Pitkä Straddle

Mikä on Long Straddle?

Long straddle on optiostrategia, jossa elinkeinonharjoittaja ostaa sekä pitkän oston että pitkän lainan saman kohde-etuuden kanssa samalla vanhentumispäivällä ja lunastushinnalla.

Long Straddlen ymmärtäminen

Pitkän straddle -optiostrategia on veto siitä, että kohde- etuuden hinta muuttuu merkittävästi, joko korkeammalle tai alhaisemmalle. Tulosprofiili on sama riippumatta siitä, mihin suuntaan omaisuus liikkuu. Yleensä elinkeinonharjoittaja ajattelee, että kohde-etuus siirtyy alhaisen volatiliteetin tilasta korkean volatiliteetin tilaan perustuen välittömään uuden tiedon julkistamiseen.

Lukuhinta on rahalla tai mahdollisimman lähellä sitä. Koska puhelut hyötyvät taustalla olevan arvopaperin noususta ja laskevat liikkeestä, kumpikin näistä komponenteista kumoaa pienet liikkeet kumpaankin suuntaan. Siksi pitkän hajautusjakson tavoitteena on hyötyä erittäin voimakkaasta liikkeestä, jonka yleensä laukaisee uutisarvoinen tapahtuma, kohde-etuuden kumpaankin suuntaan.

Kauppiaat voivat käyttää pitkää ketjua ennen uutisraporttia, kuten tulostiedotetta, Fedin toimintaa, lain hyväksymistä tai vaalien tulosta. He olettavat, että markkinat odottavat tällaista tapahtumaa, joten kaupankäynti on epävarmaa ja pienillä vaihteluvälillä. Kun tapahtuma tapahtuu, kaikki tukahdutettu nousu tai laskusuuntaus pääsee valloilleen, jolloin kohde-etuus liikkuu nopeasti. Koska todellisen tapahtuman tulos on tuntematon, elinkeinonharjoittaja ei tietenkään tiedä, onko hän nouseva vai laskeva. Siksi pitkä ketju on looginen strategia hyötyä kummastakin tuloksesta. Mutta kuten missä tahansa sijoitusstrategiassa, myös pitkällä hajallaan on haasteensa.

Pitkän straddle-strategian riski on, että markkinat eivät välttämättä reagoi tarpeeksi voimakkaasti tapahtumaan tai sen tuottamiin uutisiin. Tätä pahentaa se tosiasia, että optioiden myyjät tietävät tapahtuman olevan välitön, mikä nostaa myynti- ja osto-optioiden hintoja tapahtumaa ennakoiden. Tämä tarkoittaa, että strategian kokeilun hinta on paljon korkeampi kuin pelkkä vedonlyönti vain yhteen suuntaan, ja myös kalliimpi kuin vedonlyönti molempiin suuntiin, jos uutisarvoista tapahtumaa ei ole lähestymässä.

Koska optioiden myyjät tunnustavat, että suunniteltuun uutistapahtumaan sisältyy lisääntynyt riski, he nostavat hintoja riittävästi kattamaan noin 70 % odotetusta tapahtumasta. Tämä tekee kauppiaille paljon vaikeampaa hyötyä siirrosta, koska konttihintaan sisältyy jo lieviä liikkeitä kumpaankin suuntaan. Jos odotettu tapahtuma ei synnytä taustalla olevalle arvopaperille voimakasta liikettä kumpaankaan suuntaan, ostetut optiot todennäköisesti vanhenevat arvottomiksi, mikä aiheuttaa tappiota elinkeinonharjoittajalle.

Pitkä konttirakenne

Pitkät straddle-asemat tarjoavat rajattoman tuoton ja rajallisen riskin. Jos kohde-etuuden hinta jatkaa nousuaan, mahdollinen etu on rajoittamaton. Jos kohde-etuuden hinta putoaa nollaan, voitto olisi toteutushinta vähennettynä optioista maksetuilla preemioilla . Kummassakin tapauksessa suurin riski on positioon siirtymisen kokonaiskustannukset, joka on osto-option hinta plus myyntioption hinta.

