Max Schmerz
Was ist Max Pain?
Der maximale Schmerz oder der maximale Schmerzpreis ist der Ausübungspreis mit den meisten offenen Optionskontrakten (dh Puts und Calls ) und es ist der Preis, zu dem die Aktie bei Ablauf der größten Anzahl von Optionsinhabern finanzielle Verluste verursachen würde .
Optionskontrakte kaufen und bis zum Ablauf halten, Geld verlieren werden.
Max Pain verstehen
Gemäß der Maximum-Pain-Theorie tendiert der Kurs einer zugrunde liegenden Aktie dazu, sich in Richtung ihres „maximalen Pain-Strike-Preises“ zu bewegen – dem Preis, bei dem die größte Anzahl von Optionen (in Dollarwert) wertlos verfallen.
Die Maximum-Pain-Theorie besagt, dass die Optionsschreiber die von ihnen gezeichneten Kontrakte absichern werden. Beim Market Maker erfolgt die Absicherung, um in der Aktie neutral zu bleiben. Berücksichtigen Sie die Position des Market Makers, wenn er einen Optionsvertrag schreiben muss, ohne eine Position in der Aktie zu wollen.
Wenn der Optionsverfall näher rückt, werden Optionsschreiber versuchen, Aktien zu kaufen oder zu verkaufen, um den Preis in Richtung eines für sie profitablen Schlusskurses zu treiben oder zumindest ihre Auszahlungen an Optionsinhaber abzusichern. Zum Beispiel möchten Call-Writer, dass der Aktienkurs fällt, während Put-Writer gerne steigende Aktienkurse sehen möchten.
Etwa 60 % der Optionen werden ausgehandelt, 30 % der Optionen verfallen wertlos und 10 % der Optionen werden ausgeübt. Maximaler Schmerz ist der Punkt, an dem Optionsbesitzer (Käufer) "maximale Schmerzen" verspüren oder das meiste Geld verlieren werden. Optionsverkäufer hingegen können die meisten Belohnungen ernten.
Die Maximalschmerztheorie ist umstritten. Kritiker der Theorie sind sich uneinig, ob die Tendenz des Kurses der zugrunde liegenden Aktie, sich in Richtung des maximalen Schmerzausübungspreises zu bewegen, eine Frage des Zufalls oder ein Fall von Marktmanipulation ist.
Berechnung des maximalen Pain Points
Maximaler Schmerz ist eine einfache, aber zeitaufwändige Berechnung. Im Wesentlichen ist es die Summe des ausstehenden Put- und Call-Dollar-Wertes jedes In-the-Money- Ausübungspreises.
Für jeden Ausübungspreis im Geld für Puts und Calls:
Ermitteln Sie die Differenz zwischen Aktienkurs und Ausübungspreis
Multiplizieren Sie das Ergebnis mit dem Open Interest bei diesem Ausübungspreis
Addieren Sie den Dollarwert für Put und Call zu diesem Ausübungspreis
Wiederholen Sie dies für jeden Ausübungspreis
Finden Sie den höchsten Ausübungspreis. Dieser Preis entspricht dem maximalen Schmerzenspreis.
Da sich der maximale Schmerzpreis täglich ändern kann, wenn nicht sogar von Stunde zu Stunde, ist es nicht einfach, ihn als Handelsinstrument zu verwenden. Es ist jedoch manchmal wertvoll zu beachten, wenn ein großer Unterschied zwischen dem aktuellen Aktienkurs und dem maximalen Schmerzpreis besteht. Es könnte eine Tendenz für die Aktie geben, sich dem maximalen Schmerz zu nähern, aber die Auswirkungen sind möglicherweise nicht von Bedeutung, bis der Verfall näher rückt.
Beispiel für Max Pain
Nehmen wir zum Beispiel an, Optionen der Aktie ABC werden zu einem Ausübungspreis von 48 $ gehandelt. Es besteht jedoch ein erhebliches offenes Interesse an ABC-Optionen zu Ausübungspreisen von 51 $ und 52 $. Dann wird sich der maximale Schmerzenspreis auf einen dieser beiden Werte einstellen, da sie dazu führen, dass die maximale Anzahl von ABC-Optionen wertlos verfällt.
Korrektur, 16. Januar 2022: In einer früheren Version dieses Artikels wurde fälschlicherweise behauptet, dass Put-Inhaber steigende Aktienkurse wollen. Tatsächlich profitieren Put-Inhaber von niedrigeren Aktienkursen, während Put-Schreiber von höheren profitieren.
Höhepunkte
Max Pain oder der maximale Schmerzpreis ist der Ausübungspreis mit den meisten offenen Kontrakt-Puts und -Calls und der Preis, zu dem die Aktie bei Verfall für die größte Anzahl von Optionsinhabern finanzielle Verluste verursachen würde.
Die Berechnung des maximalen Schmerzes umfasst die Summierung der Dollarwerte ausstehender Put- und Call-Optionen für jeden Ausübungspreis im Geld.
Die Maximum-Pain-Theorie besagt, dass der Preis einer Option in Richtung eines maximalen Pain-Preises tendiert, der in einigen Fällen dem Ausübungspreis einer Option entspricht, was dazu führt, dass die maximale Anzahl von Optionen wertlos verfällt.
