최대 고통

맥스 페인이란?

최대 고통 또는 최대 고통 가격은 가장 열린 옵션 계약(즉, 풋 및 콜 )의 행사가이며 만기 시 주식이 가장 많은 수의 옵션 보유자에게 재정적 손실을 입힐 가격입니다 .

옵션 계약 을 사고 보유하는 대부분의 거래자 는 손실을 입을 것이라는 최대 고통 이론에서 유래합니다 .

##맥스 페인 이해하기

최대 고통 이론에 따르면 기초 주식의 가격은 "최대 고통 행사 가격", 즉 가장 많은 수의 옵션(달러 가치 기준)이 무가치하게 만료되는 가격으로 향하는 경향이 있습니다.

최대 고통 이론은 옵션 작성자가 작성한 계약을 헤지 할 것이라고 말합니다. 시장 조성자 의 경우 헤징 은 주식에서 중립을 유지하기 위해 수행됩니다. 주식에서 포지션을 원하지 않고 옵션 계약을 작성해야 하는 경우 시장 조성자의 포지션을 고려하십시오.

옵션 만기가 다가옴에 따라 옵션 작성자는 자신에게 유리한 종가 를 내리거나 최소한 옵션 보유자에 대한 지불금을 헤지하기 위해 주식을 매매하려고 할 것 입니다. 예를 들어, 콜 작성자는 주가가 하락하기를 원하고 풋 작성자는 주가가 상승하는 것을 보고 싶어합니다.

약 60%의 옵션이 거래되고, 30%의 옵션은 무가치하게 만료되며, 10%의 옵션이 행사 됩니다. 최대 고통은 옵션 소유자(매수자)가 "최대 고통"을 느끼거나 가장 많은 돈을 잃게 되는 지점입니다. 반면에 옵션 판매자는 가장 많은 보상을 받을 수 있습니다.

최대 통증 이론은 논란의 여지가 있습니다. 이론에 대한 비평가들은 기초 주식 가격이 최대 고통 행사 가격으로 끌리는 경향이 우연의 문제인지 시장 조작 의 경우인지로 나뉩니다.

최대 고통점 계산

최대 통증은 간단하지만 시간이 많이 걸리는 계산입니다. 기본적으로 각 내 가격 행사 가의 미결제 풋 및 콜 달러 가치의 합입니다 .

풋 및 콜 모두의 내가격 행사 가 각각 에 대해:

1. 주가와 행사가의 차이 찾기

2. 해당 파업에서 미결제약정으로 결과를 곱합니다.

3. 해당 행사가에서 풋 및 콜에 대한 달러 가치를 더합니다.

4. 각 행사가에 대해 반복

5. 최고 가치 행사가를 찾습니다. 이 가격은 최대 고통 가격과 동일합니다.

최대 고통 가격은 매시간은 아니더라도 매일 변할 수 있기 때문에 이를 거래 도구로 사용하는 것은 쉽지 않습니다. 그러나 현재 주가와 최대 고통 가격 사이에 큰 차이가 있을 때 주의할 가치가 있습니다. 주식 이 최대 고통에 가까워지는 경향이 있을 수 있지만 만기가 가까워질 때까지 그 효과는 의미가 없을 수 있습니다.

최대 통증의 예

예를 들어 s ABC 주식의 옵션이 $48의 행사가로 거래되고 있다고 가정합니다. 그러나 행사가 $51 및 $52의 ABC 옵션에는 상당한 미결제약정이 있습니다. 그런 다음 최대 고통 가격은 ABC의 최대 옵션 수가 무가치하게 만료되기 때문에 이 두 값 중 하나에서 해결됩니다.

수정, 1월. 2022년 1월 16일: 이 기사의 이전 버전에서는 풋옵션 보유자가 주가가 오르기를 원한다고 잘못 설명했습니다. 실제로, 풋 보유자는 낮은 주가에서 이익을 얻는 반면, 풋 발행자는 높은 주가에서 이익을 얻습니다.

##하이라이트

• 최대 고통 또는 최대 고통 가격은 가장 열린 계약 풋 및 콜이 있는 행사가와 만기 시 주식이 가장 많은 수의 옵션 보유자에게 재정적 손실을 초래할 가격입니다.

• 최대 고통 계산은 내가격 행사가별로 미결제 풋 및 콜 옵션의 달러 가치를 합산하는 것입니다.

• 최대 고통(Maximum Pain) 이론은 옵션의 가격이 최대 고통 가격(일부 경우에는 옵션의 행사 가격과 동일함)으로 이끌려 최대 옵션 수를 무의미하게 만료시킨다고 말합니다.