рд╕реЗ рдЙрдкрд▓рдмреНрдз рдирд╣реАрдВ рд╣реИ, рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЛ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рд╕реЗ рдмреЗрд╣рддрд░ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдХрд░рдиреЗ рдореЗрдВ рдорджрдж рдХрд░ рд╕рдХрддреА рд╣реИред

рдордЬрдмреВрдд рд░реВрдк EMH рдХрд╛ рддрд╛рддреНрдкрд░реНрдп рд╣реИ рдХрд┐ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреБрд╢рд▓ рд╣реИред рдпрд╣ рд╕рд╛рд░реНрд╡рдЬрдирд┐рдХ рдФрд░ рдирд┐рдЬреА рджреЛрдиреЛрдВ рддрд░рд╣ рдХреА рд╕рднреА рд╕реВрдЪрдирд╛рдУрдВ рдХреЛ рджрд░реНрд╢рд╛рддрд╛ рд╣реИред рдХреЛрдИ рднреА рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдирдИ рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рдиреЗ рдкрд░ рднреА рдФрд╕рдд рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рд╕реЗ рдЕрдзрд┐рдХ рд▓рд╛рдн рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рдиреЗ рдореЗрдВ рд╕рдХреНрд╖рдо рдирд╣реАрдВ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред

рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░реЛрдВ рдХреА рдЖрд▓реЛрдЪрдирд╛

1980 рдХреЗ рдПрдХ рдкрддреНрд░ рдореЗрдВ, рд╕реИрдирдлреЛрд░реНрдб рдЧреНрд░реЙрд╕рдореИрди рдФрд░ рдЬреЛрд╕реЗрдл рдИред рд╕реНрдЯрд┐рдЧреНрд▓рд┐рдЯреНрдЬрд╝ рдиреЗ рдХрд╣рд╛ рдХрд┐ рдкреНрд░рддрд┐рд╕реНрдкрд░реНрдзреА рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдЕрд╕рдорд╛рдирддрд╛ рдХреА рд╕реНрдерд┐рддрд┐ рдореЗрдВ рдореМрдЬреВрдж рд╣реИрдВред "... рдХреАрдорддреЗрдВ рд╕реВрдЪрд┐рдд рд╡реНрдпрдХреНрддрд┐рдпреЛрдВ (рдордзреНрдпрд╕реНрде) рдХреА рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдХреЛ рджрд░реНрд╢рд╛рддреА рд╣реИрдВ, рд▓реЗрдХрд┐рди рдХреЗрд╡рд▓ рдЖрдВрд╢рд┐рдХ рд░реВрдк рд╕реЗ, рддрд╛рдХрд┐ рдЬреЛ рд▓реЛрдЧ рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╕рдВрд╕рд╛рдзрдиреЛрдВ рдХрд╛ рдЦрд░реНрдЪ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ рдЙрдиреНрд╣реЗрдВ рдореБрдЖрд╡рдЬрд╛ рдорд┐рд▓рддрд╛ рд╣реИ," рдЙрдиреНрд╣реЛрдВрдиреЗ рд▓рд┐рдЦрд╛ред "рдореВрд▓реНрдп рдкреНрд░рдгрд╛рд▓реА рдХрд┐рддрдиреА рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реАрдкреВрд░реНрдг рд╣реИ, рдпрд╣ рдЙрди рд╡реНрдпрдХреНрддрд┐рдпреЛрдВ рдХреА рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛ рдкрд░ рдирд┐рд░реНрднрд░ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ рдЬрд┐рдиреНрд╣реЗрдВ рд╕реВрдЪрд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред"

