अधिकतम दर्द

मैक्स पेन क्या है?

अधिकतम दर्द, या अधिकतम दर्द मूल्य, सबसे खुले विकल्प अनुबंधों (यानी, डालता है और कॉल ) के साथ स्ट्राइक मूल्य है, और यह वह मूल्य है जिस पर स्टॉक समाप्ति पर विकल्प धारकों की सबसे बड़ी संख्या के लिए वित्तीय नुकसान का कारण बनता है ।

अधिकतम दर्द शब्द अधिकतम दर्द सिद्धांत से उपजा है, जिसमें कहा गया है कि समाप्ति तक विकल्प अनुबंध खरीदने और रखने वाले अधिकांश व्यापारी पैसे खो देंगे।

##अधिकतम दर्द को समझना

अधिकतम दर्द सिद्धांत के अनुसार, एक अंतर्निहित स्टॉक की कीमत अपने "अधिकतम दर्द स्ट्राइक मूल्य" की ओर बढ़ती है - वह कीमत जहां सबसे बड़ी संख्या में विकल्प (डॉलर मूल्य में) बेकार समाप्त हो जाएंगे।

मैक्सिमम पेन थ्योरी कहती है कि ऑप्शंस राइटर अपने लिखे हुए कॉन्ट्रैक्ट्स को हेज करेंगे। बाजार निर्माता के मामले में, स्टॉक में तटस्थ रहने के लिए हेजिंग की जाती है। बाजार निर्माता की स्थिति पर विचार करें यदि उन्हें स्टॉक में स्थिति की इच्छा के बिना एक विकल्प अनुबंध लिखना चाहिए।

जैसे-जैसे विकल्प की समाप्ति निकट आती है, विकल्प लेखक स्टॉक के शेयरों को खरीदने या बेचने की कोशिश करेंगे ताकि कीमत उनके लिए लाभदायक हो, या कम से कम विकल्प धारकों को उनके भुगतान को हेज करने के लिए। उदाहरण के लिए, कॉल राइटर चाहते हैं कि शेयर की कीमत नीचे जाए, जबकि पुट राइटर शेयर की कीमतों में बढ़ोतरी देखना चाहेंगे।

लगभग 60% विकल्पों का कारोबार होता है, 30% विकल्प बेकार हो जाते हैं, और 10% विकल्पों का प्रयोग किया जाता है । अधिकतम दर्द वह बिंदु है जहां विकल्प के मालिक (खरीदार) "अधिकतम दर्द" महसूस करते हैं या सबसे अधिक पैसा खोने के लिए खड़े होंगे। दूसरी ओर, विकल्प विक्रेता सबसे अधिक पुरस्कार प्राप्त करने के लिए खड़े हो सकते हैं।

अधिकतम दर्द सिद्धांत विवादास्पद है। सिद्धांत के आलोचकों को विभाजित किया गया है कि क्या अंतर्निहित स्टॉक की कीमत के लिए अधिकतम दर्द स्ट्राइक मूल्य की ओर बढ़ने की प्रवृत्ति मौका या बाजार में हेरफेर का मामला है ।

अधिकतम दर्द बिंदु की गणना

अधिकतम दर्द एक सरल लेकिन समय लेने वाली गणना है। अनिवार्य रूप से, यह प्रत्येक इन-द-मनी स्ट्राइक मूल्य के बकाया पुट और कॉल डॉलर मूल्य का योग है ।

पुट और कॉल दोनों के लिए प्रत्येक इन-द-मनी स्ट्राइक मूल्य के लिए:

1. स्टॉक मूल्य और स्ट्राइक मूल्य के बीच अंतर ज्ञात करें

2. उस स्ट्राइक पर ओपन इंटरेस्ट से परिणाम गुणा करें

3. पुट के लिए डॉलर मूल्य को एक साथ जोड़ें और उस स्ट्राइक पर कॉल करें

4. प्रत्येक स्ट्राइक मूल्य के लिए दोहराएं

5. उच्चतम मूल्य स्ट्राइक मूल्य खोजें। यह कीमत अधिकतम दर्द मूल्य के बराबर है।

क्योंकि अधिकतम दर्द मूल्य प्रतिदिन बदल सकता है, यदि घंटे-घंटे नहीं, तो इसे व्यापारिक उपकरण के रूप में उपयोग करना आसान नहीं है। हालांकि, कभी-कभी यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण होता है कि मौजूदा स्टॉक मूल्य और अधिकतम दर्द मूल्य के बीच एक बड़ा अंतर है। स्टॉक के अधिकतम दर्द के करीब जाने की प्रवृत्ति हो सकती है , लेकिन हो सकता है कि समाप्ति के करीब आने तक प्रभाव सार्थक न हो।

अधिकतम दर्द का उदाहरण

उदाहरण के लिए, स्टॉक एबीसी के एसअपोज ऑप्शंस $48 पर स्ट्राइक मूल्य पर कारोबार कर रहे हैं। हालांकि, एबीसी विकल्पों पर $51 और $52 की स्ट्राइक कीमतों पर महत्वपूर्ण खुली रुचि है। फिर अधिकतम दर्द मूल्य इन दो मूल्यों में से किसी एक पर व्यवस्थित होगा क्योंकि वे एबीसी के विकल्पों की अधिकतम संख्या को बेकार समाप्त करने का कारण बनेंगे।

सुधार, जनवरी। 16, 2022: इस लेख के पिछले संस्करण में गलती से कहा गया था कि पुट धारक चाहते हैं कि शेयर की कीमतें बढ़ें। वास्तव में, पुट धारकों को कम शेयर की कीमतों से लाभ होता है, जबकि लेखकों को उच्च शेयरों से लाभ होता है।

##हाइलाइट

• अधिकतम दर्द, या अधिकतम दर्द मूल्य, सबसे खुले अनुबंध पुट और कॉल के साथ स्ट्राइक मूल्य है और वह कीमत जिस पर स्टॉक समाप्ति पर विकल्प धारकों की सबसे बड़ी संख्या के लिए वित्तीय नुकसान का कारण बनता है।

• अधिकतम दर्द गणना में प्रत्येक इन-द-मनी स्ट्राइक मूल्य के लिए बकाया पुट और कॉल विकल्पों के डॉलर मूल्यों का योग शामिल है।

• मैक्सिमम पेन थ्योरी में कहा गया है कि एक विकल्प की कीमत अधिकतम दर्द मूल्य की ओर बढ़ेगी, कुछ मामलों में एक विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के बराबर, जिसके कारण विकल्पों की अधिकतम संख्या बेकार हो जाती है।