Max kipu

Mikä on Max Pain?

Max pain eli max pain price on merkintähinta avoimmilla optiosopimuksilla (eli putoamis- ja ostosopimuksilla ), ja se on hinta, jolla osake aiheuttaisi taloudellisia tappioita suurimmalle osalle optioiden haltijoista erääntyessään.

Termi max kipu johtuu maksimikivun teoriasta, jonka mukaan useimmat kauppiaat, jotka ostavat ja pitävät optiosopimuksia voimassaolon päättymiseen asti, menettävät rahaa.

##Max Painin ymmärtäminen

Maksimikiputeorian mukaan taustalla olevan osakkeen hinta pyrkii painottumaan kohti "maksimikipuhintaansa" – hintaa, jossa suurin osa optioista (dollarin arvossa) vanhenee arvottomina.

Maksimikiputeoria sanoo, että optioiden kirjoittajat suojaavat tekemiään sopimuksia. Markkinatakaajan tapauksessa suojaus tehdään niin, että se pysyy neutraalina varastossa. Harkitse markkinatakaajan asemaa, jos heidän täytyy kirjoittaa optiosopimus ilman, että he haluavat asemaa osakkeessa.

Optioiden vanhenemisen lähestyessä optioiden kirjoittajat yrittävät ostaa tai myydä osakkeiden osakkeita ajaakseen hinnan niille kannattavaan päätöskurssiin tai ainakin suojatakseen palkkiot optioiden haltijoille. Esimerkiksi puhelun kirjoittajat haluavat osakekurssin laskevan, kun taas puhelun kirjoittajat haluaisivat osakkeiden hintojen nousevan.

Noin 60 % optioista vaihdetaan pois, 30 % optioista vanhenee arvottomina ja 10 % optioista käytetään. Suurin kipu on kohta, jossa optioiden omistajat (ostajat) tuntevat "maksimikipua" tai joutuvat menettämään eniten rahaa. Optioiden myyjät sen sijaan voivat saada eniten palkintoja.

Maksimikivun teoria on kiistanalainen. Teorian kriitikot ovat erimielisiä siitä, onko kohde-osakkeen hinnan taipumus kallistua kohti maksimikipukurssia, sattumaa vai markkinoiden manipulointia.

Max Pain Pointin laskeminen

Max kipu on yksinkertainen mutta aikaa vievä laskenta. Pohjimmiltaan se on kunkin rahassa olevan lunastushinnan jäljellä olevan myynti- ja ostodollariarvon summa .

Jokaiselle rahassa olevalle lunastushinnalle sekä putouksille että puheluille:

1. Selvitä osakehinnan ja toteutushinnan välinen ero

2. Kerro tulos kyseisen lakon avoimella korolla

3. Laske yhteen oston dollarin arvo ja maksa tuossa lakossa

4. Toista jokaiselle toteutushinnalle

5. Etsi arvokkain toteutushinta. Tämä hinta vastaa maksimikipuhintaa.

Koska kivun enimmäishinta voi muuttua päivittäin, ellei tunnista tuntiin, sen käyttäminen kaupankäyntityökaluna ei ole helppoa. Joskus on kuitenkin arvokasta huomata, kun nykyisen osakehinnan ja enimmäiskipuhinnan välillä on suuri ero. Osakkeella voi olla taipumus siirtyä lähemmäksi maksimikipua, mutta vaikutukset eivät välttämättä ole merkityksellisiä ennen kuin vanheneminen lähestyy.

Esimerkki Max Painista

Oletetaan esimerkiksi, että ABC-osakkeen optioilla käydään kauppaa 48 dollarin toteutushinnalla. ABC-optioihin on kuitenkin olemassa huomattava avoin kiinnostus 51 ja 52 dollarin lakkohinnoilla. Silloin kivun enimmäishinta asettuu jompaankumpaan näistä kahdesta arvosta, koska ne aiheuttavat ABC:n optioiden enimmäismäärän vanhenemisen arvottomiksi.

Oikaisu, tammikuu 16, 2022: Tämän artikkelin aiemmassa versiossa todettiin virheellisesti, että putoamisen omistajat haluavat osakkeiden hintojen nousevan. Itse asiassa putoajien haltijat hyötyvät alhaisemmista osakkeiden hinnoista, kun taas putin kirjoittajat hyötyvät korkeammista.

##Kohokohdat

• Max pain eli max pain price on lykkäyshinta, jossa on eniten avoimia sopimusten myyntiä ja ostoja sekä hinta, jolla osake aiheuttaisi taloudellisia tappioita suurimmalle joukolle optioiden haltijoita erääntyessään.

• Maksimikivun laskentaan sisältyy jäljellä olevien myynti- ja osto-optioiden dollariarvojen summaus jokaiselle rahassa olevalle lunastushinnalle.

• Maximum Pain -teorian mukaan option hinta painottuu kohti maksimikipuhintaa, joka on joissakin tapauksissa yhtä suuri kuin option toteutushinta, mikä aiheuttaa maksimimäärän optioiden vanhenemisen arvottomina.