लांग स्ट्रैडल

लॉन्ग स्ट्रैडल क्या है?

लॉन्ग स्ट्रैडल एक ऑप्शन स्ट्रैटेजी है जहां ट्रेडर एक ही एक्सपायरी डेट और स्ट्राइक प्राइस के साथ एक ही अंतर्निहित एसेट पर लॉन्ग कॉल और लॉन्ग पुट दोनों खरीदता है ।

लॉन्ग स्ट्रैडल को समझना

लॉन्ग स्ट्रैडल ऑप्शन स्ट्रैटेजी एक शर्त है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति कीमत में महत्वपूर्ण रूप से आगे बढ़ेगी, या तो अधिक या कम। प्रॉफिट प्रोफाइल वही रहता है, चाहे वह किसी भी तरह से एसेट चलता हो। आमतौर पर, ट्रेडर को लगता है कि नई जानकारी के आसन्न रिलीज के आधार पर अंतर्निहित परिसंपत्ति कम अस्थिरता की स्थिति से उच्च अस्थिरता की स्थिति में चली जाएगी।

स्ट्राइक प्राइस एट-द-मनी है या जितना संभव हो उतना करीब है। चूंकि कॉल ऊपर की ओर बढ़ने से लाभान्वित होते हैं, और अंतर्निहित सुरक्षा में नीचे की ओर बढ़ने से लाभ देते हैं, ये दोनों घटक किसी भी दिशा में छोटी चाल को रद्द कर देते हैं। इसलिए, एक लंबी स्ट्रैडल का लक्ष्य एक बहुत मजबूत कदम से लाभ प्राप्त करना है, जो आमतौर पर एक समाचार योग्य घटना से शुरू होता है, अंतर्निहित परिसंपत्ति द्वारा किसी भी दिशा में।

ट्रेडर्स किसी समाचार रिपोर्ट से पहले एक लंबी स्ट्रैडल का उपयोग कर सकते हैं, जैसे कमाई जारी करना, फेड कार्रवाई, कानून का पारित होना, या चुनाव का नतीजा। वे मानते हैं कि बाजार ऐसी घटना की प्रतीक्षा कर रहा है, इसलिए व्यापार अनिश्चित है और छोटे दायरे में है। जब कोई घटना होती है, तो वह सब दबा हुआ बुलिशनेस या बियरिशनेस मुक्त हो जाता है, जिससे अंतर्निहित एसेट तेजी से आगे बढ़ता है। बेशक, चूंकि वास्तविक घटना का परिणाम अज्ञात है, ट्रेडर को यह नहीं पता होता है कि वह बुलिश है या मंदी । इसलिए, किसी भी परिणाम से लाभ के लिए एक लंबी स्ट्रैडल एक तार्किक रणनीति है। लेकिन किसी भी निवेश रणनीति की तरह, एक लंबी स्ट्रैडल की भी अपनी चुनौतियां होती हैं।

लंबी स्ट्रैडल रणनीति में निहित जोखिम यह है कि बाजार घटना या उसके द्वारा उत्पन्न समाचार के लिए पर्याप्त रूप से पर्याप्त प्रतिक्रिया नहीं दे सकता है। यह इस तथ्य से जटिल है कि विकल्प विक्रेता जानते हैं कि घटना आसन्न है जो घटना की प्रत्याशा में पुट और कॉल विकल्पों की कीमतों में वृद्धि करती है। इसका मतलब यह है कि रणनीति का प्रयास करने की लागत केवल एक दिशा पर दांव लगाने की तुलना में बहुत अधिक है, और दोनों दिशाओं पर दांव लगाने की तुलना में अधिक महंगी है यदि कोई समाचार योग्य घटना नहीं आ रही थी।

क्योंकि विकल्प विक्रेता यह मानते हैं कि एक अनुसूचित, समाचार बनाने वाली घटना में निर्मित जोखिम में वृद्धि हुई है, वे अनुमानित घटना के लगभग 70% होने की उम्मीद को कवर करने के लिए पर्याप्त कीमतें बढ़ाते हैं। इससे व्यापारियों के लिए इस कदम से लाभ प्राप्त करना अधिक कठिन हो जाता है क्योंकि स्ट्रैडल की कीमत में पहले से ही किसी भी दिशा में हल्की चाल शामिल होगी। यदि प्रत्याशित घटना अंतर्निहित सुरक्षा के लिए किसी भी दिशा में एक मजबूत कदम नहीं उठाती है, तो संभावित रूप से खरीदे गए विकल्प बेकार हो जाएंगे, जिससे व्यापारी को नुकसान होगा।

लांग स्ट्रैडल निर्माण

लॉन्ग स्ट्रैडल पोजीशन में असीमित लाभ और सीमित जोखिम होता है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में वृद्धि जारी है, तो संभावित लाभ असीमित है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत शून्य हो जाती है, तो लाभ विकल्प के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को घटाकर स्ट्राइक मूल्य होगा । किसी भी मामले में, अधिकतम जोखिम स्थिति में प्रवेश करने की कुल लागत है, जो कि कॉल ऑप्शन की कीमत और पुट ऑप्शन की कीमत है।

लाभ जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बढ़ रही है, द्वारा दिया जाता है:

• लाभ (ऊपर) = अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत - कॉल विकल्प का स्ट्राइक मूल्य - भुगतान किया गया शुद्ध प्रीमियम

जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत घट रही हो तो लाभ निम्न द्वारा दिया जाता है:

• लाभ (नीचे) = पुट ऑप्शन का स्ट्राइक मूल्य - अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत - भुगतान किया गया शुद्ध प्रीमियम

अधिकतम नुकसान कुल भुगतान किया गया शुद्ध प्रीमियम और कोई भी व्यापार कमीशन है। यह नुकसान तब होता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत समाप्ति पर विकल्पों के स्ट्राइक मूल्य के बराबर होती है।

उदाहरण के लिए, एक शेयर की कीमत $50 प्रति शेयर है। $50 के स्ट्राइक मूल्य वाला कॉल विकल्प $3 पर है, और उसी स्ट्राइक वाले पुट ऑप्शन की लागत भी $3 है। एक निवेशक प्रत्येक विकल्प में से किसी एक को खरीदकर स्ट्रैडल में प्रवेश करता है। इसका तात्पर्य यह है कि विकल्प विक्रेता 70% संभावना की अपेक्षा करते हैं कि स्टॉक में चाल किसी भी दिशा में $ 6 या उससे कम होगी। हालांकि, अगर स्टॉक की कीमत 56 डॉलर से ऊपर या 44 डॉलर से कम है, तो स्थिति की समाप्ति पर लाभ होगा, भले ही इसकी शुरुआत में कीमत कितनी भी हो।

$6 प्रति शेयर की अधिकतम हानि (एक कॉल और एक पुट अनुबंध के लिए $600) केवल तभी होती है जब स्टॉक की समाप्ति के दिन की समाप्ति पर $50 की कीमत ठीक होती है। यदि कीमत $56 और $44 प्रति शेयर के बीच कहीं भी हो तो ट्रेडर को इससे छोटा नुकसान होगा। यदि स्टॉक $56 से अधिक या $44 से कम है तो ट्रेडर को लाभ का अनुभव होगा। उदाहरण के लिए, यदि स्टॉक समाप्ति पर $65 पर चला जाता है, तो स्थिति लाभ है (लाभ = $65 - $50 - $6 = $9)।

लॉन्ग स्ट्रैडल का वैकल्पिक उपयोग

कई व्यापारियों का सुझाव है कि लंबी स्ट्रैडल का उपयोग करने के लिए एक वैकल्पिक तरीका निहित अस्थिरता में अनुमानित वृद्धि को पकड़ने के लिए हो सकता है। वे इस रणनीति को घटना से पहले की समयावधि में शुरू करके ऐसा करेंगे - जैसे कि तीन सप्ताह या उससे अधिक - लेकिन घटना के घटित होने से ठीक पहले इसे (यदि लाभदायक हो) बंद कर दें। यह विधि स्वयं विकल्पों की बढ़ती मांग से लाभ प्राप्त करने का प्रयास करती है, जो स्वयं विकल्पों के निहित अस्थिरता घटक को बढ़ाती है।

क्योंकि समय के साथ एक विकल्प की कीमत में निहित अस्थिरता सबसे प्रभावशाली चर है, अंतर्निहित अस्थिरता बढ़ने से सभी स्ट्राइक कीमतों पर सभी विकल्पों (पुट और कॉल) की कीमत बढ़ जाती है। पुट और कॉल दोनों का स्वामित्व रणनीति से दिशात्मक जोखिम को हटा देता है, केवल निहित अस्थिरता घटक को छोड़ देता है। इसलिए यदि अंतर्निहित अस्थिरता बढ़ने से पहले व्यापार शुरू किया जाता है, और हटा दिया जाता है, जबकि निहित अस्थिरता अपने चरम पर होती है, तो व्यापार लाभदायक होना चाहिए।

बेशक, इस दूसरी विधि की सीमा समय के क्षय के कारण विकल्पों के मूल्य खोने की स्वाभाविक प्रवृत्ति है । कीमतों में इस प्राकृतिक कमी पर काबू पाने के लिए समाप्ति तिथियों वाले विकल्पों का चयन करके किया जाना चाहिए, जो समय के क्षय से महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित होने की संभावना नहीं है (विकल्प व्यापारियों को टी हेटा के रूप में भी जाना जाता है )।

हाइलाइट्स

• एक लंबी स्ट्रैडल का लक्ष्य एक बहुत मजबूत कदम से लाभ प्राप्त करना है, जो आमतौर पर एक समाचार योग्य घटना से शुरू होता है, अंतर्निहित परिसंपत्ति द्वारा किसी भी दिशा में।

• लॉन्ग स्ट्रैडल एक ऑप्शन स्ट्रैटेजी है जिसमें एक ही एक्सपायरी डेट और स्ट्राइक प्राइस के साथ एक ही अंतर्निहित एसेट पर लॉन्ग कॉल और लॉन्ग पुट दोनों खरीदना शामिल है।

• एक लंबी स्ट्रैडल रणनीति का जोखिम यह है कि बाजार घटना या उसके द्वारा उत्पन्न समाचार के लिए पर्याप्त रूप से पर्याप्त प्रतिक्रिया नहीं दे सकता है।

• लंबी स्ट्रैडल रणनीति का एक वैकल्पिक उपयोग निहित अस्थिरता में प्रत्याशित वृद्धि को पकड़ने के लिए हो सकता है जो इन विकल्पों की मांग बढ़ने पर बढ़ जाएगी।