विलय प्रतिभूतियां

मर्जर सिक्योरिटीज क्या हैं?

विलय प्रतिभूतियां एक निगम के शेयरधारकों को भुगतान की जाने वाली गैर-नकद परिसंपत्तियां हैं जिन्हें किसी अन्य कंपनी द्वारा अधिग्रहित या विलय किया जा रहा है । इन प्रतिभूतियों में आम तौर पर बांड, विकल्प,. पसंदीदा शेयर और वारंट शामिल होते हैं ।

मर्जर सिक्योरिटीज को समझना

विलय प्रतिभूतियों का अवमूल्यन तब हो सकता है जब बड़ी निवेश फर्मों को उन्हें बेचने की आवश्यकता होती है, आंशिक रूप से होल्डिंग और बिक्री के लिए उनकी आवश्यकताओं के कारण। उदाहरण के लिए, एक बड़ा म्यूचुअल फंड स्टॉक विकल्प प्राप्त कर सकता है जब कोई अन्य फर्म अपने पोर्टफोलियो में किसी कंपनी को खरीदता है। हालांकि, उसी फंड में होल्डिंग ऑप्शंस के खिलाफ पॉलिसी हो सकती है। उस स्थिति में, फंड को उन्हें बेचने की आवश्यकता हो सकती है, जिससे विकल्पों की कीमत में गिरावट आ सकती है। इसके बजाय शेयरधारकों को विकल्प को विलय प्रतिभूतियों के रूप में वितरित करके, फंड आग-बिक्री की कीमतों पर बेचे बिना अपनी नीति को बनाए रख सकता है।

दो कंपनियों का विलय एक जटिल प्रक्रिया है, और एक जो कई अलग-अलग मोर्चों पर महत्वपूर्ण अस्थिरता का कारण बन सकती है। सबसे बुनियादी स्तर पर, अधिग्रहण करने वाली फर्म और लक्षित फर्म के शेयर की कीमतों में नाटकीय रूप से उतार-चढ़ाव हो सकता है। अधिग्रहण करने वाली फर्म के शेयरों में विलय से पहले के दिनों में गिरावट आती है। इस बीच, अधिग्रहण की जा रही फर्म के शेयर आमतौर पर आगे बढ़ते हैं। ये मूल्य परिवर्तन संबंधित विलय प्रतिभूतियों, विशेष रूप से डेरिवेटिव जैसे विकल्प और वारंट पर और भी अधिक महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं।

विलय प्रतिभूतियों के रूप में परिसंपत्तियों का भुगतान करने के पीछे मुख्य विचार समय के साथ बिक्री फैलाना और शेयरधारकों के बीच निर्णय वितरित करना है। महत्वपूर्ण रूप से, शेयरधारकों को अत्यधिक अस्थिर विलय अवधि के दौरान विलय प्रतिभूतियों को बेचने की आवश्यकता नहीं होती है, जब महंगी त्रुटियां करना आसान होता है। वे विलय की प्रतिभूतियों को तुरंत बेच सकते हैं और संभावित नुकसान उठा सकते हैं, एक सम्मानजनक समय की प्रतीक्षा कर सकते हैं, या उन्हें कई वर्षों तक पकड़ भी सकते हैं। निवेशक अपने स्वयं के लक्ष्यों और ज्ञान के आधार पर विलय प्रतिभूतियों से निपटते हैं। चूंकि वे अलग-अलग निर्णय लेने के लिए बाध्य हैं, इसलिए बाजार में बाढ़ की समस्या भी समाप्त हो जाती है।

विलय प्रतिभूतियों के लाभ

अच्छी तरह से सूचित बड़े निवेशक उन कंपनियों में शेयर खरीदने से लाभ उठा सकते हैं जिनमें विलय प्रतिभूतियों की पेशकश करने की क्षमता है। जब कोई कंपनी विलय या अधिग्रहण की योजना की घोषणा करती है तो प्रेस का बहुत ध्यान होता है। हालाँकि, इस प्रक्रिया को पूरा करने में आमतौर पर महीनों या साल भी लग जाते हैं। यह आमतौर पर निवेशकों को विलय की प्रतिभूतियों में शामिल होने और प्राप्त करने का समय देता है।