рдЗрд╕рдХрд╛ рдорддрд▓рдм рдпрд╣ рд╣реИ рдХрд┐ рдпрджрд┐ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рд╕рд╣рднрд╛рдЧрд┐рдпреЛрдВ рдиреЗ рд╕рдорд╛рдЪрд╛рд░реЛрдВ рдкрд░ рдзреНрдпрд╛рди рджрд┐рдпрд╛ рдФрд░ рдЕрдиреБрд╕рдВрдзрд╛рди рдФрд░ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг рдкрд░ рд╕рдордп, рдкреНрд░рдпрд╛рд╕ рдФрд░ рдкреИрд╕рд╛ рдЦрд░реНрдЪ рдХрд┐рдпрд╛, рддреЛ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рд╣реЛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ, рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐ рдЙрдиреНрд╣реЗрдВ рдРрд╕рд╛ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдХреБрдЫ рд▓рд╛рдЧрдд рдЬреБрдбрд╝реА рд╣реБрдИ рд╣реИред рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рдЗрд╕рдХрд╛ рдорддрд▓рдм рдпрд╣ рднреА рд╣реИ рдХрд┐ рдИрдПрдордПрдЪ рд╕реЗ рдПрдХ рдкреНрд░рдореБрдЦ рдЯреЗрдХрдЕрд╡реЗ рдФрд░ рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░реЛрдВ рдХреА рдЕрд╡рдзрд╛рд░рдгрд╛ рддреНрд░реБрдЯрд┐рдкреВрд░реНрдг рд╣реИ; рдЕрд░реНрдерд╛рддреН, рдЬрдм рдЕрдзрд┐рдХ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдирд┐рд╖реНрдХреНрд░рд┐рдп рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдорд╛рдзреНрдпрдо рдЪреБрдирддреЗ рд╣реИрдВ рдФрд░ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдирд┐рд░реНрдгрдп рд▓реЗрдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЕрдкрдиреА рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдЙрдкреЗрдХреНрд╖рд╛ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ, рддреЛ рд╡реЗ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреЛ рдХрдо рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрдирд╛ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВред рдХрдо рд╡реНрдпрдХреНрддрд┐ рдЬреЛ рдХреАрдорддреЛрдВ рдХреЛ рдмрдврд╝рд╛рдиреЗ рд╡рд╛рд▓реЗ рдорд╛рдорд▓реЛрдВ рдХреЗ рдмрд╛рд░реЗ рдореЗрдВ рд╕реВрдЪрд┐рдд рд░рд╣рддреЗ рд╣реИрдВ, рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдЙрддрдирд╛ рд╣реА рдХрдо рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рд╣реЛрдЧрд╛ред

рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯреНрд╕

  • рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдкрд░рд┐рдХрд▓реНрдкрдирд╛ рд╕рдХреНрд░рд┐рдп рдкреНрд░рдмрдВрдзрдХреЛрдВ, рдЬреИрд╕реЗ рд╣реЗрдЬ рдлрдВрдб рд╕реЗ рджреВрд░ рдИрдЯреАрдПрдл рдЬреИрд╕реЗ рдирд┐рд╖реНрдХреНрд░рд┐рдп рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ рдлрдВрдбреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдзрди рдХреЗ рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЬрд┐рдореНрдореЗрджрд╛рд░ рд╣реИ, рдЬреЛ рдХреЗрд╡рд▓ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдЗрдВрдбреЗрдХреНрд╕ рдХреЛ рдЯреНрд░реИрдХ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВред

  • рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░реЛрдВ рдореЗрдВ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдХреЗ рдореВрд▓реНрдп рдЖрдВрджреЛрд▓рди рдХреЗ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг рдФрд░ рдЯреНрд░реИрдХрд┐рдВрдЧ рдХреЗ рдореМрдЬреВрджрд╛ рддрд░реАрдХреЗ рдмреЗрдорд╛рдиреА рд╣реИрдВред

  • рдПрдХ рд╕реВрдЪрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рд╡рд╣ рд╣реИ рдЬрд┐рд╕рдореЗрдВ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд╕реНрдЯреЙрдХ рд╕реЗ рд╕рдВрдмрдВрдзрд┐рдд рд╕рднреА рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдХреЛ рдЙрд╕рдХреЗ рд╡рд░реНрддрдорд╛рди рдореВрд▓реНрдп рдореЗрдВ рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИред рдпрд╣ рдкрд╣рд▓реА рдмрд╛рд░ 1970 рдореЗрдВ рдпреВрдЬреАрди рдлрд╛рдорд╛ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдкреНрд░рд╕реНрддрд╛рд╡рд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рдерд╛ред