Voitto, kun kohde-etuuden hinta nousee, saadaan seuraavasti:

• Voitto (ylös) = kohde-etuuden hinta - osto-option lunastushinta - maksettu nettopreemio

Voitto, kun kohde-etuuden hinta laskee, saadaan seuraavasti:

• Voitto (alas) = myyntioption toteutushinta - kohde-etuuden hinta - maksettu nettopreemio

Suurin tappio on maksettu nettopalkkio yhteensä plus mahdolliset kauppapalkkiot. Tämä tappio syntyy, kun kohde-etuuden hinta on yhtä suuri kuin optioiden lunastushinta erääntyessä.

Esimerkiksi osakkeen osakehinta on 50 dollaria. Osto - optio,. jonka lunastushinta on 50 dollaria, on 3 dollaria, ja myyntioption hinta samalla lunastushinnalla on myös 3 dollaria. Sijoittaja astuu konttoriin ostamalla yhden kustakin vaihtoehdosta. Tämä tarkoittaa, että optioiden myyjät odottavat 70 %:n todennäköisyydellä, että osakkeen muutos on 6 dollaria tai vähemmän kumpaankin suuntaan. Positio kuitenkin tuottaa voittoa erääntyessä, jos osakkeen hinta on yli 56 dollaria tai alle 44 dollaria, riippumatta siitä, miten se alun perin hinnoiteltiin.

Suurin tappio 6 dollaria osakkeelta (600 dollaria yhdestä puhelusta ja yhdestä myyntisopimuksesta) tapahtuu vain, jos osakkeen hinta on tarkalleen 50 dollaria eräpäivän lopussa. Sijoittaja kokee tätä pienemmän tappion, jos osakekohtainen hinta on 56–44 dollaria. Elinkeinonharjoittaja kokee voittoa, jos osakkeen arvo on yli 56 dollaria tai alle 44 dollaria. Esimerkiksi, jos osake siirtyy 65 dollariin erääntyessä, positiovoitto on (Tuotto = 65 dollaria - 50 dollaria - 6 dollaria = 9 dollaria).

Vaihtoehtoinen Long Straddle -käyttö

Monet kauppiaat ehdottavat vaihtoehtoisena menetelmänä pitkän straddle:n käyttämiseen implisiittisen volatiliteetin odotetun nousun vangitsemista. He tekisivät niin käynnistämällä tämän strategian tapahtumaa edeltävänä ajanjaksona – esimerkiksi kolme viikkoa tai kauemmin – mutta sulkemalla sen (jos se on kannattavaa) juuri ennen tapahtumaa. Tällä menetelmällä pyritään hyötymään itse optioiden kasvavasta kysynnästä, mikä lisää itse optioiden implisiittistä volatiliteettikomponenttia.

Koska implisiittinen volatiliteetti on vaikutusvaltaisin muuttuja option hinnassa ajan mittaan, implisiittisen volatiliteetin lisääminen nostaa kaikkien optioiden (ostot ja ostot) hintaa kaikilla lunastushinnoilla. Sekä putoamisen että kutsun omistaminen poistaa suuntariskin strategiasta ja jättää vain implisiittisen volatiliteettikomponentin. Joten jos kauppa aloitetaan ennen implisiittisen volatiliteetin lisääntymistä ja poistetaan implisiittisen volatiliteetin ollessa huipussaan, kaupan pitäisi olla kannattavaa.

Tietenkin tämän toisen menetelmän rajoituksena on optioiden luonnollinen taipumus menettää arvoa ajan heikkenemisen vuoksi. Tämä luonnollinen hintojen lasku on voitettava valitsemalla vaihtoehdot, joiden vanhentumispäivämäärät eivät todennäköisesti vaikuta merkittävästi ajan heikkenemiseen (optiokauppiaat tuntevat sen myös nimellä t heta ).

Kohokohdat

• Pitkän straddlen tavoitteena on hyötyä erittäin voimakkaasta liikkeestä, jonka yleensä laukaisee uutisarvoinen tapahtuma, kohde-etuuden kumpaankin suuntaan.

• Long straddle on optiostrategia, joka sisältää sekä pitkän oston että pitkän oston saman kohde-etuuden kanssa samalla vanhentumispäivällä ja samalla lunastushinnalla.

• Pitkän hajautusstrategian riskinä on, että markkinat eivät välttämättä reagoi tarpeeksi voimakkaasti tapahtumaan tai sen tuottamiin uutisiin.

• Vaihtoehtoinen pitkän hajautusstrategian käyttö voisi olla implisiittisen volatiliteetin ennakoitu kasvu, joka lisääntyisi, jos näiden vaihtoehtojen kysyntä kasvaa.