विलय प्रतिभूतियों को प्राप्त करने का मुख्य लाभ यह है कि बाजार द्वारा उनका मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है। छोटे निवेशक विलय की प्रतिभूतियों को त्यागने के लिए एक असुविधा के रूप में मान सकते हैं यदि वे उन पर विचार करते हैं। कई मामलों में, निवेशक केवल कंपनी के शेयरों के मूल्य का भुगतान करने को तैयार हैं। वास्तव में, उन्हें जो मिल रहा है वह कंपनी के शेयर और विलय की प्रतिभूतियां हैं।

चूंकि कई निवेशक विलय की प्रतिभूतियों के मूल्य का हिसाब नहीं रखते हैं, जिससे अन्य निवेशकों के लिए लाभ की गुंजाइश रहती है। वे विलय प्रतिभूतियों के साथ शेयरों को उनके निहित मूल्य पर छूट पर प्राप्त कर सकते हैं, फिर शेयरों और विलय प्रतिभूतियों को अलग से बेच सकते हैं। जब इस तरह से बेचा जाता है, तो संपत्ति अपने वास्तविक मूल्यों को प्राप्त करेगी, और निवेशकों को लाभ होगा। यह विलय आर्बिट्राज का एक रूप है ।

विलय प्रतिभूतियों की आलोचना

खुदरा निवेशकों के लिए कुछ मुद्दे पेश कर सकती हैं । सबसे खराब स्थिति में, एक खुदरा निवेशक को किसी भी विलय प्रतिभूतियों की योग्यता के लिए बहुत छोटा माना जा सकता है। यह एक समस्या होने की अधिक संभावना है यदि निवेशक किसी कंपनी में केवल एक विषम लॉट या आंशिक शेयरों का मालिक है।

म्युचुअल फंड या एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के माध्यम से शेयर धारण करना उन मुद्दों से बचने का एक तरीका है जो छोटे निवेशकों के लिए विलय प्रतिभूतियां पैदा कर सकता है।

अगर छोटे निवेशकों को वास्तव में विलय प्रतिभूतियां मिलती हैं, तो उन्हें उन्हें बेचने का काम करना पड़ता है। कई खुदरा निवेशकों के पास ट्रेडिंग विकल्पों के लिए बहुत कम योग्यता या रुचि है, वारंट की तो बात ही छोड़िए। बांड और पसंदीदा शेयर आमतौर पर समझने और बेचने में आसान होते हैं। यदि विलय प्रतिभूतियों का बाजार मूल्य अपेक्षाकृत कम है, तो छोटे निवेशकों के लिए उन्हें बेचना और इसे पूरा करना समझदारी हो सकती है।

दूसरी ओर, जिन निवेशकों को अप्रत्याशित रूप से मूल्यवान विलय प्रतिभूतियां मिलती हैं जिन्हें वे नहीं समझते हैं, उन्हें वित्तीय सलाहकार की मदद लेनी चाहिए । सलाहकारों को पैसा खर्च करना पड़ता है, और व्यक्तिगत निवेशकों को विलय की प्रतिभूतियों को वितरित करने वाली कंपनी की तुलना में अधिक भुगतान करने की संभावना है, उन्हें अच्छी सलाह लेनी होगी। यह विलय प्रतिभूतियों का एक और दोष है।

##हाइलाइट

• विलय प्रतिभूतियों के रूप में परिसंपत्तियों का भुगतान करने के पीछे मुख्य विचार यह है कि बिक्री को फैलाकर बाजार में बाढ़ और निराशाजनक कीमतों से बचा जाए।

• छोटे निवेशकों के लिए विलय प्रतिभूतियों को बेचना मुश्किल हो सकता है, और यदि उनका निवेश बहुत छोटा है तो उन्हें प्रतिभूतियां बिल्कुल भी प्राप्त नहीं हो सकती हैं।

• अच्छी तरह से सूचित बड़े निवेशक उन कंपनियों में शेयर खरीदने से लाभ उठा सकते हैं जिनमें विलय प्रतिभूतियों की पेशकश करने की क्षमता है।

• विलय प्रतिभूतियां एक निगम के शेयरधारकों को भुगतान की जाने वाली गैर-नकद परिसंपत्तियां हैं जिन्हें किसी अन्य कंपनी द्वारा अधिग्रहित या विलय किया जा रहा है।